北京
7月29日，联合健康集团（NYSE:UNH）宣布通过联合健康基金会承诺投入400万美元，用于将田纳西大学健康科学的健康中心网络从全州5个地点扩展到13个，预计到2027年底覆盖20万田纳西州居民。对于这家规模庞大的公司来说，这笔钱并不算多，但它的落地时机恰逢联合健康努力修复一年前几乎分崩离析的业务。
修复成果已经体现在数字中。联合健康的医疗赔付率（即保费中用于理赔的比例）在2025年达到88.9%，高于2024年的85.5%，营业利润也因此从320亿美元骤降至190亿美元。但这一比率已开始逆转：第二季度该指标为86.7%，低于分析师预期的88.5%，管理层现在预计全年为88%，并希望能做得更好。第二季度营收1120亿美元，超过分析师预测的1109亿美元；调整后每股收益6.38美元，远高于市场共识的4.90美元。
联合健康随后将全年调整后每股收益指引上调至19.50至20美元区间，高于此前的18.25美元。公司还将改善归功于重组，包括退出无利可图的合约，以及利用人工智能加速流程。过去10年，联合健康的营收增长了150%，有分析认为这源于医疗支出增速超过经济整体增速。随着转型取得进展，该股过去一年上涨近50%。
并非所有信号都指向同一方向。伯克希尔·哈撒韦在2025年第二季度以约380美元的平均价格买入联合健康股票，却在2026年第一季度以不到300美元的价格清仓离场，成为这家巨头罕见的失误之一。这一反差，让联合健康的转型故事蒙上了一层阴影：捐款扩建固然是善意，但资本用脚投票的寒意，市场不会视而不见。
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