前沿产业多点突破，资本持续加码人形机器人等赛道——未来产业双周观察（第二期）

来源：市场资讯

（来源：德邦证券研究）

本期报告统计周期为2026年7月16日-7月31日，覆盖“未来产业”的量子科技、生物制造、脑机接口、具身智能、氢能、可控核聚变、6G等前沿赛道，以及新能源、新材料、航空航天、低空经济等国家战略新兴产业。

本期主要内容：国内顶层会议将人工智能、未来产业定为下半年经济核心抓手，具身智能、量子、氢能、低空经济四大赛道规模化落地提速；海外加速布局算力、物理AI、聚变能源。技术端多项里程碑成果集中涌现：ITER聚变装置进展顺利，人形机器人完成全球首例活体手术，复旦室温量子闪存、国产Kimi大模型登顶全球代码榜单，商业航天、脑机接口、前沿电池配套政策与标准同步落地。一级市场硬科技融资活跃，其中具身智能融资密集落地，商业航天活跃度高。

产业核心动态层面。1）国内层面，顶层与地方配套政策密集出台，将人工智能+、未来产业定为下半年经济核心抓手，具身智能、量子、氢能、低空经济四大赛道规模化落地提速。WAIC展会人形机器人新品集中亮相，全年产量有望破10万台；上海出台直接融资“20条”，科创板第五套标准扩容至量子计算；《可再生能源发展“十五五”规划》明确2030年绿氢200万吨目标；低空博览会多款长续航eVTOL亮相，技术路线向混动、氢能多元拓展。2）国外层面，聚变企业实现纳斯达克上市，全球融资热度走高；欧盟计划以最高100亿欧元公共资金撬动200亿欧元私人资本，合计总规模300亿欧元推进AI超级算力工厂建设；英伟达联合多家工业龙头扩容物理AI联盟，在人形机器人、工业自动化领域构筑产业生态壁垒。

技术与产业进步层面。1）整体来看，国内外多条未来产业前沿技术迎来关键突破，各赛道技术从单一性能攻坚转向落地应用，政策、标准、科研成果同步发力，前沿产业商业化进程明显提速。2）代表项目包括，核聚变领域ITER装置组装完成三分之二，我国团队深度参与核心工程；人形机器人量产规模持续走高，全球首例活体手术登Nature；量子领域室温量子闪存、千五百比特原子量子基座接连取得科研落地成果；脑机接口突破通讯带宽瓶颈，实现千人级跨地域同步脑电采集。商业航天完成民营火箭东海远海发射，刷新入轨重量纪录。新能源端太空光伏标准筹备启动，钠电池、固态电池获阶段性免税政策扶持。国产大模型Kimi-K3登顶全球代码榜单，冲击海外模型在代码领域的既有优势。

一级市场融资层面。本期国内硬科技一级市场热度不减，具身智能密集落地8笔大额融资，单笔最高达10亿元，头部企业同步推进上市；量子科技覆盖初创到IPO全周期，国仪量子启动申购募资；核聚变国内外融资同步升温，资金向整机企业与海外龙头集中。商业航天融资活跃，火箭端经纬航宇成立仅两月即完成亿元天使轮，创下商业火箭初创融资速度纪录。

二级市场表现层面。1）年初至今，四大战略新兴产业指数中，新材料指数上涨3.86%，新能源、商业航天、低空经济指数分别下跌16.31%、16.24%、17.21%。七大未来产业指数全线下跌，量子科技、合成生物、氢能、核聚变、脑机接口、人形机器人、6G指数涨跌幅分别为：-14.50%、-13.18%、-9.03%、-7.19%、-21.78%、-15.14%、-4.64%。2）上市公司公告方面，并购重组、股权激励、重大合同为三大主流，其中半导体与人工智能领域活跃度较高，产业整合与跨界转型趋势明显。

