真的很恐怖…

最近发生了几件重要的事情，值得讲一讲。

第一件事关于黄金。

刚刚世界黄金协会，交出一份亮眼的报告，二季度全球央行净买入288.9吨黄金，同比增长62%，创下二季度的历史最高…

而且证明了，黄金价格越跌，买的人越多。

比如波兰，二季度就买了51吨，总储备走到632.4吨，超过了欧洲央行自己持有的黄金。

其次是中国央行，买入了33吨，为2023年末以来最大的单季增持。之后是中东欧、中亚、亚洲等新兴市场国家都在买入。

他们哪来的钱买黄金呢？

一方面就是本币计划买入，另一方面，38%明确表示将出售其他储备资产，其中大头是美债。

没错，现在大量国家都在卖出美债，买入黄金。

据欧洲央行的报告，截至2025年末，黄金占全球央行储备的比重升至27%，首次反超降至22%的美国国债，为1996年以来首见。

预计2026年和未来，这个趋势还会扩大。

而在这其中，美国的两个铁杆盟友（小弟）也在动摇。

比如日本上个月卖出了美债，韩国虽然没有卖出，但在8月3日官宣，韩国央行也将扩大中长期内黄金在外汇储备中的占比。

这将是韩国央行自2013年以来，首次购入实物黄金。

要知道，这两位美国小弟，在过去是必须是要买美债的，相当于帮大哥忙，大哥以后罩着好行事。

但现在却公开忤逆大哥，其背后的原因就是，对美债的风险开始担忧，从而选择安全性更高的黄金，作为对冲风险的资产。

一方面美债已经滚动到40万亿美金，各国开始担忧美国财政的可持续性，另一方面是美国未来还是会重启降息周期，把利率降下来，美元贬值是大势所趋。

所以还有很多人问我关于黄金的时候，逻辑很简单，大买家继续买，那就说明中长期还是走强的，购买几十吨肯定比你的几十克，考虑更多。

如果央行们都不买了，那么就要重新考虑了。

第二个大事是，《新型电力系统建设 “十五五” 规划》正式印发。

提出2030 年建成支撑1.1亿辆电动汽车的充电网络，加快新能源配套基础设施建设。

满级老读者应该知道，电力这个东西我已经讲过好多次了。电力板块，也一直是我关注的长线板块。这段时间涨了不少。

原因是，虽然我们的电力很强大，在全球范围内都是独树一帜的，但根本上，还是“缺电”。

主要缺电不是家用电，工业电，而是车电+AI电。

新能源汽车渗透率已经超过62.5%，南方渗透率更高，几乎大马路上清一色新能源车。有时候峰值的时候，充电贵且效率还是比较低，节假日就不用说了。

所以这次国家提出了1.1亿辆电动汽车的充电网络，主要是定向解决了这个需求。

其次，最重要的是AI吞电的速度实在太快了，尤其现在大模型都在升级，算力消耗速度和规模都在几十倍上百倍放大，对电的需求量更饥渴。

我们的电力，不仅卖给国内，还有国外。换句话说，目前我们正在通过算力的方式，将电力出口到了全球各国。

这个事情，很多人可能不太理解。

这么说吧，比如一个老外程序员在大洋彼岸，准备用DS写了一个网页，那么背后相当于消耗了我们的算力，算力背后就是电力。

最终，推理后交付答案给对方。

现在咱们国产开源大模型登陆全球榜单前十的有好几位，全部国产大模型 C 端海外月活合计大约 1.1 亿～1.3 亿区间，需求量还在成倍增加。

刚刚，OpenCode 发文称 DeepSeek 全球用户单日吞下 8 万亿Token，几乎创造了单日用量的历史记录。折算下来是1.2 亿度电，相当于12000 户家庭一整年全部用电量。

真的很恐怖。

电力不够怎么办，只能疯狂建设。

甚至前几天，国务院常务会议一口气核准了四个核电项目……

要知道，2011年日本福岛核事故后，我们对核电非常担忧，很多年都是命令禁止审批的。之后全国大搞光电、风电、水电等绿电，迟迟不碰核电。

但从2019年重启核电项目后，就出现了井喷趋势，尤其在AI大模型挤入国际前列后，更是频频发力。

目前中国大陆地区在运和核准在建核电机组共120台，装机容量1.35亿千瓦，总规模居世界第一。

其实背后的逻辑就是，经济发达的东南沿海地区，也是AI产业繁荣的地区，非常缺电。靠西部输电，也有些紧缺，那么不如直接用核电补足。

电力约束是AI 扩张的长期天花板，强化重点区域的电力供应，帮AI产业在全球范围内斩获更多的订单。

尤其是在中美AI产业对抗中，电力几乎决定着价格优势的一半。反观美国，因为电不够用，现在很多项目都搁置了，居民排斥在自己附近建设数据基地，甚至都上街游行了。

总之，电力有机会可以关注，属于定投共享红利的长期钱包。

最后再跟踪一下中东局势。

昨天川普又公开宣称，美伊谈判已经启动，正在进行对话。谈判路线分为两个阶段，第一阶段是放开海峡通行，第二个阶段是伊朗无核化。

说这是伊朗最后的机会，要么达成协议，要么发起重大打击，让伊朗彻底投降……

结果伊朗方面公开表态，现阶段没有和美国进行任何直接谈判，未来数日也没有安排代表团会谈。伊朗当下仅在和阿曼磋商霍尔木兹海峡通航方案，不存在美伊直接对话。

这就很有意思了。

一个说正在谈，一个说根本不谈。

那么到底谈还是不谈呢？

其实市场已经给出了答案，谈不谈不重要，重要的是，川普又一次TACO了，看来美国还是打不动伊朗。随后，石油价格大跌，从逼近100美元，一路下跌到80美元附近。

老读者应该知道，现在这种状况，之前我都推演过了。

川普说要打，油价涨，黄金跌。油价涨到100附近，川普就说不打了，继续谈一谈，油价跌，黄金涨。

来来回回很多次了。所以我对应的操作一直都是，金价跌到4000美元左右，就加仓……每次还挺准的。

至于接下来还会不会打，谁都不知道，反正川普没一句真话，现在别说连一辆共享单车都刷不开了，就连去菜市场买根葱，大妈都得让他先扫码。

今天先聊到这里。