短期产品异常增长引监管关注 银行理财收“油门”

记者 陈植

在银行理财存续规模达33.6万亿元之际，监管部门开始关注银行理财公司规模过快异常增长。

7月初，华东地区一家银行理财公司收到监管部门的提示函，要求后者关注上半年有些产品的规模异常快速增长所衍生的业务风险。

记者注意到，截至6月底，这家银行理财公司的规模约3900亿元，较年初增长约9%，增速在理财行业并未处于最前列。

知情人士向记者表示，这家银行理财公司的短期产品规模增速在上半年达到16%，较同期行业平均增速高出6个百分点左右。监管部门担心短期理财产品规模过快增长，或给银行理财公司带来新的流动性管理风险；若短期理财产品投向长期限债券品种博取较高回报，将面临更大的期限错配风险。

该人士透露，3月份，国家金融监督管理总局发布《理财公司监管评级暂行办法》，将资管能力与风险管理权重合计设定为50%，将业务规模指标排除在评级要素之外。这显示监管部门正在引导银行理财公司摈弃“规模情结”，着重提升资管能力与风控能力。此次监管部门发出提示函，不排除传递这一信号。“提示函”已经在理财公司中引起反响。于娜是江浙地区一家股份行理财公司负责理财产品营销渠道拓展的业务总监。她所在的理财公司高层要求经营团队引以为戒，不要一味推动业务规模较快增长；需要高度关注自身资管能力、风控能力是否与业务规模增速匹配。

整改

作为上述华东地区银行理财公司的产品经理，刘宇称，受1年期存款利率跌破1%等因素的影响，上半年母行零售客户出现存款搬家，转购其他银行理财公司发行的年化收益率约2%的理财产品。于是，母行希望旗下理财公司也能加大理财产品发行力度，以吸引客户。

这家银行理财公司之所以选择短期理财产品作为突破口，是因为他们对母行零售客户群体的投资特点进行分析发现，多数零售客户的存款期限为1年，发行短期理财产品更能契合客户的投资偏好。

今年2月份起，这家银行理财公司通过母行网点推介年化收益率约在2.1%—2.3%的短期理财产品。不少母行零售客户在存款到期后，纷纷认购这类理财产品，带动理财公司业务规模出现快速增长。

在收到提示函后，这家银行理财公司迅速召开内部会议。银行理财公司高层认为监管部门发来提示函，主要基于三重考量：一是在理财资金纷纷拉长投资久期（投资长期限债券资产）博取更高收益回报的背景下，短期理财产品规模的过快异常增长，意味着更高的期限错配与流动性风险；二是目前金融市场波动加大，使得理财产品面临更高的净值回撤风险，一旦短期理财产品到期时净值大幅下跌，将导致投资者面临投资亏损，进而向理财公司投诉，影响日常运营；三是提醒理财公司应摒弃“规模情结”，将精力更多放在提升资管能力与风控能力上。

上述知情人士透露，面对上半年理财产品费率下调，不少银行理财公司只能寄希望于业务规模较快增长，以实现“以量补价”，带动产品管理费收入增长。但是，面对优质资产相对稀缺，这种“以量补价”策略反而令银行理财公司陷入新的资产配置风险，冲击理财资金安全性。

惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如认为，一旦银行理财公司规模增长速度明显快于资管能力与风控能力，就会引发多重风险，例如流动性管理风险上升、期限错配风险加剧等。此外，随着业务规模快速增长，信用风险、市场风险与操作风险也会显著放大。

记者多方了解到，上述收到提示函的华东地区银行理财公司已采取整改举措。例如，该公司决定对部分短期产品到期后不再续发，着手压降短期理财产品业务规模增速。

7月中旬以来，刘宇也在配合风控部门，对多款短期理财产品进行按日监测与按周跟踪，严格管控这些产品的风险限额指标，确保产品在金融市场波动加大的环境下，不会遭遇净值大幅回撤。

降速

这份提示函，也让其他银行理财公司感受到了业务规模过快异常增长所面临的监管风险。

截至今年6月底，于娜所在的银行理财公司业务规模超过8500亿元，上半年业务规模增速约6.5%，但其短期理财产品业务规模增速也较行业平均增速高出逾2个百分点。

在7月初举行的下半年经营会议上，这家股份行理财公司高层提出，下半年整体业务规模增长需要降速，尤其要显著压降短期理财产品业务规模增速。

7月中旬起，于娜不再向多家产品代销合作银行力推短期理财产品，转而开始推介年化收益率在2%—2.3%的1年期固定收益类产品。

以往，为了完成业务规模增长目标，她向这些产品代销合作银行推介某些高收益理财产品时，会要求后者提供一个产品代销额保底目标，作为双方促进合作的“君子协定”。如今，她明确告知产品代销合作银行，产品代销额保底目标已经取消。

然而，于娜发现，产品营销渠道拓展部门的考核指标并未调整，与业务规模增长相关的工作考核指标权重依然超过30%。这意味着她努力压降业务规模增速，换来的结果是自身工作考核不达标。

7月底，她所在的产品营销渠道拓展部门向理财公司高层反映，工作考核指标调整应与时俱进，契合下半年业务规模增长降速。理财公司高层表示，工作考核指标调整涉及多个部门协同推进，需要先花时间与其他部门沟通达成共识。

董浩是中部地区一家城商行理财公司的营销总监。据其透露，7月中旬，他所在的理财公司高层获悉有银行理财公司收到监管部门提示函后，果断决定砍掉15%的下半年产品营销预算，将这笔钱交给风控、投研部门，用于完善风控体系建设与提升多元化资产配置能力。

由于营销预算压缩，董浩不得不喊停了多款“固收+”理财产品的线上营销推广活动。

令他没想到的是，此举让母行零售部门相当“不开心”。过去一周，母行零售部门多次找到董浩，要求他说服理财公司高层重新追加产品营销预算，配合母行共同提升理财产品营销推广力度。毕竟，在低利率的背景下，这家中部地区的城商行正在遭遇零售存款流失压力，亟须扩大理财产品营销覆盖面，吸引零售客户将到期存款认购该行理财公司的理财产品，进而留住客户的资金。

（应受访者要求，刘宇为化名）