光伏反内卷加码，多晶硅涨停、市场回暖，拐点来了？

环球零碳

碳中和领域的《新青年》

来源：Getty Images

摘要：

反转的拐点正在临近，光伏供给端“出清”将进入冲刺阶段。

撰文 | Penn

编辑 | 小澜

→这是《环球零碳》的第2089篇原创

2026年盛夏，光伏行业仍然在史诗级的寒冬中煎熬。

今年上半年，光伏行业交出了一份极为惨烈的“成绩单”。据公开数据统计，26家已披露半年报预告的光伏上市企业中，仅4家实现盈利，22家深陷亏损泥潭，行业合计亏损规模达183亿至214亿元。

硅料、硅片、电池、组件四个环节价格持续击穿成本线，行业“内卷”加剧。行业三大巨头隆基、通威、TCL中环三家合起来就巨亏超过百亿。其中，通威一家就亏损超过50亿，创下最大单期亏损纪录。

目前，多晶硅价格较年初下降42.3%，硅片下降28.7%，光伏电池下降27.7%，只有光伏组件价格则较年初微涨3%。“光伏产业链大部分企业经营仍处于承压状态，盈利能力仍在底部。” 中国光伏行业协会原秘书长王勃华近日表示。

不过这一困境如今正在迎来反转的曙光。7月底以来，沉寂已久的光伏板块，再次因为“反内卷”和多晶硅涨价成为市场焦点。

7月最后一周，光伏设备指数上涨2.71%，在申万31个行业中排名第4。8月首个交易日，硅料龙头股通威股份午后直线涨停，裕兴股份、国晟科技涨停，东方日升、双良节能、天合光能等个股涨幅居前。8月4日，光伏设备指数再次涨超1%，主力资金流入2.36亿元。

多晶硅期货跑得更猛。8月3日，广期所主力合约PS2609跳空高开，午后封死涨停板，最终报收35890元/吨，单日涨幅9%。这是多晶硅期货上市以来第5次触发涨停，也是2026年下半年的首次。

华泰期货数据显示，涨停当日多晶硅期货成交量较前一交易日放大超过3倍，持仓量同步攀升，显示多头资金不是简单的短线炒作，而是有实质性仓位布局。这意味着此前选择观望的资金正在集中入场。

来源：8月3日多晶硅涨停全景

来源：华尔街见闻

驱动光伏板块回暖、多晶硅涨停的核心催化事件，均指向了一场事关光伏行业价格指导的重磅会议。7月31日，市场监管总局在江苏盐城对光伏行业开展价格合规指导，要求抵制恶性低价竞争，推动行业从"拼价格"转向"拼质量"。

这已是监管层时隔半年多第二次对光伏行业出手。2025年12月26日，市场监管总局曾在安徽合肥召开价格竞争秩序合规指导会。对比两次会议，盐城会议的信号有了明显变化：合肥会议是“价格竞争秩序合规指导”，盐城会议明确为“价格合规指导”，重点直指“低于成本竞标”本身。

与此同时，此次盐城会议更是将光伏行业的价格战从行业自律问题升级为中央部署的治理任务。对比2025年下半年行业协会主导的”倡议式”自律，此次会议的行政层级和执法力度有质的飞跃。

执法力度升级的硬抓手，则是几天前刚刚落地的《光伏行业成本核算模型通则》。该通则首次在全产业链(硅料-硅片-电池-组件)统一了成本计算范围、计算系数和计算模型。这意味着“不低于成本价销售"从一句没有牙齿的口号，变成了有据可查、有尺可量的执法标准。

过去两年，光伏协会给的0.68元/W组件参考价只是倡议，缺少硬约束。价格执法也缺少可落地、可核验的量化标尺，价格监管难以精准推进，治理工作一直面临阻碍，低价倾销界定始终是模糊地带。

如今，当投标报价明显低于参照基准且企业无法提供合理解释时，评标委员会可依法予以否决。此举将直接切断“低价抢单-亏损供货-拖垮同行”的恶性循环链条，让价格竞争回归合理区间。

图说：市场监管总局开展光伏行业价格合规指导

来源：市场监管总局

中国上市公司协会会长宋志平指出，《通则》的出台为价格执法提供了可量化的判断依据，为行业治理从“软约束”走向“硬制度”提供了核心技术抓手。对于企业而言，约束性条款则从规则层面杜绝了此前人为压低环节成本的操作空间，彻底堵住成本核算套利漏洞。

事实上，2024年下半年以来，光伏行业就一直在“反内卷”，从协会倡议到企业自律，行政式手段重未停歇，但效果一直低于预期。进入2026年，“反内卷”呼声持续高涨，光伏行业政策出台节奏也明显提速。

