从油田到算力基地：美国能源土地巨头押注AI数据中心

来源：国际金融报

美国最大油田之一的二叠纪盆地正在迎来一场新的产业转型。过去，这片横跨西得克萨斯州和新墨西哥州的广袤土地主要依靠石油和天然气开发创造价值，如今，土地所有者正在寻找新的增长机会——将曾经覆盖灌木丛的荒地转变为人工智能（AI）时代的数据中心基础设施基地。

当地时间8月9日，《华尔街日报》报道称，包括得克萨斯太平洋土地公司（Texas Pacific Land Corporation）、兰德布里奇（LandBridge）以及鹰岩（EagleRock）在内的土地企业，正试图利用其在二叠纪盆地拥有的大规模土地储备，从数据中心建设热潮中获益。它们希望向科技公司出租土地，并围绕数据中心产业链提供包括水资源、电力、建筑材料以及基础设施服务在内的一系列配套资源。

这些企业的传统客户主要是石油和天然气生产商。过去几十年，能源公司向它们支付费用，获得土地使用权，而随着人工智能（AI）推动全球数据中心需求快速增长，这些土地所有者正在尝试将能源时代的资产转化为AI时代的新基础设施资源。

AI基建新热土

二叠纪盆地长期以来一直是美国最重要的油气生产区域之一。当地大型土地所有者过去主要依靠向能源企业提供土地使用权获利，包括允许企业修建道路、建设钻井设施，以及处理石油生产过程中产生的盐水废液。

如今，随着AI产业快速发展，这些土地企业正在寻找新的增长空间。

加之美国各地数据中心建设需求近年快速上升，但越来越多地区开始面临土地、电力和水资源限制，一些社区已经对大型数据中心项目提出担忧，开发商也开始寻找能够承载大规模基础设施建设的新区域。二叠纪盆地因此进入视野。

“在美国很多地方，你会看到人们担心水资源、担心电力、担心输电问题，而二叠纪盆地在这些方面都拥有非常充足的资源。”鹰岩首席执行官格雷格·皮普金表示。

尽管目前二叠纪盆地尚未成为新的数据中心集中区域，但该地区具备大型基础设施项目所需的重要条件。

如果将二叠纪盆地视为一个独立地区，其人口规模约为50万人，是美国人口最少的区域之一。由于人口密度较低，大型数据中心项目通常不容易像在人口密集地区那样引发土地使用和社区抗议等问题。

与此同时，鉴于二叠纪盆地长期形成的能源产业基础，一些能源企业已经将天然气直接用于数据中心发电，并向科技公司提供一体化能源解决方案。

例如，雪佛龙近期就签署了一项为期20年的协议，为微软的一座数据中心提供电力支持，并计划在二叠纪盆地建设天然气发电厂。得克萨斯太平洋土地公司向雪佛龙出售了该项目所需土地。

AI初创企业普赛德（Poolside）以及云基础设施公司科织云（CoreWeave）也表示，计划在西得克萨斯州一处大型牧场建设大型数据中心综合设施。

除了能源，水资源也成为二叠纪盆地吸引数据中心企业的重要因素。石油生产过程中会产生大量高盐度、含污染物的地下水。过去，这类废水处理一直是能源企业面临的问题。如今，一些土地公司正在研究如何处理这些水资源，使其能够用于数据中心冷却系统和发电设施。

得克萨斯太平洋土地公司、兰德布里奇以及鹰岩均希望利用土地、能源和水资源优势，将二叠纪盆地打造成为适合建设大型数据中心的区域。目前，三家公司合计拥有约140万英亩土地，相当于纽约市面积的7倍以上，并仍在持续收购新的土地资产。

未来增长潜力高

尽管这些企业正在进入数据中心领域，但目前它们的大部分收入仍然来自传统能源业务。

例如，得克萨斯太平洋土地公司去年近一半收入——约3.86亿美元——来自向能源运营商销售砂石、石灰岩碎料和水资源，以及允许生产商在其土地上处理盐水所获得的特许权使用费。其余收入则主要来自油气生产相关权益。

不过，公司近年来一直在为数据中心和发电设施业务做准备。

得克萨斯太平洋土地公司已经向数据和能源基础设施公司博尔特（Bolt）投资5000万美元。博尔特由其与谷歌前首席执行官埃里克·施密特共同创立，双方计划合作开发西得克萨斯州的数据中心项目。

该公司还表示，正在推进多个相关交易，包括价值4300万美元的向雪佛龙出售土地的协议，以及向雪佛龙供应含盐地下水，用于其发电项目。

得克萨斯太平洋土地公司首席执行官泰勒·格洛弗表示，未来来自数据中心相关服务的收入预计将“非常可观”，尤其是向数据中心供电的发电厂出售水资源带来的收入。

公司表示，一个数据中心项目在整个生命周期内，仅通过土地租赁、土地出售、水资源供应以及建筑材料销售，就可能带来数亿美元收入。

“现在有很多传统石油天然气行业的人开始重新思考：我们如何吸引这个产业。”格洛弗表示。

兰德布里奇则采取了相对更加积极的扩张方式。

该公司表示，正在推动在其土地上建设多个数据中心园区，并同步规划光纤网络和变电站等基础设施。其关联企业将投资建设电力和公用事业设施。

兰德布里奇表示，一个典型的1吉瓦规模数据中心园区，每年可能产生数千万美元自由现金流，其中包括发电设施特许权收益以及数据中心用水相关收入。

公司近期向分析师透露，目前正在与7家电力和数字基础设施合作伙伴进行不同阶段的讨论和谈判，但未公布具体企业名称。

今年以来，得克萨斯太平洋土地公司和兰德布里奇股价分别上涨约14％和56％。鹰岩则在今年早些时候通过首次公开募股（IPO）筹集了3.2亿美元。

目前，得克萨斯太平洋土地公司的股价约对应未来4个季度预期收益的37倍，兰德布里奇约为39倍。分析师认为，这些较高估值部分反映了市场对于两家公司未来增长潜力的预期，其中就包括数据中心业务可能带来的新增收入。

值得注意的是，二叠纪盆地的数据中心潜力，也吸引了能源行业其他参与者的关注。

能源公司双鹰联合创始人科迪·坎贝尔和约翰·塞勒斯长期通过整合富含石油资源的土地资产，并以数十亿美元规模交易出售给其他能源生产商，在行业内活跃。

塞勒斯表示，随着云计算企业持续扩大规模，它们需要大量土地和基础设施支持，“而二叠纪盆地正好能够提供这些土地”。