北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
容诚会计师事务所近日就深圳市英可瑞科技股份有限公司（以下简称“英可瑞”）向特定对象发行股票的审核问询函出具回复报告，详细披露了公司近年来的财务表现及经营风险。报告显示，英可瑞在2022年至2025年1-9月期间持续亏损，毛利率低于行业平均水平，同时面临应收账款周转率下降、存货规模波动等问题。
业绩表现：持续亏损与毛利率下滑并存
报告期内，英可瑞营业收入呈现波动态势，2022年至2025年1-9月分别为34,252.63万元、27,071.64万元、25,369.74万元及30,154.12万元。与之相对应的是，公司归母净利润持续为负，分别为-6,068.59万元、-4,077.91万元、-8,965.54万元及-4,466.94万元。会计师指出，亏损主要系下游市场竞争激烈及研发投入规模较大所致。
毛利率方面，公司综合毛利率分别为21.80%、21.89%、20.38%和18.54%，整体呈下降趋势且低于行业平均水平。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额虽整体呈增长趋势，分别为-2,766.23万元、-689.94万元、78.78万元、1,700.32万元，但与净利润波动趋势存在较大差异。
资产状况：应收账款与存货管理承压
截至各报告期末，英可瑞应收账款账面价值分别为22,083.60万元、19,070.01万元、17,370.43万元和19,210.70万元，占各期末流动资产合计金额的比例分别为40.12%、44.55%、39.25%和38.09%。尽管公司一年以内的应收账款占比在60%以上，但2023年度至2024年度应收账款周转率持续下降。
存货方面，报告期各期末账面价值分别为9,718.51万元、6,449.11万元、10,340.91万元及10,945.45万元，占资产的比例分别为9.39%、6.70%、10.10%及10.13%。公司解释称，存货规模及占比变动主要与业务发展及订单备货情况相关。
固定资产方面，公司固定资产账面价值分别为18,318.31万元、18,545.36万元、36,682.29万元及35,050.46万元，占资产的比例分别为17.70%、19.27%、35.81%和32.43%，金额及占比较高。在建工程账面价值分别为15,572.98万元、21,906.00万元、10,436.06万元及12,380.52万元，占资产的比例分别为15.05%、22.76%、10.19%和11.46%。
研发投入与偿债能力：高投入与负债攀升并存
为应对市场竞争，英可瑞持续加大研发投入，2022年至2025年1-9月研发费用分别为5,334.63万元、5,647.84万元、6,407.54万元和4,799.60万元，占各期营业收入的比例分别为15.57%、20.86%、25.26%和15.92%。
负债方面，公司合并口径资产负债率分别为34.56%、32.31%、44.68%和52.03%，呈逐年上升趋势。负债总额分别为35,757.61万元、31,091.01万元、45,764.82万元和56,234.22万元。其中，应付账款账面价值分别为10,753.60万元、7,940.08万元、10,844.68万元及17,589.28万元，主要为应付货款；长期借款金额分别为2,701.42万元、4,942.83万元、8,989.52万元和12,918.88万元，均呈上升趋势。
风险因素：诉讼与经营不确定性
报告期内，英可瑞存在新增前五大客户的情况，部分产品及工序采用外协加工方式生产。截至2025年9月末，公司及董事存在尚未了结的诉讼，包括六起为发行人或子公司作为原告的货款纠纷，一起为发行人作为被告的货款纠纷，以及一起董事股权纠纷。
会计师在回复中针对收入波动、净利润为负、毛利率下降、应收账款周转率、存货跌价准备、固定资产减值、研发费用、流动性风险、客户开拓、外协加工、未决诉讼及财务性投资等10个方面的问题进行了逐项核查和说明。
针对市场关注的持续经营能力问题，会计师认为，尽管公司存在一定流动性风险，但相对可控。国家强制性政策推动行业供给侧改革和高质量发展，国内外充电产品需求持续增长，公司产品和技术具备较强市场竞争力，且已采取多项措施降低流动性风险，报告期内未发生实际流动性风险。
英可瑞表示，公司已在募集说明书中补充披露了相关风险，包括持续经营亏损风险、应收账款回收风险、存货跌价风险等，以提醒投资者注意相关投资风险。本次向特定对象发行股票事宜尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。
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