仅在刚刚过去的7月，从7月2日三项强制能耗国标发布，到7月20日无锡宣贯会，再到7月30日工信部的光伏座谈会和7月31日市场监管总局的盐城价格合规指导——短短一个月内四次重量级政策信号密集释放。

这种"政策密度"本身就是一个信号:决策层对光伏行业反内卷的耐心已耗尽，正从“鼓励引导”切换到”强制推进”。与2025年的企业自律相比，2026年的政策已经将能耗门槛、成本标准、价格执法串联起来，并形成了“统一成本口径—企业自查整改—监管约谈指导—违规依法处置”闭环。

在补齐了光伏反内卷政策工具包的最后一块拼图后，未来监管部门将对照企业正式生产成本开展价格执法。而市监总局、发改委、工信部、商务部联合出席盐城会议，本身就意味着跨部门协调已就位，后续或将有具体的行政执法案例落地进行“敲山震虎“。

图说：三项光伏能耗能效强制性国家标准将于明年实施

来源：华安证券

分析机构普遍把这次监管组合拳看作出清的加速器：成本核算标准管“价格合不合理”、能耗标准管“能不能生产”，从供给端和价格端同时发力，推动供给侧产能过剩加速出清。

当前光伏行业面对的核心矛盾，是过去几年扩张速度过快，新增产能与市场消化能力之间出现了明显错配，行政手段纵然已经火力全开，但供给端出清最终一定是市场规律发挥决定性作用。如今，市场作用已经出现了新的变化。

今年上半年，我国光伏主产业链各环节产量普遍回落，多晶硅产量53.8万吨，同比下降9.8%；硅片产量29300万千瓦，同比下降7.3%；电池片产量26070万千瓦，同比下降21.9%；光伏组件产量20130万千瓦，同比下降35.1%，产业链扩产节奏明显放缓。

“上半年我国光伏产业链各环节产量同比均有所下降，但这恰恰意味着反转的拐点正在临近。”中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳在宁波半年会上表示，当前行业面临的“内卷式”竞争尚未得到根本改变，但很多事情正在起变化，强制性国家标准和行业标准先后发布，为规范竞争秩序、引导产业升级提供了坚实的制度保障。

图说：上半年我国光伏主产业链各环节产量全面下滑

来源：中国光伏行业协会

与此同时，需求端的阶段性萎缩，也正在给供给端进行一场压力测试。国家能源局数据显示，2026年1-6月，全国光伏新增装机72.07GW，同比下降66.04%，其中6月单月新增12.48GW，同比下降13.09%。

东吴证券分析指出，虽然海外装机持续增长，但中国装机的高位回落将带动全球装机今年回落，预计中国全年装机回落至200GW，2026年全球新增光伏装机547GW，同减11%。

华安证券研报表示，三项光伏强标实施后有望清退20-30%的行业落后产能，与此同时，头部企业仍在持续推进技术迭代，推动光伏组件功率继续提升并与落后产能拉开差距，由此加速行业出清进度。

虽然今年国内装机大概率将迎来自平价上网以来的首次全年负增长，但在国金证券新能源首席分析师姚瑶看来，拐点或已不远。他表示，表示，随着绿电直连、绿色算力等新型消纳模式的落地，以及配储缓解消纳压力，2027年国内需求有望重回增长。

能耗标准解决的是"最低供给"问题，价格执法解决的是"博弈规则”问题，而真正的供需平衡还需要需求端改善或者龙头企业主动大规模减产。在行政式“反内卷”的助推下，市场这一轮光伏供给端“出清”将进入冲刺阶段，结果如何，还需时间检验。

参考资料：

[1]https://www.samr.gov.cn/xw/zj/art/2026/art_5ff2190d497644a08188325f95a05248.html

[2]https://www.miit.gov.cn/xwfb/gxdt/sjdt/art/2026/art_e9d492b5b42642fdbfee562118de42c1.html

[3]https://www.eeo.com.cn/2026/0722/969505.shtml

[4]https://finance.eastmoney.com/a/202607023792275042.html

[5]https://www.stcn.com/article/detail/3996008.html

[6]https://www.jiemian.com/article/14821038.html

[7]https://www.jiemian.com/article/14833988.html

[8]https://www.yicai.com/news/103295000.html

[9]https://www.stcn.com/article/detail/4043774.html

[10]https://www.caixin.com/2026-07-24/102467437.html

[11]https://finance.eastmoney.com/a/202608033829889530.html

[12]https://finance.eastmoney.com/a/202608033830115811.html

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