风险提示：技术落地风险，政策执行风险，市场波动风险。

国内外产业动态

国内密集出台顶层与地方配套政策，将人工智能+、未来产业定为下半年经济核心抓手，具身智能、量子、氢能、低空经济四大赛道规模化落地提速。WAIC展会人形机器人新品集中亮相，全年产量有望破10万台；上海出台直接融资“20条”，科创板第五套标准扩容至量子计算；《可再生能源发展“十五五”规划》明确2030年绿氢200万吨目标；低空博览会多款长续航eVTOL亮相，技术路线向混动、氢能多元拓展。海外方面，聚变企业实现纳斯达克上市，全球融资热度走高；欧盟计划以最高100亿欧元公共资金撬动200亿欧元私人资本，合计总规模300亿欧元推进AI超级算力工厂建设；英伟达联合多家工业龙头扩容物理AI联盟，在人形机器人、工业自动化领域构筑产业生态壁垒。

1.1.国内：政策体系全面完善，多前沿赛道规模化落地

2026年7月30日，中央政治局会议确定10月召开二十届五中全会，并部署下半年经济工作。决策层重心由紧盯增速转向关注经济结构与增长动能；我们认为下半年优先盘活存量政策落地见效，增量政策用来对冲突发风险。服务消费、六张网建设、“人工智能+”、未来产业为四大核心发力方向。我国坚持国内国际双循环，会议着重强调提振资本市场韧性与信心，后续维稳工具、预案储备更充分。

国内当前未来产业发展依托顶层政策持续加码、地方性融资配套完善、行业展会场景催化三大核心驱动力，形成“政策托底、资本赋能、场景放量”的完整发展闭环。中央定调下半年将未来产业、人工智能+作为经济核心发力方向，国家发改委、财税部、上海市政府、浙江省人民政府相继出台细分扶持政策，覆盖上市通道、氢能发展、电池税收、数字基建；低空经济、人形机器人、量子、氢能四大赛道同步落地规模化项目、规划量产产能或大型行业展会，产业从技术试点逐步向小批量示范、商业化探索阶段过渡。

1.1.1.具身智能：WAIC 2026超200款产品亮相，产量有望突破10万台

7月17日-7月20日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC 2026）在上海举行。大会期间，具身智能相关参展企业数量超200余家，同比约+150%，超过300台真机同台亮相，覆盖科研、工业、教育、家居等多个场景。

7月20日，工信部总工程师王卫明在国新办新闻发布会上介绍，具身智能产品快速迭代，已有超过230家企业发布400多款整机产品，全年整机产量有望突破10万台。上海计划到2030年推动10万台人形机器人进入工厂，规模以上工业企业智能体应用普及率超过80%。量产端持续突破，智元机器人第15000台机器人于6月下线交付龙旗科技工厂，仅用3年时间完成从原型研发到万台级跃迁。

1.1.2.量子科技：科创板融资通道拓宽，知识产权保护同步强化

上海出台直接融资“20条”，科创板第五套标准扩容至量子计算。7月下旬，上海市委金融办等九部门联合发布《上海市充分发挥直接融资功能进一步加强科技金融服务的若干措施》。其中核心突破在于扩大科创板第五套上市标准适用范围，覆盖人工智能、低空经济、量子计算等多类前沿未来产业，进一步打开相关赛道的融资空间。

国家知识产权局强调完善量子科技等新兴领域知识产权保护制度。7月29日，国家知识产权局在国新办发布会上表示，量子科技、人工智能等新兴产业技术迭代快、业态跨界深，对知识产权保护制度提出新要求。截至今年6月底，国内战略性新兴产业发明专利有效量达174.6万件，多个产业领域布局了一批关键核心技术专利。

1.1.3.氢能：十五五规划锁定200万吨目标，西南新增规模化氢源基地

7月23日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《可再生能源发展“十五五”规划》，规划明确了2030年可再生能源制氢规模达200万吨的目标。据中国氢能联盟数据，我国氢能生产、消费规模持续保持全球首位，可再生能源制氢产能从十四五初期的2.3万吨/年跃升至25万吨/年。

