图灵量子，启动IPO！国泰海通辅导

来源：市场资讯

（来源：企业上市法商研究）

证监会官网显示，8月5日，上海图灵智算量子科技股份有限公司（“图灵量子”）在上海证监局完成辅导备案登记，辅导券商为国泰海通，律所为上海锦天城，会所为中汇。

上海图灵智算量子科技有限公司成立于2021年2月19日，业务聚焦光量子芯片及量子计算产业化，涉及光量子芯片、专用光量子计算机、光子处理器等软硬件产品，业务涵盖量子计算技术服务、人工智能技术平台开发及进出口贸易。

公司技术起源于上海交大集成量子信息技术研究中心，由金贤敏教授2014年回国创办。2024年11月，公司入选福布斯中国创新力企业50强。2025年，公司建成了国内首条光子芯片中试线，同年入选福布斯中国人工智能科技企业TOP50。

2026年7月23日，企业正式完成股份制改造，名称从“上海图灵智算量子科技有限公司”变更为“上海图灵智算量子科技股份有限公司"，这是企业启动IPO流程的核心前置步骤。

公司投资机构包括国家创业投资引导基金长三角基金、浦东新区国有资产相关基金、中国互联网投资基金、联想创投、上汽资本、鼎晖百孚等，截至2026年4月完成C轮融资后，企业估值已超过‌70亿元‌，2026年累计融资总额接近10亿元人民币，入选《2026全球独角兽榜》，是全球光量子计算领域的头部独角兽企业。

融资历程：7轮超10亿，国家队首次入局

时间

轮次

金额

主要投资方

2021

天使轮

近亿元

联想之星、中科神光等

2022

Pre-A/A轮

数亿元

君联资本、中网投、联想创投等

2023

A+轮

数亿元

多家知名机构

战略轮

亿元级

盛世投资

战略轮

数亿元

国家级资本、鼎晖百孚、国科资本、海通开元

B轮

数亿元

深投控、复星资本、商汤、四川省产业振兴集团

新一轮

数亿元

国家创业投资引导基金长三角基金（领投）

辅导备案报告显示，公司控股股东为上海思量量子科技有限公司，持有公司34.10%的股权。

公司已承接十余项国家级及央企合作项目，核心合作方包括中国移动、国家电网、中国银行，同时覆盖多家头部生物医药企业，落地量子计算在通信安全、金融科技、药物研发等场景的应用。

2025年12月20日，公司与摩尔线程签署战略合作协议，聚焦量子-经典混合计算领域，在GPU加速量子计算模拟、混合计算软硬件架构及生态构建等方面进行合作。2026年5月，图灵量子宣布完成首个光量子计算软硬件体系的全国产化适配验证。

公司2025年营收已突破亿元规模，2025年上半年签署的订单金额就达到上亿元，2026年年内两次融资合计近10亿元，充足的现金流和规模化订单，已满足硬科技企业科创板未盈利上市的相关财务门槛要求。

一季度量子赛道融资总额 32.04 亿元，超越 2025 全年，头部企业半年内拿下十亿元级大额融资，创业者直言募资难度降至历史低点。海外资本市场同样掀起标志性浪潮，6 月 4 日全球量子独角兽 Quantinuum 登陆纳斯达克，公司全年营收仅 3090 万美元，净亏损近 2 亿美元，市值却突破 150 亿美元，发行阶段超额认购超 20 倍，资本对量子技术的长期想象达到顶峰。

国内资本化进程同步提速，本源量子完成近 30 亿元 Pre-IPO 轮融资，投前估值 210 亿元，获中国兵器集团、省级政府平台联合加持，创下国内量子单笔融资纪录；量旋科技推进 Pre-IPO 募资，多家企业完成 IPO 辅导备案。行业投资逻辑彻底反转，从前创业者主动奔走路演寻求资金，如今国资、产业资本主动上门争抢优质标的，投资人坦言当下核心难题早已不是 “要不要投量子”，而是 “能否拿到头部项目份额”。

2024 年逻辑量子比特的技术突破，是行业走出 NISQ 含噪声时代的核心分水岭。在此之前，行业始终困于物理量子比特缺陷：量子态极易受环境干扰，计算误差无法自主修正，设备仅能作为科研仪器，无法稳定持续运算。微软联合 Quantinuum 实现 12 个逻辑量子比特稳定纠缠，依靠多组物理比特编码纠错，让量子系统具备自我纠偏、重复运算能力，量子计算正式从实验室仪器迈向标准化计算设备。

