河北
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来源：关灯笔记
“嘴上都是主义，心里全是生意。散户还在为‘光模块禁令’的小作文担惊受怕，高盛、摩根大通和葛卫东早就借着‘假摔’把廉价筹码吃饱了。牛市到底结没结束？看看股债收益率和顶级掠食者的动作就懂了。
今天的盘面，可以用一个词来形容：拧巴。
大A全天维持在一个极其微妙的平衡里。沪指重返3900，涨了0.57%。但这主要得益于高股息的煤炭股掀起了涨停潮。另一边，深成指和创业板指却分别跌了0.24%和0.55%，科创综指则在半导体的带领下硬气地涨了1.25%。
市场就像一个斜杠青年，一边缩量，一边又按捺不住躁动。两市成交额2.53万亿元，虽然较上一个交易日缩量了1309亿元，但两市依然有近2700只个股上涨。
超80股涨停的赚钱效应，说明里面的资金还没打算撤退。中巨芯顶着20CM的涨停，给半导体板块打出了高度；而前几天被老美禁令传闻砸晕的CPO和PCB板块，也在午后震荡回升。
这种割裂的行情，往往藏着主力资金最真实的意图。
最精彩的博弈，发生在光模块领域。
前几天，“美国光模块禁令”的小作文满天飞，把A股CPO三剑客“易中天”吓得够呛。可结果呢？今天中际旭创A股上演了低开高走的戏码，连续两天放量承接。
散户在为传闻担惊受怕，外资却在疯狂捡便宜。看看香港交易所今天披露的数据：
- 高盛对中际旭创H股的多头持仓，在8月3日从11.65%增持到了12.19%。
- 摩根大通（JPMorgan）更狠，在7月31日这一天，把持仓比例直接从5.6%暴力拉升到了13.72%。
这算盘珠子都要崩到散户脸上了。嘴上都是主义，心里全是生意。嘴上喊着利空，身体却极度诚实地在买入。这就是典型的“信息不对称陷阱”，你以为的利空，恰恰成了顶级机构低吸优质筹码的掩护。
在AI和科技这条主线上，感到“肉疼”却依然坚守的，不只是华尔街的大鳄，还有国内的顶级掠食者。
存储龙头兆易创新今天盘后发了公告，截至7月31日的前十大股东名单里，知名牛散葛卫东持股1644.67万股，位列第四大股东。
仔细看数据，他比一季度末默默增持了18.51万股。更重要的是，他的亲密战友王萍，持股量从一季末的757.32万股，一路加仓到了859.99万股，足足增持了102.67万股。
葛老大前阵子在朋友圈那番话，现在看来完全是知行合一。他说：“我是相信没结束的，谁停下，接下来的就会遭到降维打击！硅谷的和中国顶尖AI人才最清楚。”
他引用的那篇文章里有一句话切中了本质：更大的训练规模、更频繁的模型迭代和持续的研发投入，仍然具有革命性的价值。科技浪潮从来不是一帆风顺的，但在奇点来临前，谁先下车，谁就可能永远失去了留在未来的门票。
除了旧战场的博弈，新战场也在加速抽血。
今天，人形机器人与科技圈的顶流宇树科技（688836.SH）公布了科创板上市发行价——150.80元/股。这意味着，普通散户中一签500股，需要缴款7.54万元。这价格不便宜，但也足见现在科创板对前沿科技企业的定价有多高。
它的网上申购日定在8月10日，缴款日为8月12日。这只科技独角兽的上市，势必会再次吸走一波市场的流动性，但也可能为科技尤其是机器人板块带来新的估值锚点。
那么，这个位置的A股，到底算不算牛市的末尾？
我们要有信仰，但不能盲目。判断牛市全面结束的标志，往往有一个屡试不爽的硬指标：主要指数的股息率，全面大幅低于10年期国债收益率。
在历史上，无论是哪一次疯狂的牛市顶点，当股票带来的现金分红收益，被无风险的国债收益率无情碾压时，就意味着市场的资产泡沫已经到了临界点，聪明的资金会开始疯狂逃向债市。
现在，股债收益率的跷跷板还在博弈中，煤炭等高股息板块的暴涨，实际上就是一部分资金在给整个市场的股息率做防守。
这一次，历史会不会押着相同的韵脚，还是会走出一条不一样的科技牛市之路？
咱们师母已呆，散会！
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