产业落地方面，7月20日，贵州六盘水市钢焦一体化清洁能源项目正式投产，成为“渝黔桂”氢走廊上关键的氢源补给节点。该项目年产99.999%燃料电池级高纯氢气2400万立方米，相比传统煤制氢、天然气制氢路线，焦炉煤气制氢成本降低约30%，能源综合利用率超95%，每年可减少二氧化碳排放约28万吨。

1.1.4.低空经济：国际低空经济博览会举办，eVTOL多元动力路线加速演进

7月22日，2026国际低空经济博览会在上海国家会展中心开幕，展览面积达6万平方米，452家企业与机构参展，展出570架新兴航空器，其中eVTOL（含模型）51台，现场全球首发新品23项、国内新品首发42项。亿航智能、众合科技、华测导航等上市企业集中展示商业化落地成果；沃兰特航空、时的科技、峰飞航空、御风未来等国内头部初创企业携多款eVTOL机型登场。

增程、混动、氢能路线受关注。 eVTOL能源形式正从纯电路线向多元路线拓展。蓝霄航空专注于大型增程式倾转旋翼eVTOL，LX-1工程样机已完成全倾转过渡飞行，续航里程达1000公里，巡航速度250公里/小时。峰飞航空5吨级V5000天际龙混动版最大航程可达1500公里，正处于适航取证阶段，公司希望明年上半年取证。华喜航空则将氢涡轮混动作为重点技术方向。

1.2.国外：全球技术竞争升级，资本与生态布局全面提速

海外各国前沿科技在资本市场、产业联盟、算力基建、赛道资本投入四大方面快速发展。核聚变领域诞生全球首家上市企业，AI领域欧盟千亿级算力工厂计划落地补齐算力短板，工业机器人领域英伟达联合全球头部自动化企业扩容物理AI联盟，海外依靠资本化、联盟化手段构筑产业壁垒，我们判断全球前沿产业将形成海内外并行发展的竞争合作格局。

1.2.1.核聚变：全球首家聚变企业登陆纳斯达克，资本化里程碑

近日，加拿大聚变技术公司General Fusion通过与SPAC公司合并，正式登陆纳斯达克，成为全球第一家上市的聚变能源企业。这一里程碑事件标志着核聚变技术正在从实验室走向资本市场。据美国聚变工业协会（FIA）数据，截至到2026年7月的过去一年全球核聚变领域投资额达到创纪录的45亿美元，自2021年以来核聚变开发商累计已获得超142亿美元融资。

1.2.2.人工智能与算力基础设施：欧盟300亿欧元AI超级工厂计划

7月30日，欧盟委员会正式官宣人工智能超级工厂建设计划，欧盟计划以最高100亿欧元公共资金撬动200亿欧元私人资本，打造7座AI超级工厂，全力缩小与中美两国的人工智能发展差距。这些工厂将集成先进AI处理器、软件与云技术栈、高速连接及高能效数据中心，为欧洲初创企业、中小企业和研究人员提供构建先进AI模型所需的基础设施。

欧盟意在摆脱外部技术依赖。据Epoch AI，全球约90%的先进AI模型来自中美，而欧洲不足5%。亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云三家美企合计占据欧盟近70%的云服务市场份额，欧盟数据中心电力成本是中美两国的两至三倍。

1.2.3.物理AI：英伟达Cosmos联盟扩容，工业自动化巨头集体加入

7月16日，英伟达与日本四家领先工业自动化企业宣布扩大机器人开发领域合作。富士通、发那科、川崎重工和安川电机将加入由英伟达主导的Cosmos联盟，该联盟旨在加速采用英伟达平台发展“物理AI”。此外，日立、NEC、小松和久保田也将加入该联盟。物理AI涵盖人形机器人、工厂自动化系统、自动驾驶汽车、智能建筑和智能铁路系统等广泛应用领域。同时，诺基亚携英伟达推出AI-RAN商用平台，诺基亚总裁兼首席执行官Justin Hotard在声明中称，“AI-RAN使网络智能化，将AI扩展到物理世界，并使电信运营商能够充分利用现有基础设施，包括向6G进行软件升级。”

