北京
华泰证券认为下半年政策部署落地，聚焦“六张网”投资推进；中信证券预计铜板块将迎来估值和业绩的共振上涨；中金公司指出跨境电商景气向上，头部卖家或迎经营反转；中信建投表示交运板块标的配置价值凸显，政府背景资金形成估值底
1、下半年政策部署落地 聚焦“六张网”投资推进
华泰证券研报表示，过去两周，从中央政治局会议到国常会，再到部委工作会议，政策重心聚焦上半年经济形势分析和下半年政策部署。7月中央政治局会议要求“加大逆周期调节力度”，强调加快财政支出和债券资金使用力度，三季度重心落在存量政策的落地见效。下半年财政政策节奏和力度是能否完成经济增长目标的关键，从国常会的政策部署和各部委的下半年工作会议内容看，要抓住三季度施工旺季加速实物工作量完成，“两重”和“六张网”是主要抓手；货币政策预计在稳增长、稳汇率、防风险多重目标中寻求动态平衡，资本市场政策聚焦稳市场、规范量化和防范外部风险。
2、预计铜板块将迎来估值和业绩的共振上涨
中信证券研报称，刚果（金）铜精矿出口禁令的新闻或将进一步激发铜市场的看多情绪，推动铜价加速冲击15000美元/吨以上。在美联储加息预期降温、矿端扰动频发、美国持续虹吸全球铜库存等因素影响下，预计铜板块将迎来估值和业绩的共振上涨，推荐具备优质铜矿资产和清晰产量成长路径的铜企。
3、跨境电商景气向上 头部卖家或迎经营反转
中金公司研报称，2026年跨境电商景气向上，跨境电商头部卖家或迎经营反转。2020年—2023年疫情背景下海外电商渗透率提升，叠加欧美消费补贴、国内平台出海等多重催化，跨境电商卖家加速涌入，推动行业竞争加剧；2024年起中美贸易摩擦制约海外业务拓展，加之电商平台规则收紧、流量扶持退坡、跨境税收申报及物流监管趋严等，行业经营压力持续抬升，中小卖家压力凸显。2026年起，随贸易环境趋于平稳、库存压力消化及尾部企业出清，头部跨境卖家经营或迎底部反转，头部卖家或强者愈强。
4、交运板块标的配置价值凸显
中信建投研报表示，交运板块配置价值凸显。政府背景资金在股息率6%—8%时强力托底，划出“估值底”，核心标的股票属性向债券靠拢，成为震荡避风港，并吸引险资社保跟进，形成“政府背景资金领头+险资跟进”合力。板块最大利空是缺资金而非基本面，主动基金交运配置已至历史低位，资金约束正边际改善。重点关注以交运煤炭板块为代表的HALO资产标的。
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本文源自：市场资讯
作者：电报君
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