技术迭代速度呈指数级增长，谷歌 Willow 芯片运行专用算法，运算效率较顶级超算高出 1.3 万倍；国内从业者主导研发的 50 逻辑比特商用整机，已被诺和诺德基金会采购落地。短短一年间，逻辑比特规模从 1 拓展至 50，这条技术增长曲线难以复刻，彻底打消产业界对量子技术遥遥无期的固有偏见。产业巨头态度的转变，进一步夯实行业升温基础，英伟达 CEO 黄仁勋 2025 年初仍判断量子商业化需等待十至二十年，同年 GTC 量子日便修正观点，密集布局离子阱、中性原子、光子三条技术路线。曾经由科研圈自嗨的赛道，如今英伟达、沐曦、摩尔线程等算力厂商主动寻求量超融合合作，供需关系彻底逆转。

顶层政策则按下行业加速键，“十五五” 规划将量子科技列为六大未来产业首位，补齐国内长期缺少顶层战略定位的短板。欧美早已出台国家级量子扶持法案，国内政策落地后，定向产业基金、地方国资批量入场，叠加复杂国际地缘环境赋予量子计算战略价值。量子技术可重构密码体系，直接关联国防、金融信息安全；同时能够突破经典算力天花板，为 AI 解锁指数级算力供给，成为大国科技竞争核心赛道。一台 300 保真度五九标准的逻辑量子计算机，短时运算量等同于吉瓦级数据中心十年连续运转，全球同类超算屈指可数，中美同步划定容错量子机研发时间表，IBM 计划 2028 年落地 200 逻辑比特原型机，国内企业瞄准 2030 年实现同等规模，量子赛道的技术竞赛正式拉开帷幕。

狂欢之下，行业泡沫与现实短板同样无法回避。多数投资人保持理性警惕，本轮热度由政策、资本双重驱动，行业商业化基本面尚未发生根本性变革。当前行业付费主体依旧以高校、科研院所为主，企业向运营商交付整机，仅用于内部科研试验，并未接入生产业务；金融、生物医药领域合作大多停留在算法模拟阶段，缺少规模化、具备经济效益的落地项目，各类演示 Demo 暂不具备商业性价比，绝大多数企业仍依靠补贴、融资维持研发，尚未实现自我造血。

不过相比前几轮概念热潮，2026 年行业已诞生真实落地订单，商业化雏形显现。多家企业拿下千万级产业项目：用量子算法服务消费金融风控与小额信贷评估，光量子设备批量对接大型金融机构，量子模拟技术落地石油研究院油气藏优化场景。行业高管普遍预判，未来三年药物分子筛选、新材料催化剂研发将成为率先实现规模化商用的赛道，量子计算无需等待通用容错机型成熟，只要在特定复杂优化、模拟问题上碾压经典算力，就能形成稳定付费市场。

客观来看，当前零散订单尚不足以支撑企业长期盈利，业内共识是行业仍需 3 至 5 年才能产出突破性商用产品，通用容错量子计算机则还要等待十年以上。资本明知前路漫长，却依旧集中押注头部企业，根源在于量子计算被公认为继人工智能之后的下一代颠覆性技术革命，优质硬科技资产稀缺，赛道窗口期转瞬即逝。即便从未盈利、十年累计研发投入超 20 亿美元，Quantinuum 仍收获资本市场高溢价，本质是资本押注十年维度的技术变革红利。

如今超导、离子阱、光量子、中性原子四条主流技术路线并行发展，尚未出现绝对胜出路径，不同路线各有优劣：超导可复用成熟半导体产业链，工程化成熟度最高；光量子兼容现有光学体系，自建产线门槛更低；中性原子扩展成本低廉、误差易消除；离子阱计算精度、容错能力行业领先。从业者预判未来三至五年至少一条路线完成技术收敛，而所有企业共同面临生死考题：在大规模商业化落地前，如何储备充足资金活下去。

资本集中涌向具备工程交付、客户落地能力的头部公司，一级市场投资从早期广撒网，转向集中重仓龙头，产业分化加剧。长期来看，决定行业终局的并非融资规模，而是技术产品化能力。赛道最终胜出者不会是资金储备最丰厚的企业，而是能率先把量子算力转化为稳定商业价值的玩家。

（素材来源：36氪、中国证券报、飞鸟资本、公司公告、IPO合规智库等网络公开信息）

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