半年净赚54亿，造船毛利率升至37.1%！扬子江船业再创新高

半年净赚54亿，造船毛利率升至37.1%！扬子江船业再创新高

半年营收175亿元、归母净利润53.68亿元，双双刷新同期纪录；手持订单224亿美元排至2030年，扬子泓远开始释放新增产能，同时斥资8.257亿美元入股Seaspan母公司，布局船舶修理改装新业务

扬子江船业又交出了一份创纪录的半年报。

2026年上半年，扬子江船业（控股）有限公司实现营业收入175.34亿元人民币，同比增长36.2%；毛利润63.50亿元，同比增长42.8%；归属于公司股东的净利润达到53.68亿元，同比增长28.4%，营业收入和盈利水平双双创下历史同期最好成绩。

按照2026年6月30日1美元兑6.7851元人民币的汇率折算，公司上半年营业收入约25.84亿美元，毛利润约9.36亿美元，归母净利润约7.91亿美元。汇率采用美国联邦储备委员会H.10当日人民币汇率，仅供横向比较。

更值得关注的是盈利能力。

上半年集团综合毛利率进一步提升至36.2%，较去年同期的34.5%再提高1.7个百分点；其中占集团总收入约94%的核心造船业务毛利率已经达到约37.1%。

这意味着，在收入同比增长超过三成的同时，扬子江船业并没有因为生产规模扩大而牺牲利润率。此前高船价时期承接的大量订单正在持续进入建造和收入确认阶段，高附加值船舶占比提升也继续支撑造船业务盈利能力。

作为对比，扬子江船业2025年全年实现营业收入285.05亿元、归母净利润86.37亿元，均创下公司历史纪录。仅2026年前六个月，公司净利润已经相当于2025年全年的约62%。

38艘新船、17.5亿美元，订单继续锁定至2030年

在利润快速兑现的同时，扬子江船业仍在补充后续订单。

2026年上半年，集团累计新接订单38艘、合同金额约17.5亿美元，包括25艘集装箱船、10艘油轮、2艘气体运输船和1艘散货船。

进入7月后，公司又获得约2.1亿美元新订单，使2026年以来累计接单额进一步增至约19.6亿美元。

扬子江船业为2026年设定的新接订单目标为45亿美元。公司此前明确表示，将重点填补剩余的2029年交付船位，并逐步开放2030年船位。随着全球船厂手持订单持续处于高位，公司在接单策略上仍强调价格纪律和项目选择，而非单纯追求订单数量。

截至2026年6月30日，扬子江船业手持订单达到256艘、总价值224亿美元，最远交期已经排至2030年。

其中包括151艘集装箱船、41艘油轮、37艘散货船和27艘各型气体运输船。

224亿美元的订单储备与2025年底基本持平。当时集团手持245艘、224亿美元订单，意味着在持续交付的同时，新订单仍有效补充了生产任务。庞大的订单储备也让公司未来数年的收入确认保持较高可见度。

半年交付27艘，全年58艘目标继续推进

生产端同样保持高负荷运转。

2026年上半年，扬子江船业累计交付27艘新船，完成全年58艘交付目标的约47%。

公司表示，目前所有新造船项目均按照既定计划推进，预计能够按期完成全年交付目标。

按照此前披露的生产安排，2026年交付船舶主要来自2023年和2024年承接的订单，这也正是近年来新造船价格处于较高水平的阶段。随着这些订单进入集中交付和收入确认期，高价值订单正在转化为实际利润。

这一点已经直接体现在上半年的财务数据中：营业收入同比增长36.2%，造船毛利率进一步提高至37.1%，说明公司的核心增长动力仍然来自造船主业自身。

扬子泓远开始释放产能，下一轮增长空间打开

2026年也是扬子江船业新一轮产能扩张开始进入兑现阶段的一年。

集团重点建设的扬子泓远船厂已经启动初步造船活动，钢材加工等生产工序于今年一季度陆续展开。整个项目计划于2026年底完成建设，并计划在2027年交付首艘船舶。

根据公司此次半年报，扬子泓远已经开始产生收入贡献。这意味着这一大型扩建项目正在由资本投入阶段逐步转向生产阶段。

对于目前船位已经基本排至2029年、并开始承接2030年订单的扬子江船业而言，新产能的意义十分直接：一方面增加可以出售的远期船位，另一方面也为承接大型、高附加值以及绿色船型提供更多生产资源。

因此，2026年上半年53.68亿元的利润增长，更多反映的是现有订单进入兑现期；而扬子泓远产能逐渐爬坡，则关系到2027年之后公司能否继续扩大收入规模。

8.257亿美元入股Seaspan母公司

产能扩张之外，2026年上半年扬子江船业还有一项极具战略意义的资本动作。

今年3月，扬子江船业宣布斥资8.257亿美元现金，收购Poseidon Corp. 10%股权；交易随后于5月30日完成。Poseidon是全球大型集装箱船船东Seaspan Corporation的控股公司。

Seaspan长期以来一直是扬子江船业的重要客户。

扬子江船业在交易公告中明确表示，此次投资旨在进一步强化双方长期战略关系，加强客户参与度，同时提高订单可见性，并获得更多市场信息。

对于一家订单已经排至2030年的船厂而言，这笔投资的意义已经超出简单的财务投资范畴。

扬子江船业正在通过股权纽带加强与大型核心船东客户之间的长期合作，将原有的“船东下单—船厂造船”关系进一步向资本和产业链合作延伸。

扬子泓达落地，正式向修船、改装和绿色升级延伸

另一项值得注意的布局发生在今年4月。

扬子江船业成立全资子公司江苏扬子泓达船舶修造有限公司，注册资本1亿美元，计划在江苏南通建设和运营大型船舶交付、维修及改装设施。

按照集团规划，扬子泓达将重点面向绿色高技术船舶的维修、改装和交付业务。

公司管理层此前还特别提到，该基地未来可参与LNG、双燃料系统等船舶改装项目，帮助船东改善燃油效率和运营成本。

这项布局与扬子泓远扩产形成了明显互补。

扬子泓远增加的是新造船能力；扬子泓达则将业务进一步向船舶全生命周期服务延伸。随着全球船队面临越来越严格的减排要求，大批存量船舶未来需要进行节能、动力系统和替代燃料相关改造，修理和绿色改装市场正在成为大型船企新的竞争领域。

从“高价订单兑现”进入“产能+客户+后市场”同步布局

把2026年上半年的几组数字放在一起，扬子江船业目前的经营轮廓已经十分清晰：

175.34亿元营业收入、53.68亿元归母净利润、37.1%的造船毛利率，体现的是此前高价值订单持续兑现；

256艘、224亿美元手持订单以及已经开启的2030年交付船位，提供的是未来数年的生产可见度；

扬子泓远逐步投产，则开始解决下一阶段的产能空间问题；

8.257亿美元入股Poseidon、进一步绑定Seaspan，以及扬子泓达进入船舶维修和绿色改装领域，则体现出公司正在把竞争边界向客户关系和船舶后市场继续延伸。

2026年上半年，扬子江船业已经实现了营业收入和盈利水平的再次刷新。

接下来真正值得观察的，是随着扬子泓远产能逐步爬坡、高价值订单继续进入交付期，以及2030年船位进一步打开，这家中国最大的民营船企之一，能否把当前的高盈利周期继续向后延伸。

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