北京
来源：市场资讯
（来源：雷科技）
近日，段永平还在雪球上跟网友聊天，说：“泡泡玛特我才刚开始买啊！我猜 10 年内大概率是不会卖的”。
结果话音刚落才一周，港交所就披露了权益变动，段永平手里的泡泡玛特多头仓位直接从 7.65% 降到了 5.55%，少了 2.1 个百分点。
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消息一出来，评论区直接吵翻了。
有人说：“大佬说话不算数，刚说长期持有就跑路”，也有人说：“肯定是有内情，段永平不至于打自己脸”。
就在大家吵得不可开交的时候，泡泡玛特和段永平本人都出来回应了。
这次权益变动发生在 7 月 30 号，港交所的文件显示，段永平通过 H&H International Investment 持有的泡泡玛特股份，数量减少了大概 2793 万股，每股平均交收价 162.5 港元。
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变动原因那一栏写的是“交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项”，就是说，不是直接在二级市场卖股票。
泡泡玛特这边最先出来澄清，明确说：这不是主动减持，是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。
紧接着段永平本人也在雪球上回应了，原话很简单：“就是 put expired，部分被 call 走了。”
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可能很多朋友看到这两个词有点懵，小雷给大家中译中一下。
据小雷了解，这其实是段永平玩了很多年的“期权收租”策略，他持有正股的同时，会卖出看涨期权（卖 Call）和看跌期权（卖 Put）赚权利金。
简单说，就是他提前跟别人约定了一个价格：如果股价涨到某个位置，别人有权按约定价格从他手里买走股票；如果股价跌到某个位置，他有义务按约定价格接盘别人的股票。
他所说的“保险公司”，正是他对卖期权收权利金策略的戏称。
这次就是之前卖出去的期权到期了，股价涨到了看涨期权的行权价，所以对手方行权，把一部分股票“提走”了，他的持仓比例自然就降了。
用业内人的话说，这属于被动交割，不是他主动看空抛售。
而且他设置的价格区间比较窄，属于短期交易行为，跟“十年不卖”的长期逻辑根本不冲突。
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有网友指出，其实这事闹这么大，是因为很多人把“长期持有”理解得太绝对了。在很多散户眼里，长期持有就是买了之后一股不卖，动都不能动。
但对专业投资者来说，长期看好是一回事，用衍生品做仓位管理、赚点额外收益是另一回事，两者完全不矛盾。
段永平又不是第一次这么干了。之前买苹果的时候，他也常年卖期权收租，时不时就有股票被 Call 走，回头跌下来又接回来。
人家说的“十年不卖”，指的是核心仓位和长期逻辑不变，不是说账户里一股都不能动。要是因为期权被动交割了一部分，就说人家打脸、跑路，确实有点断章取义了。
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小雷哔哔（ID：xiaoleibbb）觉得，市场反应这么大也正常。
段永平在国内投资圈的地位摆在那，他买什么、卖什么，很多人都盯着，相当于自带风向标属性。
尤其是泡泡玛特这种争议本来就大的公司，有人觉得是智商税，有人觉得是情绪价值赛道的龙头，段永平的持仓变动自然会被放大解读。
目前泡泡玛特股价大概 161 港元，总市值两千多亿港元。从最新的持仓来看，段永平手里还有 5.55% 的股份，依然是重要股东，根本谈不上清仓跑路。
这只是一次常规的期权到期交割，被市场过度解读了。
段永平说“十年不卖”是他的长期判断，不代表泡泡玛特就一定能涨，投资最终还是要自己做判断，为自己的钱负责。
最后小雷问问大家，你们觉得段永平是真的长期看好，还是在找借口？欢迎在评论区聊聊。
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