北京
周二，蔚来（NIO）股价收盘大幅走低，此前全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）确认已削减其在这家中国电动汽车制造商的持股。根据监管文件披露，贝莱德共计减持120万股蔚来股票，使其对这家电动车厂商的风险敞口下降了约12%。 贝莱德此次披露减持信息之际，蔚来本已逐渐失去投资者青睐。截至本文撰写时，该股较今年以来的高点已下跌超过30%。 贝莱德为何减持蔚来股票？ 贝莱德决定削减蔚来仓位，标志着这家全球最大资管机构对蔚来投出了明确的谨慎票。如此规模的机构调仓，往往被视为市场整体情绪的风向标，暗示大型基金正在重新评估对中国电动车行业的风险暴露。 这一看空姿态背后的主要驱动因素是持续的“利润率挤压”。尽管交付量不断攀升，但北京汽车市场竞争激烈，激进折扣持续压制蔚来的盈利能力。当大型机构削减持仓时，会削弱市场流动性，移除关键的价格支撑，并经常引发散户和对冲基金的第二轮抛售，这可能推动蔚来股价在未来几天进一步走低。 蔚来股价是否值得逢低买入？ 目前蔚来股价徘徊在每股4.60美元附近，对价值投资者而言，这呈现出一个典型的高风险、高回报场景。 从积极方面看，运营指标正在改善。今年迄今的车辆交付量显著增长，这得益于ES9等新车型的推出以及多品牌布局。然而，基本面挑战依然艰巨。蔚来需要大量资金来扩张换电网络，而持续的价格战和资本开支压力，意味着其盈利之路仍充满不确定性。
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