前沿技术与产业迭代进展

国内外多条未来产业前沿技术迎来关键突破，核聚变领域ITER装置组装完成三分之二，我国团队深度参与核心工程；人形机器人量产规模持续走高，全球首例活体手术登Nature；量子领域室温量子闪存、千五百比特原子量子基座接连取得科研落地成果；脑机接口突破通讯带宽瓶颈，实现千人级跨地域同步脑电采集。商业航天完成民营火箭东海远海发射，刷新入轨重量纪录。新能源端太空光伏标准筹备启动，钠电池、固态电池获阶段性免税政策扶持。国产大模型Kimi-K3 全球代码能力榜单，冲击海外模型原有领先地位。各赛道技术从单一性能攻坚转向落地应用，政策、标准、科研成果同步发力，前沿产业商业化进程明显提速。

2.1.核聚变：ITER托卡马克组装完成三分之二

法国当地时间7月28日，国际热核聚变实验堆（ITER）托卡马克装置第6个真空室模块——SectorModule1顺利完成整体吊装并精准落位。至此，ITER真空室模块组装进度超过三分之二。

在总装进入多专业交叉施工的新阶段，中核工程联合体牵头协调国际团队顺利完成此次关键吊装，为后续总装任务奠定了坚实基础，充分展现了中国团队在国际大科学工程中的跨文化项目管理和统筹协调能力。

2.2.具身智能：量产突破万台，全球首例活体手术登Nature

具身智能行业在量产规模与技术突破双线取得标志性进展。量产端，智元机器人第15000台机器人下线，工信部明确2026年人形机器人全年整机产量有望突破10万台，已有超过230家企业发布400多款整机产品。技术端，加州大学圣迪戈分校研究团队使用宇树科技G1人形机器人完成全球首例活体手术（活体猪腹腔镜胆囊切除术），成果发表于《Nature》杂志。

2.3.量子科技：室温“量子闪存”登Science，原子量子平台突破1500比特

7月17日，复旦大学周鹏、刘春森团队在《科学》杂志发表最新成果，发明“量子闪存”技术，首次在27℃室温环境下观测到单电子非易失性存储行为，达到“一电子、一比特”电荷存储的理论顶峰。该团队首次揭示反常量子存储行为，为量子存储工程应用补齐关键理论短板。

在2026世界人工智能大会上，不筹量子发布“量筹一号”原子量子人工智能基座，量子比特规模突破1500个，单量子比特保真度达99.9%。该产品采用“三算力融合”异构架构，已构建气象量子智能、VLA具身智能、化工新材料研发等应用生态。

2.4.脑机接口：脑机接口实现通讯带宽增强新范式

7月15日，北京大学方方教授团队与王茜副研究员团队，在《美国国家科学院院刊》上在线发表合作研究论文，首次揭示左脑听觉皮层的α节律正是限定言语理解带宽的核心机制。更关键的是，研究通过多模态神经调控技术成功“加速”了这一节律，使受试者能够听懂原本无法分辨的超快速语音，拓宽了大脑的言语接收带宽。这一发现为突破人类交流的生理极限、增强脑机接口通讯带宽提供了全新范式。

我国首次实现跨地域千人级同步脑电采集。7月22日，我国科研团队发布新型脑电信号采集装置，在全球范围内首次实现跨地域上千人同步脑电信号采集，使神经大模型训练与脑机接口通用技术研发迈出关键一步。规模化脑电采集技术将持续沉淀数据，用于训练神经基础模型，AI的学习素材将不再局限于文字、图片、视频，而可以直接通过神经信号理解人类的认知状态。

