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2026年8月6日，美股盘前，存储股大跌，西部数据跌超15%，闪迪跌超9%。
西部数据和闪迪整个财年营收创下历史新高，赚钱赚到手抽筋。
这两份财报，引发了存储股的雪崩，为什么会这样？
简单来说：目前虽然赚大钱，但是预测未来可能没那么赚钱了，于是股价大跌。
这样的剧本在十年前也发生过一次，他们也经历过类似的周期。那次的故事，比今天惨烈得多。
2016年底，以太坊ICO模式（靠发币来融资圈钱）爆发，比TB迅速突破两万美元，以太坊更是一年暴涨上百倍。
大饼的价格上涨，一时间，全球掀起了前所未有的全民挖矿浪潮。矿工们疯狂扫货显卡，显卡存储的价格也纷纷大涨。
对于三星、SK海力士和美光这“存储三巨头”来说，总产能是固定的。他们为了赚钱，大量给矿场提供显卡的内存，这就导致了电脑的内存DDR4供应大幅减少。
与此同时，云巨头抢货、手机消费端爆发，和矿潮三股力量叠在一起，引爆了存储芯片史上最严重的一次供不应求。
这就导致了存储价格一年4倍，2016年初，一条8GB DDR4内存条200元。 2017年底，同一条内存条涨到800到900元，比贩毒还暴利。
好景不长，2018年初，全球监管机构重拳出击。全球各国开始清理整顿ICO和虚拟货币交易平台。
与此同时，美联储加息了。2018这一年美联储总共进行了4次加息。
加息收水，叠加监管收紧，比TB的泡沫轰然破裂。一年时间，比TB和以太坊从高点下跌80%-90%。简直是血流成河。
对于矿工来说，币价暴跌意味着挖矿收益连电费都付不起，他们不得不止损，于是无数矿场宣告破产。
矿难爆发后，真正的灾难才刚开始。
首先，存储巨头不得不将原本分配给显卡内存的晶圆产能紧急切回普通DDR4。此前被挤压的产能瞬间成倍恢复，大量芯片像决堤的洪水一样倒灌进市场。
更要命的是，三大巨头在2017年狂热期投资数百亿建的新晶圆厂，刚好在2018年底到2019年初陆续建成投产，就像散户一样喜欢追涨。
2019年下半年，内存价格相较于巅峰跌去了超过70%。
这导致了三星电子半导体部门的利润暴跌超过60%。SK海力士和美光的利润缩水70%到80%。
产业链一片哀鸿遍野。
今天的存储市场，和2016年有什么区别？十年前是加密矿潮虹吸产能，今天是AI算力虹吸产能。
更要命的是，全行业正在以前所未有的力度扩产。2026年，三星、SK海力士、长鑫存储全在大规模建厂，像散户一样买在高位。
你想想，这不就是2017年的历史重演吗？
周期的终点，永远是自由落体。
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