红杉1.5亿独家押注，张雪机车估值飙至60亿元：国产大排量摩托赛道加速升温

来源：新浪证券

　　8月13日，张雪机车宣布完成新一轮融资，由红杉中国独家投资，投后估值高达60亿元。从2024年7月天使轮1亿元估值起步，到如今60亿估值，短短两年翻了60倍——张雪机车以惊人的速度，从一家初创公司跃升为摩托车领域的准独角兽。

　　据天使投资人、高信资本董事长曹斌透露，本轮红杉中国投资金额约1.5亿元，投后估值达到60亿元。融资完成后，双方将围绕企业治理、人才建设、产业资源和全球化发展展开深度合作。

　　业务飞轮加速转动

　　张雪机车2024年4月成立，2025年就实现了首个完整销售年总产值7.5亿元、交付2.5万台车的成绩。今年，公司正驶入更快的增长轨道。

　　公开信息显示，张雪机车2025年营收6.7亿元，2026年营收有望达到20至25亿元。产能方面，6月单月产量已突破1万台，公司随即为每位员工加发了半个月工资作为奖励。上半年累计交付约2.2万台，实现营收约6.5至7亿元，下半年随着多款新车型上市，预计全年交付量可达6.2万台以上，营收有望突破20亿元大关。

　　创始人张雪曾公开表示，公司的盈亏平衡点在15亿元销售额，20亿元即可实现盈利。这意味着，张雪机车有望在2026年首次实现全年盈利，走出初创期最危险的阶段。

　　在WSBK（世界超级摩托车锦标赛）赛场上，张雪机车2026年已豪取6个分站冠军，实现了中国品牌在该顶级赛事中零的突破。赛事成绩直接转化为订单增长——夺冠车型820RR销量增长200%，500RR增长近100%，国内订单一度排至6月。广交会期间收获海外订单超1000台，20多家境外客商签约代理。

　　展望未来，张雪机车的目标更为激进：2027年销量目标10万台，2028年冲击20万台。公司近期在重庆拿下200亩工业用地，新基地投产后预计整体产能将提升3至5倍。2026年公司将推出7款新车型，研发预算提升至1.35亿元，研发投入占比保持行业高位。

　　资本版图持续扩张

　　2024年7月，高信资本以2000万元独家投资天使轮，投后估值1亿元。2026年1月，浙江省创业投资集团以9000万元领投A轮，投后估值攀升至10.9亿元。如今仅半年后，红杉中国以约1.5亿元入局，估值飙升至60亿元。

　　背后是投资者对创始人张雪和技术路线的深度认可。浙创投总经理程俊华曾表示，张雪机车为了攻克三缸发动机等“卡脖子”技术，研发投入高达营收的9%以上，“战略性亏损”恰恰证明了企业对技术的极致追求。浙创投也通过本次投资，为张雪机车引入了金华本地成熟的摩托车产业链配套资源。

　　红杉中国此次入局并非偶然。据烯牛数据统计，2025年6月、2026年1月，红杉连续两轮投资智能电动摩托车品牌OMOWAY；2025年7月，又领投了载货电助力自行车研发制造商迅路创新。加上此前投资的三寿科技、凌云智能、牛电科技等，红杉在“两轮出行”赛道的拼图已基本成形。张雪机车的性能机车路线，恰好补齐了红杉在燃油大排量摩托车领域的布局。

　　行业参照：大排量赛道谁主沉浮

　　张雪机车的崛起，离不开中国大排量摩托车市场的结构性机遇。2025年，国内250cc以上大排量休闲娱乐摩托车全年销售95.42万辆，同比增长26.10%，是行业增长最快、景气度最高的细分赛道。出口方面，大排量车型出口53.50万辆，同比增长49.0%，高端化出海成为行业新增长极。

　　在这一赛道上，春风动力（603129.SH）是当之无愧的行业标杆。2025年，春风动力实现营收197.46亿元，同比增长31.30%；归母净利润16.75亿元，同比增长13.83%。其中燃油摩托车业务营收64.71亿元，同比增长7.18%，国内200cc以上跨骑摩托车销量蝉联行业榜首，全地形车营收96.08亿元，同比增长33.26%。截至8月13日，春风动力市值约432亿元，TTM市盈率约25.7倍。

　　再看隆鑫通用（603766.SH），2025年营收191.35亿元，摩托车业务营收141.27亿元。作为行业老牌龙头，隆鑫通过“无极”品牌成功切入高端市场，验证了大排量摩托车赛道的盈利能力。

　　钱江摩托（000913.SZ）2025年营收54.14亿元，旗下拥有Benelli、QJMOTOR等品牌，大排量车型出口5.13万辆，同比增长23.36%。但受国内消费放缓及价格竞争影响，扣非净利润同比下降49.20%。

　　将张雪机车与上述三家上市公司对比，其增长势头最为迅猛。春风动力从成立到年营收近200亿元用了20余年，而张雪机车或将仅用两年多时间就达到20亿元级营收。不过，张雪机车虽然增长爆发力最强，但产品线相对单一、品牌历史尚短、渠道覆盖仍在扩张中，这些短板需要时间补齐。

　　国产摩托的黄金时代

　　从行业整体来看，中国摩托车产业正经历从“中国制造”到“中国创造”的质变。2025年，中国摩托车出口总额达109.37亿美元，同比增长23.85%。中国品牌正凭借完善的产业链配套、领先的产品力与高性价比优势，加速全球市场渗透。

　　张雪机车在这一浪潮中扮演了独特的角色——它用WSBK赛场的冠军奖杯，证明了国产大排量摩托车可以与国际品牌正面对抗。这不仅是张雪机车一家的胜利，更提振了整个中国摩托车产业在全球市场的品牌形象。

　　红杉中国1.5亿元独家押注，看中的不仅是一个明星创业项目，更是一整个国产大排量摩托车赛道的确定性。从重庆到全球，从修车学徒到60亿估值，张雪机车的这场资本征途，才刚刚驶入快车道。

　　（本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。）