北京
二十年前，AMD在英特尔主导的处理器市场里苦熬了近十年，不断向市场推销自家芯片，等待英特尔产能跟不上的那一刻。那一刻最终到来，AMD把耐心转化成了服务器芯片市场的真实份额。如今，美国银行认为AI加速器市场正在走向类似的拐点，只不过时间窗口被压缩得更短。 美银在8月4日重申对AMD的“买入”评级，并上调了长期盈利预测，理由是AMD真正的增长故事才刚刚开始。目前AMD在英伟达主导的AI加速器市场中仅有个位数低段的份额，但美银的整个论点都建立在这样一个判断上：这一差距的收窄速度会快于当前股价所反映的水平。 根据美银全球研究的报告，到2030年AMD的每股盈利能力可能超过30美元，大约是今年预期值7.62美元的四倍。这一巨大差距正是该机构看多逻辑的核心。美银在告诉投资者：不要再用未来九十天的业绩去评价AMD，而要为十年后一个完全不同的业务体量定价。 美银给出的620美元目标价，基于其2028年盈利预测的27倍市盈率，这与AMD自身五年历史估值区间一致。但市场尚未接受这一框架。AMD公布的二季度营收达到创纪录的115亿美元，调整后每股收益1.66美元，双双高于华尔街预期，但据CNBC报道，财报公布后次日股价仍一度下跌9%。数据中心营收同比翻倍有余，投资者却紧盯持平的毛利率指引和因新建AI基础设施而上升的资本开支。 这种反应恰恰就是美银所说的短期噪音。该机构认为，随着MI系列加速器逐步放量，AMD将从明年开始获得更明显的份额增长，而当前股价尚未计入这一变化。AMD在CPU领域的经验表明，一旦竞争对手出现供应或生态缺口，追赶速度往往超出预期。AI芯片市场或许正站在相似的转折点前，只是这次留给市场反应的时间更短。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
