江苏
周四，A股呈现早盘高开冲高、午后放量调整的走势，深证成指、创业板指盘中创出阶段新高后悉数翻绿。两市成交量显著放大，全天成交2.55万亿元，较前一交易日大幅增加3985亿元，终结此前连续缩量态势。盘面上，医药生物、电力、银行板块逆势走强，有色金属、光伏、地产、煤炭等周期板块集体领跌，全市场超4300只个股下跌，市场呈现严重结构性分化。业内人士分析，短期市场震荡反复格局难改，资金主线逐步从外围流动性博弈转向国内高景气产业，坚守结构性机会为核心操作思路。
医药生物板块逆势领涨
周四早盘，A股三大指数集体高开，算力、存储芯片、CPO等科技赛道率先发力带动指数上行;午后半导体、创新药板块获利盘集中兑现，叠加量化资金抛售，指数快速调整，尾盘未能收回失地。截至收盘，上证指数下跌0.50%，报3926.96点，深证成指下跌0.87%，创业板指下跌0.45%，科创50指数同步走弱。全市场共计1143只个股上涨，4317只个股下跌。
板块上，申万一级医药生物行业成为全场最强主线，板块全天大幅收涨，CRO、创新药、减肥药、免疫治疗全线爆发。兰卫医学午盘开盘4分钟直线“20CM”涨停，誉衡药业走出5天4板的强势行情;博济医药、万邦医药、近岸蛋白等多股“20CM”涨停，亚泰集团3连板，方盛制药、新里程涨停。医药生物连续多日获得主力资金大额净流入，中报业绩兑现叠加创新药海外BD合作、AI赋能药物研发等多重催化，招商证券看好板块由超跌修复转向基本面驱动行情。
此外，算力租赁、电力板块午后逆势异动，立昂技术早盘“20CM”涨停，尾盘涨停打开，城地香江、佳力图涨停;高温持续推升用电负荷，大唐发电尾盘放量冲击涨停。大消费板块同步异动，会稽山、一鸣食品、皇氏集团涨停。
跌幅榜单中，有色金属板块跌幅居首，贵金属、工业金属、小金属集体重挫，晓程科技、天山铝业、招金黄金跌超7%;光伏设备、锂电资源、稀土永磁板块同步走弱。房地产板块前期政策利好兑现后资金出逃，中交发展、新城控股等跌幅超4%。石油石化、煤炭、半导体材料、MLCC等板块同样遭到主力大额净流出。
资金切换至高景气产业
周四，两市成交2.55万亿元，放量调整属于典型获利了结行情。巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒分析认为：“早盘A股受隔夜美股存储芯片大涨、外围科技市场走强刺激，算力、半导体、AI应用集体高开。但随着海外流动性数据落地，资金逐步减持对美元利率敏感度较高的有色、黄金、资源周期股，集中回流到国内产业确定性更强的科创赛道与医药板块。午后科技板块短期涨幅过大引发抛压，叠加量化程序化交易放大波动，直接导致指数快速回落。技术形态上科技股短期波动加剧，需规避高估值纯题材炒作个股。中长期维度，在稳增长政策持续发力背景下，宏观经济与A股市场有望同步迎来上行拐点。中线重点布局半导体、消费电子、人工智能、人形机器人、商业航天等高景气赛道;保守型投资者可定投中证A500ETF、创业板ETF、科创50ETF等宽基指数基金以平滑波动。”
国泰海通证券首席经济学家张忆东认为：“本轮AI科技成长大行情并未终结，当前只是从第一阶段算力硬件炒作，向中级行情AI应用落地过渡的短暂休整，调整之后仍具备向上修复动力。对标海外早年互联网产业演绎路径，后续行情重心将逐步扩散至工业智能化、AI赋能传统产业、数据要素、人形机器人等细分方向。”
东方证券策略研究团队认为，短期指数震荡磨底不会改变A股中期上行大趋势，筹码结构分化是板块强弱不一的核心诱因，建议利用震荡窗口期优化持仓，规避筹码松动、资金大幅流出的周期资源类标的，底仓坚守高景气科创与创新药两大核心主线。
记者 黄都
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