四大行重启五年期大额存单 专家判断为阶段性调整工具

21世纪经济报道记者 张欣

8月1日，工商银行手机银行悄然上架两款五年期个人大额存单，年化利率分别为1.60%和1.55%，20万元起存，支持部分提前支取和转让。至此，在不到一个月时间里，工、农、中、建四大国有商业银行全部重启了曾被集体“雪藏”近一年的产品。

时间拨回2025年11月，六大行曾集中下架五年期大额存单；而眼下，净息差已跌至历史底部——金融监管总局数据显示，2026年一季度商业银行净息差降至1.40%，其中国有大型银行仅1.29%。

在“1字头”利率时代，大行反倒把1.60%的五年期存单摆上货架。这与其说是愿意付息，不如说是负债端压力下的策略调整。

本轮大行重启大额存单的节奏高度紧凑。

7月1日，中国银行率先发售2026年第一期个人大额存单，覆盖1个月至5年共七个期限，其中五年期20万元起存、利率1.60%。目前中行App显示，1.60%档五年期已售罄，1.55%档剩余额度超千万元，三年期部分产品同样售罄。

7月8日，农业银行跟进上架“金穗2026年第33期”产品，五年期利率1.60%、20万元起存，但仅限柜面办理。

8月3日早上，记者以投资者身份来到农业银行某支行咨询购买大额存单，该行客户经理表示，目前该产品还有额度。

“我们更推荐客户到网点柜台办理，很多市民不熟悉手机银行操作，怕一不小心误购其他理财产品，等到用钱时才发现问题，线下有工作人员协助操作会更稳妥。”上述客户经理补充道。她表示，让储户在资金配置上更安心。

7月10日，建设银行上线两款五年期产品，利率分别为1.55%和1.60%。至8月3日早上，建行App显示两款五年期产品均已售罄，在售大额存单仅剩利率1.55%的三年期大额存单。

（建行五年期大额存单已售罄，图源：建行手机银行App）

8月1日，工商银行压轴登场。8月3日上午记者登录工商银行手机App看到：2026年第一期五年期产品（1.60%、20万元起）已售罄；第二期五年期产品（1.55%、20万元起）参考剩余额度超1000万元。三年期产品中，在售四期中两期售罄。

自2025年11月集体下架后，四大行用一个月的时间完成大额存单“全线归队”，最高定价齐刷刷锚在1.60%，仅比同行三年期高5BP。但回归并不是放量：农行走柜面、建行和工行做额度管控、中行分档去化，没有一家敞开滚动发行。

“不少市民上网查询后也会混淆大额存单和普通定期存款。”一位大行客户经理向21世纪经济报道记者介绍，二者利率差距并不大，只有一年期以内的大额存单，其利率会比同期限普通定期高出0.1个百分点，一年期以上收益基本持平，二者最核心的区别在于大额存单自带可转让功能。

客户经理举例解释，倘若储户存了一笔三年期大额存单，持有两年后急需用钱，存单还剩一年到期，普通定期存款提前支取只能按活期计息，几乎拿不到利息，仅能取回本金；大额存单则能通过手机银行平台挂单转让。

“如果另一位市民刚好打算存一年定期，但届时市场上新发行的一年期存款利率走低，只有零点几个百分点，他就愿意接手这份剩余一年期的大额存单。”客户经理说，原储户适当让出一部分利息，接手客户就能拿到1.0%至1.1%的收益，转让完成后，原储户提前收回本金和大部分利息，存单到期后的全部收益归接手人所有，整个转让流程依托银行官方平台完成。

普通人对这波重启并不“沸腾”。

谈及大额存单销售现状，上述大行客户经理向记者坦言，产品抢购热度“还可以”，以往想要购买都需要提前预约额度，目前额度还有，并不紧张。结合当下市场行情，她建议手里有长期闲置资金的储户优先选择更长存期的产品：“目前市场利率整体处在持续下调的趋势里，存期越长收益越划算。”

以20万元本金算：2021年三年期大额存单（3.35%）三年利息约20100元；2026年五年期大额存单（1.60%）五年利息仅16000元——多存两年，利息反少4100元。

