北京
SpaceX（NASDAQ:SPCX）在上市后首份财报中交出了一份看似漂亮的成绩单，但市场却并不买账。公司第二季度营收达到78亿美元，超过分析师预期的68.1亿美元。然而，财报同时披露，当季资本开支高达约184亿美元，这一巨额支出压低了市场情绪，盘后交易中股价一度重挫11%。 资深分析师Bob O'Donnell认为，SpaceX正在悄然改变自身定位。他接受彭博社采访时表示，SpaceX的AI基础设施大部分并非用于自家模型，而是出租给了外部客户。“与其说它是一家AI公司，不如说它正在成为一家‘新云’公司。”O'Donnell如此评价。 所谓“新云”（Neocloud），可以理解为专门面向AI工作负载的算力租赁服务，类似云服务商，但更聚焦于芯片和基础设施出租。SpaceX拥有大量AI算力资产，这些资产在支持Grok模型训练的同时，也通过出租产生现金流。不过，O'Donnell也指出，Grok模型销售带来的收入“还不像OpenAI和Anthropic那么大”。 这种模式并非没有隐忧。O'Donnell提出，长期来看，芯片租赁是否是一门真正值得投入的生意，以及SpaceX未来是否需要收回部分算力用于自研模型，都是悬而未决的问题。Polymarket上的交易员也不看好xAI今年赢得模型竞赛：数据显示，xAI在年底前拥有最好AI模型的概率仅为4%，而Anthropic以69%领先。 不过，出租算力策略的商业逻辑清晰。首先，在Grok业务尚无法完全消耗算力时，出租闲置产能可以避免昂贵芯片空转，并带来收入。其次，这是一种对冲手段——即便OpenAI或Anthropic在模型竞赛中继续保持领先，SpaceX仍然可以靠供应算力赚钱。最后，这种安排还提供了灵活性：SpaceX可以在市场需求波动时，通过租出产能来调整资源使用率。 总体来看，SpaceX正在用“卖铲子”的方式参与AI竞赛。这家火箭公司或许不仅要去火星，还打算在AI热潮中扮演一个收租的“算力房东”。
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