北京
全球供应链的持续不确定性，正迫使企业采取预防性策略，而这一行为直接推高了航运巨头的业绩数字。根据达飞轮船（CMA CGM）最新公布的财报，受益于强劲的货运量和更高的运费，该公司第二季度营收实现了近两成的同比增长，背后是进口商为应对潜在的燃料附加费和附加费调整而提前下单、囤积库存的浪潮。
数据显示，这家远洋承运人在本季度的总收入达到157亿美元，与去年同期相比增长了19.2%。净利润的表现更为惊人，同比攀升了约48%，达到约7.7亿美元。这一组数字清晰地勾勒出在复杂的贸易环境下，头部航运公司所获得的实际红利。
核心的集装箱航运业务是本轮增长的绝对引擎。该板块营收飙升22%，逼近100亿美元大关。驱动这一增长的关键指标——每20英尺标准箱（TEU）的平均收入，在本季度达到了1575美元。放眼年度对比，平均运费率更是同比上涨了15.1%。高运费环境不仅拉高了营收，也让息税折旧摊销前利润（EBITDA）率从上一年同期的19.4%显著提升至22.7%。
对于这一波增长，达飞首席财务官拉蒙·费尔南德斯在上周二的财报电话会上给出了直接解读。他指出，企业在冲突背景下对供应链能否持续顺畅运作心存疑虑，这种不确定性推动了预防性囤货行为，而这恰恰是第二季度所观察到的现象。费尔南德斯进一步预判，这些效应很可能会延续到第三季度。
这种囤货行为直接反映在了运输量上。在2026年第二季度，达飞完成的总运输量达到630万TEU，较2025年同期增长了6%。这一增速超过了全球整体水平，根据集装箱贸易统计（Container Trades Statistics）的数据，今年4月和5月全球集装箱运量增长为4.6%。这表明达飞在吸纳增量需求上占据了更有利的位置。
跨太平洋航线的贸易反弹，是另一个关键推手。在截至二季度的三个月里，更多美国进口商重新加大了对中国商品的采购力度。费尔南德斯将此描述为一种机遇窗口，并指出在过去几个月里，中国对美出口相较于前一年出现了反弹，这促使企业开始重建库存。具体数字印证了这一趋势：去年6月中国对美出口同比增长13.8%，达到435亿美元，而在今年5月，这一增速甚至一度达到35.4%，金额约350亿美元，创下自2021年3月以来的最高年度增幅。值得注意的是，这种回升建立在2025年因两国关税争端加剧而导致跨太平洋东行航线运量短暂下降的低基数之上。
在谈及整体环境时，费尔南德斯用“非常动荡且非常复杂”来加以形容，并谨慎地指出，通胀的上升可能会对消费产生冲击。在提前囤货的短期繁荣与复杂宏观预期的博弈下，航运业的高运费周期能走多远，依然取决于供需两端多重变量的实际演变。
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