别人吃的是AI行情，他只吃到AI回撤？又一只基金亏“红了”

财联社8月7日讯（记者 吴雨其）今年上半年，买科技一度成了公募基金净值排名的“通关密码”。

AI算力行情持续升温，光模块、PCB、存储、半导体轮番走强，199只主动权益基金实现净值翻倍，同样顶着“信息产业”招牌、主要仓位也放在科技股上的永赢信息产业智选混合，却没能挤进这场业绩盛宴。

基金二季报显示，上半年永赢信息产业智选混合A、C份额分别下跌11.72%、11.96%，同期业绩比较基准上涨31.82%。仅看二季度，A、C份额分别下跌11.56%、11.69%，比较基准上涨35.91%，单季度落后基准超过47个百分点。

进入7月，差距进一步拉大。7月内永赢信息产业智选混合A类份额再次下跌28.28%，截至8月7日，今年以来净值下跌31.02%，同期基金业绩比较基准为18.15%，落后近50个百分点。

近期在社交媒体上，这只基金也被持有人反复点名。有人调侃，“科技上涨时没赶上，科技回调时倒是一个没落下”；也有人总结得更直接，“别人吃的是AI行情，它吃的是AI回撤”。还有持有人将它的表现概括为：上半年没有赶上科技基金的翻倍潮，等到组合向热门硬件方向靠拢，又碰上了7月的集中回调，“上涨慢半拍，下跌倒是很及时”。

科技行情热闹之时，它却没赚钱

永赢信息产业智选混合成立于2025年3月，由王文龙管理。产品名字带着鲜明的科技标签，合同约定的投资范围也覆盖互联网、云计算、人工智能、通信设备、电子元器件、集成电路等方向。今年上半年，这只基金并未偏离科技赛道，只是押中的方向没有站上行情主线。

一季度，基金的重仓股主要集中在AI应用端。完美世界、中文在线、值得买、昆仑万维、顺网科技、壹网壹创等进入前十大重仓股，游戏、内容、电商服务和营销公司占据较多席位。基金经理在一季报中提到，将继续挖掘AI浪潮下的应用机会，增加场景型公司以及与Token放量相关的持仓。

这套思路在一季度表现还算平稳。基金A、C份额分别下跌0.17%、0.31%，同期业绩比较基准下跌3.01%，基金还略微跑赢了基准。真正拉开差距的是二季度。

前期科技行情明显向算力硬件集中，光模块、PCB、存储、半导体成为资金追逐的重点，AI应用端的表现相对平淡。

永赢信息产业此前重仓的应用公司没有迎来普遍上涨，硬件端涨势最猛的一段行情也没有充分参与。基金A、C份额单季度分别下跌11.56%、11.69%，同期业绩比较基准上涨35.91%，一涨一跌之间，差距超过47个百分点。

今年上半年，主动权益基金中出现了大批翻倍产品，同样主打科技的永赢信息产业，半年收益率却仍在负值区间。“科技这桌席开得很热闹，它也坐在桌边，只是没吃到几口主菜。”一位该基金的持有人如此形容。

从AI应用转向硬件，又赶上板块回撤

没有吃到上半场的主升行情后，永赢信息产业在二季度明显换了打法。

二季度，基金开始大幅调整组合。前十大重仓股中，仅中控技术、兆驰股份、中文在线三只与一季度重合，另外七席全部换人。完美世界、值得买、昆仑万维、顺网科技、壹网壹创等退出前十，沪电股份、达梦数据、合合信息、掌阅科技、易点天下、东芯股份、江波龙新进入。

行业配置的变化更加明显。制造业占基金净资产的比例由一季度末的17.31%升至53.66%，信息传输、软件和信息技术服务业则由51.63%降至27.72%。应用端并没有完全退出，但基金已经明显加大了硬件配置，沪电股份、东芯股份、江波龙等PCB、存储和芯片标的进入前十大重仓股。

该基金的布局方向终于向上半年最热门的算力硬件靠拢，时间点却已经不早。二季度相关板块进入加速上涨阶段，基金在季末提高硬件配置，更像是在主线已经走出来之后才逐步跟上。到了7月，前期涨幅较大的光模块、PCB、存储和半导体集中调整，刚刚转向硬件的组合随即遭遇回撤。

不过，季报只披露季度末持仓，无法判断这些仓位具体是在二季度什么时候建立的，也很难据此直接认定基金是否在高位追入。但从最终结果看，它的净值还是没有接住这轮科技行情。

从月度表现看，7月永赢信息产业混合A类份额跌去28.28%、C类份额跌去28.32%，今年以来该基金净值下降31.02%、31.26%。

基金经理在二季报中表示，后续策略将继续留在AI领域，同时“围绕业绩线”，以行业景气度为核心选择业绩兑现度较高的公司。从应用切向硬件，从主题映射转向业绩兑现，思路听起来更扎实，净值却没给调仓留下多少适应时间。

持有人也在用赎回投票。二季度末，该基金A、C份额合计规模约15.52亿元，较一季度末的33.60亿元下降超过一半；总份额由38.81亿份降至20.30亿份，季度净赎回约18.51亿份。

回看这一轮科技行情，永赢信息产业一季度主要押注AI应用，错过了算力硬件最凌厉的一段上涨；二季度开始转向PCB、存储和芯片，7月又正面撞上热门板块回撤。科技行情没有缺席，它的调仓节奏却总差了半拍。

（财联社记者 吴雨其）