北京
来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
一级方面，今日银行间新发26笔，规模154.5亿元，超短融9只合计47亿元，短融1只合计8亿元，中票13只合计88.5亿元，PPN 3只合计11亿元。总体来看今日发行只数基本持平昨日，截标债券低估值或平估值发出居多，248D 26杭州钢铁SCP002发在1.41%，365D 26海通恒信CP001发在1.55%，3Y 26格力MTN001发在1.78%，5Y 26广元园投PPN001发在2.28%。
二级方面，信用债成交笔数持续低位，成交915笔，位于历史4.83%分位，平均低估值0.58bp成交。TKN占比进一步抬升到75.74%分位，低估值成交占比水平大幅下落至53%。1Y内信用债成交357笔，位于历史13%分位，中位数低估值0.55bp成交，收益率中枢为1.55%。1-3Y信用债成交482笔，成交笔数有所上升，来到历史13%分位，中位数低估值0.52bp左右成交，收益率中枢来到1.72%。3-5Y信用债成交297笔，位于历史57%分位，中位数低估值0.75bp成交，收益率中枢为1.92%。5Y以上信用债成交110笔，位于历史79%分位，中位数低估值0.86bp成交，收益率中枢为2.15%。
市场总结
今天迎来酣畅淋漓的下行行情，周末公布的CPI及PPI同比增幅放缓，引发市场对于通胀已然见顶的讨论，率先为债市吹响冲锋号角，盘中TL继续突破，接力加码逼空行情，踏空资金顺势追多。行情主要呈现为几个特征：1、10Y国债再度突破1.7%，创年内新低，但下行步伐愈发犹疑，尾盘止盈风气渐起；2、30Y-10Y利差继续压缩至46.55bp，同样逼近年内新低，市场沿着最小阻力的做平方方向迈进；3、券商、基金等交易盘积极TKN的同时，险资买入超长债的力度也有所加大。目前从技术面看依然是多头主导，但行情关键已不在于胜率，而在于赔率与结构性品种挖掘。超长端无论从期限利差角度还是从配置盘仓位角度都依然占优，20-30Y信用也将受益，尤其是超长点心债的期限利差及境内外利差均比较丰厚，仍有补涨空间；10Y以下期限则受到货币总量宽松较难兑现的掣肘，上周买断式回购降息落空，表明资金利率中枢在1.4%-1.45%-1.5%梯度持稳，继续下探的想象空间较小，而利差已处在低位的中短端信用品种预计也下行乏力。
市场数据
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