北京
IT时代网8月5日消息，SpaceX 公布上市后首份财报当天，股价盘后下跌 7.46%。紧接着还有一道更大的坎：美东时间周四，公司员工及其他上市前股东持有的多达 9.12 亿股禁售股将解除锁定，进入可出售阶段。
这些股份大多是数月甚至数年前以极低成本拿到的，锁定期一满，持有人有望兑现可观收益。反过来看，抛售也可能给股价带来新的压力。
按 8 月 4 日收盘价 125.33 美元计算，9.12 亿股对应约 1140 亿美元市值，相当于当前流通盘的 1.4 倍。这将是美国资本市场历史上规模最大的一次锁定期解禁。
需要分清的是，解禁不等于卖出，真正流入市场的股票要看持股人的出售意愿。不过市场人士普遍预计短期内会出现大量抛售，具体规模将直接影响投资者对公司前景的判断。此前该股已从 6 月高点回落 49%。
这可能是历史上最受关注的解禁事件，一家机构经纪公司的首席执行官如此形容，他判断市场将会看到大量抛售。他近期接到不少上市前早期投资者的来电，这些人想借机会卖掉部分持股，转而抢购其他排队上市企业的私募股票，包括人工智能公司 Anthropic 和 OpenAI，以及国防科技初创企业 Anduril。
一家专注上市研究与投资基金的机构，其高级战略师也持类似看法：员工和早期投资者手握巨额浮盈，很难抗拒出售机会，落袋和分散持股的动力都很强。
从基本面看，SpaceX 二季度营收同比增长 92%，超出市场预期。公司首席财务官在财报电话会上表示，预计到年底年度营收将达到 1000 亿美元。即便如此，股价盘后依旧走低。有资管机构的首席市场策略师分析，下跌的一个原因可能正是解禁将至——业绩利好兑现之后，不少内部人士想赶在这个节点卖出。
SpaceX 的锁定安排还有个特殊之处：承销银行把解禁时间分成多个阶段，前后持续近一年，而不是让数十亿股在同一天涌入市场。也就是说，禁售期要延续到明年年中，除本周四的 9.12 亿股之外，后面还有 129 亿股排队等待解禁。
一家太空主题基金管理机构的负责人评价，这次解禁的股份数量是已发行股份的整数倍而非一小部分，锁定期将实打实地考验早期投资者长期持有的决心。另有研究机构分析师指出，早期投资者的抛售规模，会成为衡量他们对公司前景信心的一个强信号。
也有相对乐观的声音。一家财富规划公司的创始人最近联系了多位内部人士和员工，他的观察是目前似乎没多少人急着卖，理由是这批人长期看好公司。不过他也承认，接下来每一个锁定期到期日，都可能让这只股票的交易变得更加动荡。
注：本文中包含AI辅助创作的内容。
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