2.5.航空航天：引力一号首次远海发射成功

7月22日，北京经开区企业东方空间自研的引力一号（遥四）·星联体号运载火箭在我国东海海域点火升空，顺利将搭载的9颗卫星送入预定轨道，同步开展1个载荷试验。这是引力一号首次执行远海发射任务，也是我国首次在东海海域开展民营商业火箭海上发射任务，刷新了我国民营商业航天应用发射的入轨重量纪录。

2.6.新能源与新材料：太空光伏标准体系启动筹建，电池消费税新政落地

7月23日，中国材料与试验标准化委员会建筑材料标准化领域委员会太阳能光伏系统应用标准化技术委员会宣布拟正式筹备成立太空光伏工作组，旨在补齐我国太空光伏领域标准空白。工作组主要职责包括：开展太空光伏领域国内外标准现状、技术现状、产业需求调研，构建领域标准体系框架；围绕太空光伏极端环境测试、可靠性评价、在轨验证、系统集成等关键技术开展技术研讨与课题研究；推动太空光伏先进技术、测试方法、创新成果的标准化转化与行业推广应用。此举标志着太空光伏作为战略性新兴领域正式迈入体系化、规范化发展阶段，与卫星互联网、商业航天等赛道形成产业协同。

电池消费税方面，7月17日财政部、海关总署、税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税。对无汞原电池、锂离子蓄电池等成熟品类分步恢复征收2%至4%消费税。固态电池、钠离子电池等前沿技术品类获定向免税扶持，有助于加速从实验室走向产业化。

2.7.AI大模型：Kimi登顶全球代码榜单，国内通用模型竞争力实现跨越式突破

2026年7月16日，月之暗面正式推出旗舰模型Kimi K3，一经上线便刷新前端代码评测榜单纪录，Kimi-K3以1679分登顶Frontend Code Arena，一举超越Claude Fable 5，这是中国大模型首次拿下该榜单榜首位置。本次登顶撼动了海外闭源顶尖大模型在代码领域的既有优势，印证国产大模型硬核实力跻身全球第一梯队，全开源模式大幅降低国内科研、制造业的AI落地门槛，可为具身智能、自动驾驶等前沿产业提供底层算力与算法支撑，既提振了国内AI产业链整体信心，吸引海内外开发者共建开源生态，也重塑了全球大模型的技术竞争格局。

一级市场融资概览

本期国内硬科技一级市场热度不减，未来产业板块热度领跑，具身智能密集落地8笔大额融资，单笔最高达10亿元，头部企业同步推进上市；量子科技覆盖初创到IPO全周期，国仪量子启动申购募资；核聚变国内外融资同步升温，资金向整机企业与海外龙头集中。商业航天融资活跃，火箭端经纬航宇成立仅两月即完成亿元天使轮，创下商业火箭初创融资速度纪录。

3.1.未来产业：人形机器人、核聚变等领域融资持续火热

近期国内具身智能赛道密集完成多笔融资，曦诺未来、首形科技、未来不远机器人、德塔智能等8家企业先后落地融资，单笔融资规模跨度从数千万元至10亿元，大额融资频发，充分印证当下具身智能一级市场融资热度维持高位，资本持续加码人形机器人研发、零部件量产与场景落地。叠加近期宇树科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，正式启动科创板IPO发行程序，行业一级融资火热、头部企业启动资本化进程形成共振，产业进入资本加速助推落地的阶段。

7月中下旬量子领域资本动作密集，国测量子、两仪万象、中科量枢接连获得资本助力，国仪量子于7月30日公告，将于7月31日开启新股申购，计划募资8.49亿元。行业覆盖早期初创、成长企业及IPO上市主体，产业化融资进程稳步加快。

