北京
Meta Platforms（NASDAQ:META）当前股价为578.85美元，较华尔街平均目标价754.14美元存在约25.8%的折价空间。尽管股价在Q2财报后遭遇残酷抛售，62位分析师中仍有55人维持买入评级，显示市场对这家AI基础设施巨头的中长期信心并未动摇。 Meta旗下拥有Facebook、Instagram、WhatsApp、Threads及Reality Labs，是目前AI基础设施领域最激进的支出者之一。公司正将广告驱动型业务转型为全栈式AI平台，涵盖自研芯片、吉瓦级数据中心和企业级智能代理。Rosenblatt Securities给出了1,117美元的华尔街最高目标价，意味着较当前水平有约93%的上涨空间，接近翻倍。 引发本轮抛售的直接原因是Q2财报不及预期。Meta公布的稀释每股收益为6.18美元，低于市场共识的7.22美元，差额达14.42%，终结了连续六个季度的盈利超预期纪录。不过营收端表现尚可，报608亿美元，同比增长27.96%。 利润率压力主要来自成本端：运营利润率从去年同期的43%压缩至31%，其中包含24亿美元法律费用和12亿美元遣散费。单季度资本开支高达311亿美元，导致自由现金流骤降至7.84亿美元，同比下滑91.31%。管理层同时将全年资本开支指引上调至1,450亿美元，进一步加剧了市场对回报周期的担忧。 Rosenblatt的看多逻辑集中于WhatsApp代理式AI对小企业的商业化潜力，认为该业务有望打开全新的收入曲线。然而，持续攀升的资本开支指引也令空头观点保持活跃——巨量投入能否转化为可持续的股东回报，仍存在明显不确定性。
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