北京
中国消费市场正经历深刻的结构性变迁。国家统计局数据显示，2026年上半年社会消费品零售总额为248722亿元，同比增长1.3%，消费大盘进入中低速增长的新常态。然而同期乡村消费品零售额同比增长2.5%，增速比城镇高出1.3个百分点，下沉市场正成为消费增长的重要引擎。 在这一轮下沉市场的消费升级浪潮中，零食量贩行业是最具代表性的业态之一。2026年7月21日，鸣鸣很忙签约门店突破3万家，成为中国零售行业第4个拥有超3万家门店的企业。这家由零食很忙与赵一鸣于2023年底合并而成的公司，当时门店数仅6585家，不到三年时间完成了近5倍的增长。同期，万辰集团（旗下品牌为好想来）2026年一季度营收达166.34亿元，同比增长53.73%，归母净利润同比增长193.12%。 双寡头的快速扩张与利润释放，构成当下零食量贩行业最引人注目的图景。但3万家店是否意味着行业逼近增长天花板？门店加密带来的同店压力如何化解？利润率提升路径是否清晰？ **渠道替代空间依然广阔** 先看行业基本盘。根据灼识咨询和中商产业研究院数据，2025年中国零食加即饮软饮市场规模为2.5万亿元，而零食量贩渠道占比仅为8.7%。即便在这个已高度渗透的赛道里，渠道替代空间依然广阔。 华泰证券研报基于渠道渗透、量价拆分、可比业态三种方法综合测算，2029年行业门店空间有望达9.0万至10.9万家，长期空间或超12万家。目前行业门店总数约6万家，距离天花板尚有相当距离，两大龙头从当前各自约2万家门店提升至4万至5万家完全可以预期。 竞争格局方面，2025年鸣鸣很忙与万辰集团合计GMV市占率已超75%。2026年6月，双方同步发布反内卷倡议，标志着价格战时代基本结束，行业从粗放扩张转向精细化深耕。对于中小品牌而言，增量资源已高度集中于头部，拓店基本停滞。 百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅认为，双寡头格局的形成并非偶然。零食品类标品化程度高、周转快、损耗低，规模效应在这个行业能被极致放大。门店越多，采购规模越大，采购成本越低，终端价格越有竞争力，加盟商越愿意开店，这是一个自我强化的正向循环。 零食量贩的本质并非简单的零食品类杀手，而是在成熟品类上，从盈利模式和经营模式进行的一场系统化供应链重构，砍掉层层经销环节，以规模化采购和数字化管理压缩成本。根据华泰证券研报测算，零食量贩渠道终端加价率约在50%以下，远低于传统渠道60%至90%的水平。随着行业店数从6万家向10万家迈进，采购规模进一步扩大还将释放更深层成本空间。 **店效之困与破局之道** 门店加密带来的同店压力，是任何一个加盟连锁业态都无法回避的问题。不过从2025年下半年以来，情况在发生变化。2025年鸣鸣很忙单店日均单量同比增长6.4%至481单；万辰集团同比增长4.3%至419单。 一方面在于门店结构优化。2024年补贴大战中开出的部分非优质门店，随着补贴分期付款在2025年下半年陆续结束，加快了迁址和出清，整体网点布局更趋合理。同时，消费习惯培养进入收获期，在北方、西南等新布局区域，门店加密并未简单摊薄客流，反而带动了零食量贩消费的日常化，消费者从初期的尝鲜逐步转向稳定复购。从尝鲜到刚需的转化，正是零食量贩业态区别于其他零售形态的核心竞争力所在。 另一方面是品类拓展。2025年以来，头部品牌开始探索潮玩、烘焙短保、冻品等新品类，推动门店向"零食加N"方向进化。万辰集团在2025年底将好想来品牌全线升级为零食乐园，实行"零食加N"战略；鸣鸣很忙则体系化推进热食，包括烤肠、蛋挞等即时消费产品，以及冷链能力建设，目标是将冷链食品销售占比从目前的5%至6%提升至10%。 品类拓展的核心逻辑在于维持快乐消费这条主线，依托年轻人、女性和学生的核心客群拉动新品类的动销。拓品类并非盲目增加SKU，而是精准复用既有客流，以高频低毛利的零食基本盘作为引流抓手，带动潮玩、食玩、热食等情绪类新品的连带购买。这种进化，本质上是在门店加密背景下，通过提升客单价和进店频次对冲客流摊薄的影响。 与此同时，运营端的精细化挖潜也在同步推进。鸣鸣很忙加码数字化建设，搭建智能排班和AI巡店系统，落地AI视觉收银秤；万辰集团则整合收银、订货、仓储、财务等分散系统，搭建统一中台。这些看似琐碎的运营优化，在万店规模下产生的效率提升相当可观。鸣鸣很忙存货周转天数仅为12.6天，万辰集团为18.0天，远优于传统商超约50天的水平。
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