北京
有机构表示，目前创新药整体价格水平已处于底部待回暖的区间，供给端的出清也逐渐稳定，2026年有望随着需求旺盛盈利得到进一步修复。（资料参考：科创板日报《龙头上调业绩指引点燃CXO板块 创新药订单持续放量 BD高景气成核心驱动力》，2026.8.4）
三重驱动共振，创新药趋势或向上
综合业绩、政策、出海三大维度拆解产业核心支撑逻辑，创新药产业向上趋势或具备中长期基础。
1、基本面向好，创新药业绩兑现进入加速期
行业层面， Wind数据显示，截至8月3日，A股共104家医药生物公司披露半年度业绩预告，其中67家预计归母净利润实现增长（含扭亏、减亏）。（资料参考：金融界《药明康德半年报超预期引爆行情》，2026.8.4；新华社《超百家药企预告上半年业绩 创新药与价值兑现成主线》，2026.8.4）
有分析认为，上半年医药板块呈现结构性分化，创新药链业绩表现亮眼，传统细分领域复苏相对偏缓，背后主要受投融资环境回暖及BD交易持续高增的双重驱动。（资料参考：新华财经《超六成医药生物企业中报预喜 创新药链引领业绩修复》，2026.7.31）
2、顶层设计定调，创新药产业制度红利逐步释放
7月下旬，《国民健康“十五五”规划》正式发布，为医药行业未来5年发展定调，明确强调“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”。7月31日，国家医保局发布官方公告，宣布2026年国家基本医保目录及商业健康保险创新药目录的专家评审工作已结束，一批临床价值获得认可、创新程度显著提升、弥补保障短板的药品通过了专家评审。据悉，新版基本医保目录与商保创新药目录计划于11月下旬正式发布。
有机构认为，2026年医保目录调整工作方案在常态化调整的基础上进一步优化规则，预申报机制的引入、商保目录与基本医保目录的衔接、附条件批准药品申报窗口的明确等多项政策创新，充分体现了医保对创新药发展的持续支持。随着新一轮目录调整工作的深入推进，创新药医保准入效率有望进一步提升，商保目录带来的增量支付空间值得期待。
（资料参考：国信证券《国民健康“十五五”规划发布 关注医药产业高质量发展》，2026.7.19；国家医疗保障局《关于2026年国家基本医保目录及商保创新药目录调整通过形式审查的申报药品专家评审阶段性结果查询的公告》，2026.7.31；新华社《超百家药企预告上半年业绩 创新药与价值兑现成主线》，2026.8.4）
3、全球竞争力兑现，“创新+国际化”成核心主线
据医药魔方统计，2026年上半年中国创新药对外授权交易总金额约997亿美元，达到2024年全年总额（522亿美元）的近2倍，并接近2025年全年总额（1357亿美元）的73%。市场普遍预期，今年创新药BD（商务拓展）交易规模有望再创历史新高。
展望第三季度，随着WCLC（世界肺癌大会）、ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会）、ACR（美国风湿病学会年会）及ASH（美国血液学会年会）等国际顶级学术会议相继召开，多项全球Ⅲ期及注册性研究数据将陆续公布，国产创新药核心管线有望迎来密集的临床数据读出窗口。叠加海外商业化进程的逐步兑现，具有全球潜力的国产创新药资产价值有望加速释放。
（资料参考：新华财经《超六成医药生物企业中报预喜 创新药链引领业绩修复》，2026.7.31）
中长期逻辑不改，创新药配置价值凸显
尽管短期受市场轮动影响波动，但创新药板块核心逻辑未改。有分析认为，展望2026年下半年，创新药链在重磅数据读出催化、BD交易新高、创新药企盈利持续改善三重积极因素驱动下，行情有望持续向好。（资料参考：新华财经《超六成医药生物企业中报预喜 创新药链引领业绩修复》，2026.7.31）
若看好创新药产业长期价值，或可在自身风险承受范围之内，通过ETF工具一键布局创新药核心赛道，把握产业价值重估机遇。
港股创新药ETF银华（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930）：跟踪国证港股通创新药指数，选取港股通中涉及“创新药研发、生产”等业务领域的公司，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。（资料来源：深圳证券信息有限公司）
创新药ETF银华（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782）：跟踪CS创新药指数，该指数聚焦A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创药企龙头，一键把握创新药投资机遇。（资料来源：中证指数官网）
风险提示：
创新药ETF银华费率情况
费用类型
收费方式/费率
申购费/赎回费
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金
管理费
0.50%/年
托管费
0.05%/年
基金运作综合费用（年化）
0.58%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。
银华中证创新药产业ETF发起式联接费率情况
费用类型
金额(M)/持有期限(N)
收费方式/费率
A类申购费率
M＜100万元
1.20%
100万元≤M＜300万元
1.00%
300万元≤M＜500万元
0.60%
M≥500万元
按笔固定收取，1000元/笔
A类赎回费率
N＜7日
1.50%
7日≤N＜30日
0.75%
30日≤N＜365日
0.50%
365日≤N＜730日
0.30%
N≥730日
0
C类赎回费率
N＜7日
1.50%
N≥7日
0
管理费
0.50%/年
托管费
0.05%/年
C类销售服务费
0.10%/年
基金运作综合费用（年化）
A类
0.70%
C类
0.80%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2025.12.19，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。
港股创新药ETF银华费率情况
费用类型
收费方式/费率
申购费/赎回费
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金
管理费
0.50%/年
托管费
0.10%/年
基金运作综合费用（年化）
0.72%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。
银华国证港股通创新药ETF发起式联接费率情况
费用类型
金额(M)/持有期限(N)
收费方式/费率
A类申购费率
M＜100万元
1.20%
100万元≤M＜200万元
0.90%
200万元≤M＜500万元
0.60%
M≥500万元
按笔固定收取，1000元/笔
A类赎回费率
N＜7日
1.50%
7日≤N＜30日
0.50%
N≥30日
0
C类赎回费率
N＜7日
1.50%
N≥7日
0
管理费
0.50%/年
托管费
0.10%/年
C类销售服务费
0.20%/年
基金运作综合费用（年化）
A类
0.61%
C类
0.81%
注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.6.17，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
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四、特殊类型产品风险揭示：
1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
2、港股创新药ETF银华及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
来源：银华基金
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