三安光电回应上交所问询 详解业绩波动客户结构及资产减值等问题

来源：新浪财经-鹰眼工作室

中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）近日就上海证券交易所对三安光电股份有限公司（以下简称“三安光电”）2025年年度报告的信息披露监管问询函出具回复报告，对公司经营业绩、偿债能力、固定资产与在建工程、存货及其他资产、研发支出资本化等五大方面问题进行了详细说明。

经营业绩波动与客户供应商结构稳定

问询函指出，三安光电2023年至2025年营业收入持续增长，分别为140.53亿元、161.06亿元、179.49亿元，但归母净利润持续下降且由盈转亏，分别为3.67亿元、2.53亿元、-3.53亿元，主要因政府补助大幅减少，扣非归母净利润持续为负。2025年分季度亏损逐季扩大，2026年第一季度扣非前后归母净利润分别同比下降68.15%、339.68%。

公司回复称，业绩波动主要受行业周期、市场需求及产品结构调整影响。LED外延芯片毛利率持续改善，从2023年的11.77%提升至2025年的22.43%，主要得益于工艺优化、良率提升及高端产品占比提高。LED应用产品毛利率在2024年增至10.10%后，2025年降至4.73%，主要系产品售价下降和原材料价格上涨。集成电路产品毛利率2025年为5.64%，较2024年的-0.54%有所改善，但滤波器、碳化硅MOS产线稼动率较低仍对毛利率形成压制。

关于前五大客户与供应商，公司披露了2023年至2025年详细情况。客户方面，各主要产品前五大客户结构整体稳定，变动系正常业务发展及客户采购需求变化。例如，LED外延芯片客户A采购额下降系市场需求及份额变动；木林森、鸿利智汇等2025年新进入前五大，因其为行业头部企业，采购需求上升。供应商方面，主要为贵金属企业及国内外知名半导体设备商，变动系公司产品结构调整、供应链优化等原因。

公司强调，前五大客户与供应商之间除福建天电光电有限公司外不存在重合。福建天电光电作为公司客户同时也是供应商，具有真实交易背景，因公司各子公司所处产业链环节不同，向其销售LED芯片并采购灯珠、支架等，具备商业合理性。

资产减值计提充分 在建工程转固及时

针对固定资产和在建工程，截至2025年末，公司固定资产、在建工程期末余额分别为240.36亿元、24.21亿元，合计占总资产的45.42%。2025年新增暂时闲置固定资产账面价值4.41亿元，计提减值准备438.92万元；固定资产减值准备合计计提4,570.46万元，主要为湖南三安半导体、泉州三安集成电路的固定资产减值。

公司表示，减值迹象识别充分，主要系部分子公司资产产能利用率相对较低或发生亏损。2023年、2024年未计提减值，是因为经减值测试评估，可收回金额大于账面价值。2025年减值测试参数依据合理，结合了产品类型、历史收入增长、市场行情、客户需求等因素，减值计提充分。

在建工程方面，公司采用分期建设、分批投入、分阶段转固模式，重要项目不存在长期挂账或延迟转固情形。工程建设周期、设备安装调试周期与同行业公司不存在较大差异。尚未完工项目预计未来转入固定资产的时间及条件已明确，如泉州三安半导体研发与产业化一期工程预计2027年第二、三季度完成通线后转固。

存货增长合理 跌价准备计提充分

2025年末公司存货账面余额73.62亿元，同比增长18.79%，当年新增计提存货跌价准备4.68亿元，转回或转销3.29亿元。公司称，存货增长主要系基于市场及客户需求增长持续扩产，加之贵金属大幅涨价。存货周转率与同行业公司基本一致，2025年为2.32，处于合理区间。

存货可变现净值的计算综合考虑了产品盈利水平、行业价格走势及库龄，对于低毛利产品和长库龄存货均按规定计提跌价准备。2025年末存货跌价准备余额7.67亿元，计提比例10.41%，与同行业可比公司不存在重大差异。转回或转销均为存货完成销售，依据充分合理。

研发投入资本化符合会计准则

2023年至2025年，公司研发投入分别为17.36亿元、13.23亿元、12.99亿元，资本化率分别为54.26%、46.66%、40.46%，呈下降趋势。公司解释，研发投入金额下降主要受行业周期与市场需求影响；资本化率下降则因集成电路高端前沿赛道研发尚处前期研究阶段，相关支出费用化。

公司研发支出资本化政策与同行业可比公司一致，以项目立项申请批准为界划分研究与开发阶段。开发阶段支出同时满足技术可行性、意图、经济利益、资源支持及支出可计量等条件时予以资本化。截至2025年末，自行开发的专利及专有技术无形资产余额37.15亿元，占无形资产余额的63.68%，未计提减值。公司称，相关专利技术在产品中运用良好，摊销年限5-10年符合行业惯例，结合产品适销性、毛利率、技术贡献度及迭代周期等，不存在减值迹象。

偿债能力与资金安全无虞

2025年末公司货币资金余额78.36亿元，其中受限货币资金6.72亿元、募集资金余额48.39亿元。短期负债、一年内到期的长期借款、长期借款余额合计125.08亿元，同比增长28.37%。公司表示，新增借款主要用于日常营运资金需求及长期资产投建，结合货币资金、经营性现金流及银行授信情况，不存在流动性风险及偿债风险。

货币资金利息收入与存款规模匹配，2025年利息收入1.59亿元，综合平均利率1.89%，符合市场水平。受限货币资金主要为票据保证金、信用证保证金及财产保全冻结资金，比例合理，不存在其他未披露受限情况。

湖北三安在异地开设多个募集资金专户，主要系基于资金存放、管理及使用需求，具备合理性。募集资金均为银行定期存款和活期存款，不存在使用受限、资金被占用或利益倾斜情形。

此次问询函回复详细披露了三安光电在经营管理、财务状况等方面的具体情况，有助于投资者更全面了解公司运营。中审众环会计师事务所对相关问题的核查意见为公司信息披露的真实性、准确性提供了专业背书。

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