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要点
大额持有者正在囤积比特币（BTC）、以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）。
CryptoQuant表示，买盘表明熊市已进入后期阶段，但尚未确认底部。
自 2025 年年中以来，以太坊超级巨鲸大约增加了 180 万个 ETH。
经历了7月的上涨行情后，加密货币市场在8月面临地缘政治和宏观经济紧张局势。然而，近期链上信号显示，精明的资金正在悄然配置主要加密货币。
据CryptoQuant称，当比特币（BTC）、以太坊（ETH）和瑞波币（XRP）的价格接近或低于其已实现价格时，大额持仓者正在增持这些资产。该公司认为，这种买盘行为表明下跌行情已进入尾声。
巨鲸持续增持主流加密货币
全球市场一路走高，而比特币却停滞不前。股市在8月初屡创新高，但比特币价格徘徊在64,700美元附近，较一周前仅上涨1.5%。
比特币 (BTC) 价格走势。数据来源：BeInCrypto Markets。
在价格保持平稳的情况下，最大的钱包仍在持续买入。不包括交易所和矿池在内的比特币巨鲸账户余额攀升至约306万枚比特币。
然而，它仍然低于 2025 年牛市峰值约 323 万股，还有进一步积累的空间。
以太坊的情况则更为明显。自2025年年中以来，持有超过10万枚ETH的钱包新增了约180万枚ETH，增幅近70%。与此同时，持有1000至1万枚ETH的钱包则将其持仓量从1月份的1560万枚减少至1290万枚。
XRP 的交易规模仍处于“大鲸鱼”级别，而价格则维持在 1 美元附近，这表明市场以吸收为主，而非激进买盘。BeInCrypto 还指出，流入币安的 XRP 资金已降至历史新低。
综合链上数据来看，巨鲸们正将当前时期视为积累财富的机会。除了大户买入之外，其他指标也在改善。
主要加密货币的持有者数量有所攀升，这进一步印证了网络参与度正在扩大的观点，尽管市场情绪依然谨慎。
CryptoQuant 还指出，目前的估值正接近历史低位。比特币和瑞波币的价格分别接近其已实现价格 52,900 美元和约 0.75 美元。
以太坊的折价幅度似乎更大，交易价格远低于其约 2450 美元的实际价格。该公司表示，这种情况表明市场已进入“熊市末期”。其他信号也表明，熊市可能即将结束。
为什么加密货币市场底部尚未得到确认
虽然价格吸筹降低了下行压力，但并不能确认价格已触底。CryptoQuant强调，在市场反转之前，价格仍有可能进一步下跌。
报告指出：“风险回报已显著改善，但尚未完全消除风险。随着大股东增持，下行压力降低，这预示着熊市已进入最后阶段——但从纯粹的估值角度来看，在触底反弹之前，仍有可能进一步下跌。 ”
其他分析师也表达了类似的观点，认为市场形势喜忧参半。Glassnode 将底部状况描述为“正在形成，但尚未完全形成”。
“底部信号正在形成，这是由于市场感到无聊，而不是投降；但仍未达到之前所有熊市的底部，”该公司写道。
目前，巨鲸们正在买入市场尚未给予回报的疲软商品。
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