碳酸锂两月跌去30％，多空博弈下14万元／吨关口承压

本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 北京报道

8月初，碳酸锂价格徘徊在14万元/吨关口附近。相比5月一度突破20万元/吨的年内高点，碳酸锂价格在短短两个月间已经回落30%。与价格走势形成反差的是，产业链库存仍在持续下降、锂盐企业集中检修、动力及储能电池排产维持高位。目前，碳酸锂远月期货价格甚至普遍低于现货，在当前供需形势之外，市场究竟在交易什么？

上海钢联锂业分析师李攀告诉《华夏时报》记者，“目前锂矿环节呈现‘港口去化、贸易商累库、加工费僵持’的格局，大型锂盐厂已基本完成三季度原料备库，补库诉求有所减弱。锂矿供给的预期增量将主要在四季度释放。”

同时，市场对于未来供需格局的判断仍存分歧。在库存下降与价格承压并行的情况下，碳酸锂市场正在经历新一轮多空博弈。

价格持续回落

2026年二季度以来，碳酸锂价格经历了一轮快速回调。上海钢联数据显示，5月13日电池级碳酸锂价格一度升至20.14万元/吨的高点，此后持续走弱，8月3日最低跌至13.96万元/吨。截至8月7日，碳酸锂价格报14.18万元/吨，较高点回落约30%。

期货市场表现同样较弱。主力合约碳酸锂2609一度跌至13.89万元/吨，8月7日收报14万元/吨。同时，碳酸锂2610、碳酸锂2611、碳酸锂2612以及碳酸锂2701等远月合约价格均在14万元/吨之下。这意味着市场对碳酸锂后续价格持有谨慎态度。

李攀告诉记者，从月均价格来看，7月1日至25日电池级碳酸锂均价为15.44万元/吨，而7月26日至8月25日均价已下降至14.47万元/吨，中期价格中枢进一步下移。

但基本面并未同步转弱，碳酸锂行业库存仍处于去化过程中。根据上海钢联数据，截至7月29日，207家样本企业碳酸锂总库存为16.25万吨，较前一周下降6950吨。其中，锂盐厂库存为2.46万吨，较前一周增加780吨；贸易商库存为8.65万吨，较前一周下降4990吨；下游库存为5.14万吨，较前一周下降2740吨。

从库存结构来看，产业链库存正在发生转移。上游锂盐厂库存有所增加，而贸易环节和下游库存继续下降。李攀表示，锂盐厂对锂矿加工费挺价意愿偏强，但部分贸易商对碳酸锂2609合约抛货意愿强，加工费有松动迹象。

供给收缩

供给端也出现了阶段性收缩。7月碳酸锂实际产量10.12万吨，环比下降4%，低于月初排产计划。供给收缩主要受锂辉石原料供应偏紧以及部分企业停产检修影响。

近期，多家锂盐企业公布检修计划。江西九岭锂业旗下宜丰九岭、丰城九岭、飞宇新能源三家锂盐厂制定了7至8月的停产检修计划，3家锂盐工厂将进行设备检修与技改，预计影响电池级碳酸锂产能约4000吨。

天华新能也于8月启动四川天华年产6万吨电池级氢氧化锂生产线（可柔性生产5.3万吨电池级碳酸锂）的年度检修。对于停产是否受到市场行情影响，天华新能回复《华夏时报》记者称，本次检修属于正常运营安排，目的是保障生产设备安全稳定运行，不会对全年产能造成重大影响。

此外，市场关注的宁德时代枧下窝锂矿复产仍没有明确进展。8月7日，宜春市宜丰县生态环境局公开答复称，根据现场检查，相关企业处于停产检修状态，未进行矿石装运及破碎等生产作业，并要求企业尽快办理环评审批手续。

需求端同样表现出一定韧性。上海钢联数据显示，8月磷酸铁锂排产预计达到55.86万吨，环比增长5.2%；储能电芯头部企业订单已排至2027年二季度，铁锂材料订单基本排满至2026年底。

在库存下降、供给缩紧和需求保持增长的背景下，碳酸锂价格却持续承压，这也成为当前市场关注的焦点。对此，鑫椤锂电分析指出，“一方面，此前国内外一些研究机构声称2027年锂资源将明显供过于求（过剩20万吨左右）；另一方面，个别国内锂电头部企业向资本爆料了需求不及预期。”

未来预期

对于碳酸锂价格走势，市场关注点正在从短期供需变化延伸至未来供需格局。中信建投证券研报指出，碳酸锂价格的核心驱动因素并非当期供需绝对量，而是需求预期、供给响应速度以及库存边际变化。回看历史，碳酸锂几轮价格上涨均伴随着需求快速增长、供给短期刚性以及行业加速去库。

从需求端看，新能源汽车和储能仍是支撑锂需求增长的重要因素。中信建投预计，2026年全球动力电池需求将同比增长36.2%至41.4%；储能需求也将在峰谷价差扩大、容量电价政策推动下保持较高增长。

不过，储能市场近期也出现阶段性波动。根据中关村储能产业技术联盟数据，5月新型储能新增装机规模出现明显回落，当月新增装机规模1.78GW/5.22GWh，装机功率和能量同比分别下降85%和82%，主要原因是去年同期“531”抢装带来的高基数影响。

根据国家能源局数据，截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规模达153GW/396GWh，同比增长61%。由此可计算上半年新增装机为17GW/45GWh，规模不及2025年同期的21.15GW/54GWh。

供给端方面，新增产能释放预期仍是影响市场的重要因素。中信建投预计，2026年全球碳酸锂供给量约220万吨，同比增加约43.6万吨，增量主要来自澳洲、非洲和中国锂辉石项目以及南美、中国盐湖项目。分季度来看，今年下半年供给增量将明显增加。

对于后期市场走向，鑫椤锂电认为，“从当下基本面来看，15万元至18万元/吨的碳酸锂价格比较合理。近期数据显示下游需求持续火爆，2026年全球锂资源预计仍有3万至6万吨的缺口。无论是当前14万元/吨的价格，还是下游要启动年底退税抢跑的原料备库。从短期来看，碳酸锂价格易涨难跌。”

责任编辑：李未来 主编：张豫宁