七月下旬核聚变赛道融资密集落地，国内外同步升温。国内市场实现聚变整机与上游配套设备双线融资，竞界聚能、贝塔聚变、国脉聚能三家聚变整机企业陆续完成早期轮次募资；博顿光电等上游硬件供应商顺利拿到融资，上游供应链的产业价值持续得到资本认可。海外方面，全球融资额最高的CFS再获10亿美元，累计融资达40亿美元，约占全球聚变行业总融资30%，资金进一步向头部集中。

3.2.战略新兴产业：新能源新材料稳健融资，航天低空赛道冷热分化

7月下旬新能源赛道融资节奏紧凑，企业融资轮次覆盖成长早期至成熟阶段。天交新能源7月23日完成数亿元A轮融资；欣旺达动力7月24日落地8.05亿元C+轮融资；速豹动力于7月27日拿到5亿元C轮融资，中后期动力电池相关企业融资体量偏大。整体来看本期融资偏向动力领域成熟企业，产业资本持续加码落地环节。

7月下旬新材料板块融资活跃度较高，细分赛道呈现明显向半导体材料倾斜的特征。7月23日钠博恩新材料完成A轮融资；7月24日集中落地多笔半导体相关融资，吉盛微半导体、银科启瑞半导体获得战略投资，中砥半导体完成A+轮融资；7月27日铭镓半导体拿到超1.5亿元Pre-B轮融资；7月28日国科超导、旦源星途落地天使轮融资。本轮披露的融资项目中半导体材料企业数量最多，超导、钠电新材料等前沿细分同样获得资本布局，新材料整体产业化融资多点开花。

7月中下旬商业航天与低空经济赛道融资节奏分化，商业航天端更为活跃，覆盖火箭、卫星载荷等环节。火箭端经纬航宇成立仅两月即完成亿元天使轮，创下商业火箭初创融资速度纪录；卫星端光邮星空、星遥光宇接连拿到融资。低空经济端融资相对平淡，仅云途飞行器一笔早期融资落地。

二级市场梳理复盘

4.1.市场表现回顾

四大战略新兴产业方面，年初至今新能源、新材料、商业航天、低空经济指数涨跌幅分别为：-16.31%\3.86%\-16.24%\-17.21%。

七大未来产业方面，年初至今，量子科技、合成生物、氢能、核聚变、脑机接口、人形机器人、6G指数，涨跌幅分别为：-14.50%，-13.18%，-9.03%，-7.19%，-21.78%，-15.14%，-4.64%。

4.2.重点上市公司动态跟踪

近两周未来产业相关上市公司公告活跃度较高，主要呈现以下特征：

并购重组持续活跃：多家上市公司推进重大资产重组，包括华天科技收购华羿微电（29.96亿元）、狮头股份收购利珀科技（6.62亿元）、创业黑马收购版信通（2.8亿元）等，显示产业整合加速。

算力合同密集落地：金刚光伏孙公司签订6.14亿元算力服务合同、行云科技签订2.9957亿元算力合同、扬电科技子公司签订8.6亿元算力合同，AI算力基础设施建设持续推进。

跨界转型趋势明显：医疗器械公司五洲医疗拟收购电机控制芯片企业旋智科技，狮头股份从电商服务跨界收购机器视觉企业利珀科技，传统企业向新质生产力领域转型趋势明显。

股权激励密集实施：蓝思科技授予7863万股限制性股票、圣诺生物授予449万股、微芯生物、长春高新、东方材料等公司推出新激励计划，人才争夺加剧。

半导体产业链整合深化：华天科技、精测电子等半导体相关企业通过并购、股权转让、增资等方式优化产业布局，提升核心竞争力。

技术落地风险：未来产业多数处于发展早期，技术落地速度不及市场预期。

政策执行风险：政策支持力度与落地效果可能存在不确定性。

市场波动风险：二级市场短期波动较大，估值可能出现大幅波动。

外发研报：《未来产业双周观察（第二期）前沿产业多点突破，资本持续加码人形机器人等赛道》

外发时间：20260805

分析师：

翟堃S0120523050002