北京
来源：PE星球
原“中国私募股权投资”
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文：韦亚军
摄影：Bob
中国春来100%控股，标的所含两大主体将并表。
国内区域性民办高校首次大手笔全资收购欧洲本土规模化私立高校。
近日，民办高教龙头中国春来在港交所发布公告称，公司已签署股份收购协议，将收购都柏林商学院全部已发行股本及配套知识产权，交易总代价为1.275 亿美元（约合10亿港元）。
交易前，都柏林商学院由全球知名教育集团卡普兰（Kaplan）旗下主体 Kaplan International UK Holdings Limited持有。
中国春来大本营扎根河南，现金流充裕、盈利稳定性位居港股民办高教第一梯队；都柏林商学院1975年建校，是爱尔兰规模最大的独立商科学院之一。
中国春来100%控股
标的所含两大主体将并表
据公告，此次交易全部以现金形式交割。不过，中国春来要接收的并非单一资产，而是两大实体：
1、爱尔兰总部主体——都柏林商学院本校，坐落于都柏林市中心，持有爱尔兰官方学历授予资质，开设本科、硕士全日制学位课程；
2、全资海外附属公司——马来西亚注册子公司，负责东南亚区域招生推广、预科衔接课程运营，打通亚洲生源输送通道。
同时，收购清单囊括卡普兰沉淀数十年的课程体系、品牌教学资料、数字化教研平台、专业认证授权等全套知识产权资产，保障办学体系完整承接。
交割完成后，都柏林商学院将成为中国春来100%全资海外子公司，都柏林商学院及其马来西亚全资子公司将纳入中国春来合并报表范围。
此外，为恪守爱尔兰高等教育质量规范，标的公司的日常学术管理将保留原有欧洲教研团队与校长管理层。
集团总部主要统筹全球生源布局、跨境课程对接、财务管控与亚洲市场资源导入，不会随意改动学位体系与教学标准，最大程度维持院校原有办学口碑。
中国春来总部位于郑州，其深耕国内华中民办高等教育10余年，大本营扎根河南，布局河南、湖北两省共计6所本专科院校，包含商丘学院、安阳学院、荆州学院等全日制本科院校。
2025财年（截至2025年8月31日）全年营收17.91亿元人民币，净利润超8.3亿元，毛利率53.49%、净利率44.94%，负债率仅34.75%，现金流充裕、盈利稳定性位居港股民办高教第一梯队。
建校51年
爱尔兰规模最大的独立商科学院之一
都柏林商学院（Dublin Business School，简称：DBS）1975年建校，是爱尔兰规模最大的独立商科学院之一。
目前，其全职教职工400余人；常规学年稳定在校生规模9000人左右，学生数量在爱尔兰本土私立高校中位居榜首。
该商学院生源高度国际化，学生来自全球80余个国家，非欧盟国际学生占比超过60%，印度、马来西亚、中国、尼日利亚、巴西为5大核心生源国，东南亚市场依托马来西亚子公司常年保持稳定招生输入。
值得一提的是，都柏林商学院属于营利性私立高校，收入几乎全部来源于学费收入，辅以少量住宿费、社团服务增值收入。
据测算，爱尔兰硕士商科年均学费约1.4万-1.6万欧元，本科年均学费1.2万欧元上下，结合9000名在校生体量，剔除本地低价生源优惠后，院校全年稳定营收折接近1亿欧元，现金流稳健。
建校51年来，都柏林商学院一直保持着私立营利性院校状态，无独立外部私募融资记录。
2003年，被卡普兰收购后，长期依托母公司资金进行校区翻新、课程迭代、海外招生投入，本次出售是其最近23年来首次变更实际控股方。
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