广东
一场围绕人工智能泡沫的“对赌”正在升级。
近期，知名投资人“大空头”Michael Burry通过个人Substack专栏持续披露持仓变动，核心瞄准了整个AI产业链。
对于英伟达联合六家金融巨头推出巨额融资计划，他认为这”本质只是一场公关造势“。
怒斥英伟达5000亿美元融资
此番最引人注目的，是Michael Burry再次将矛头指向英伟达。
本周早些时候，英伟达宣布与阿波罗、贝莱德等六家金融巨头签署谅解备忘录，拟设立独立算力融资平台，目标在长期内动员超过5000亿美元第三方资本，投向AI数据中心及配套基础设施建设。
面对市场质疑的”循环融资“风险，黄仁勋强调，来自AI实验室、初创企业、云服务商及各国主体的需求"真实存在"。
不过，Michael Burry并不买账。
"了解得越多，越能意识到这是绝望的信号。"
在他看来，这套模式意在让英伟达撬动资金拉动更多销售额，守住自AI恐慌性追涨潮以来由供给稀缺推升的20个百分点毛利率增幅。
Michael Burry认为，英伟达全新融资平台正在复刻催生2008年金融危机的高风险债务模式，只是本轮泡沫围绕人工智能热潮展开。
“这是一场华尔街专属的类似2008年把戏。”
他甚至将英伟达与2001年破产的能源巨头安然相提并论，认为英伟达正在把AI芯片转化为类似抵押贷款、汽车贷款的金融资产。
"在牛市后期创设非自然信贷工具以延续上涨行情，才是风险隐患所在。"
市场的担忧已在债务保险市场显现。
全球市场投资者数据显示，英伟达5年期信用违约互换（CDS）利差约79.8个基点，逼近2026年7月末创下的83.7个基点历史高位，自5月末以来已翻番以上。
科技评论人士埃德・齐特龙直言，这本质上属于供应商融资，只是手段比当年思科、朗讯更为精明，没有直接转型成为银行。
平稳行情是危险信号？
Michael Burry的看空范围不止于英伟达。
他加码做空Nebius、美光、甲骨文、Palantir和卡特彼勒，增持iShares半导体ETF（SOXX）看跌期权。
然而，今年市场走势并未站在他这边。
年初至今，美光、Nebius、卡特彼勒股价分别上涨219.47%、209.66%、50.27%，甲骨文、Palantir股价分别累跌20.6%、3.77%。
这意味着Michael Burry的多个空头部位承受相当可观的帐面亏损。
当地时间周三，Nebius公布二季度财报：Q2营收同比暴增454%，AI云销售额飙升514%。
尽管业绩表现强劲，Michael Burry仍然维持看空立场。
“Nebius就是繁荣见顶时的样子。”
在空头布局之外，Michael Burry对整个市场发出警示。
据BTIG技术策略师乔纳森・克林斯基跟踪的数据，截至8月12日，纽交所已连续182个交易日未出现下跌股票成交额占比至少80%的抛售日，创下至少三十年来最长纪录，较此前纪录多出近50个交易日。
Michael Burry指出，美股长期未出现大范围抛售的罕见平稳行情是预警信号，市场底部或许正在酝酿反转。
他将当下格局类比1987年股灾及互联网泡沫顶峰，认为两段历史中，行情都由少数个股引领，最终演变为大范围抛售。
不过，Michael Burry的核心观点并非精准预判拐点时间。
他认为，大型市场周期下行可能持续数月乃至数年，对于观望的投资者而言，杠杆才是真正的风险。
"远离杠杆，就更不容易深陷其中。"
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