“大行的大额存单利率低啊，感觉还不如存定期呢。”一位“95后”告诉21世纪经济报道记者，部分城商行三年定存利率在1.8%—1.9%，比大行五年期1.60%高出20—30BP，起存门槛更低、提前支取更灵活，因此对于大额存单兴趣不大。

“我没买过大额存单。”一位“90后”向记者说道，“一是想分散投资，大额存单动辄20万元起步，占资金比例太高；二是现在利率不高，还要锁好几年，性价比一般。”

但“不沸腾”不等于“无需求”。工商银行1.60%的五年期大额存单上线几日内即售罄，建设银行两款五年期大额存单目前也全部售罄，说明真实买家可能是另一群人：手握到期高息存单、风险偏好极低、愿意用5BP溢价换“大行信用+可转让”的资金。他们买的不是利率，是低利率周期里稀缺的“保本长锁价”标签。

有投资者向本报记者坦言，当前权益市场波动剧烈、银行理财净值波动常态化，多数理财产品收益不及预期甚至出现亏损，稳健资产稀缺性凸显。相较于波动亏损的理财、风险未知的权益资产，1.60%的五年期大额存单虽收益不高，但相对稳健，理财到期后会优先转向定期、大额存单类保本产品。

对于工商银行、建设银行部分五年期大额存单上线数日便告售罄，天府立言金融研究院院长曾刚表示，确实折射出低利率环境下储户对确定性收益的渴求，但也不可过度高估相关产品的吸引力。

他进一步分析称，从需求端来看，存款利率整体跌入“1字头”，理财净值波动加大，权益市场的收益又存在较大波动和风险，1.60%的五年期存单在低风险资产里几乎成了少见的确定性选项。对那些手握中长期闲置资金、风险偏好保守的客户来说，能把未来五年的名义收益一次锁死，本身就有相当的吸引力。

从供给端来看，这类产品从投放之初就是限额发行的，银行按批次释放规模，单期额度本就不大，售罄的门槛因此并不高。事实上，工行两款五年期存单上线后的次日，系统里仍各自留有超过千万元的可购额度，中行部分渠道也未见彻底清零。这说明真正发生的更可能是结构性抢购——在有限供给下，价格敏感、信息灵通的存量客户迅速消化了份额，而不是新增资金的大规模搬家。

从市场竞争来看，1.60%的利率在全市场并不算高，股份行和城商行的同期限产品普遍能给到1.75%到1.80%，更高息的选择依然存在。大行产品之所以抢手，很大程度上得益于国有大行的信用背书、可转让与部分提前支取的灵活设计，而非单纯的利率优势。

据本报记者综合采访了解，大行逆势“放回”长期限大额存单，底子是“三本账”。

曾刚对21世纪经济报道记者表示，首先是定期存款再定价压力。2026年，银行面临较大规模定期存款到期，若缺乏必要的替代品进行接续，资金可能会流向理财、货基，甚至其他银行。4、5月居民存款连续下降、资金向理财与权益市场迁移，续存与留存压力客观存在。相关机构测算，2026年一年期以上居民定期存款到期规模约达50万亿元，其中国有大行到期体量尤为突出。

其次是资产负债久期管理的需要。国有大行作为金融支持实体经济的主力军，过去几年的新增信贷规模较大且中长期信贷占比较高，由此导致资产负债久期存在一些缺口，需要吸收稳定的中长期资金来源（拉长负债端）以匹配中长期信贷。

再次是市场竞争的需要。长期限产品一直稀缺，率先发行可形成差异化揽储优势；此外，一季度以来部分银行净息差有所企稳，为阶段性承担稍高成本负债腾出了有限空间。总体看，是负债管理、留存到期资金与市场竞争共同作用的结果。

至于重启的五年期大额存单会是常态工具还是阶段性调节产品，曾刚判断，更可能是阶段性、相机抉择的调节工具，而非长期固定的常规主打品种。

曾刚进一步解释道，总体上看，五年期大额存单恢复上架，并不代表长期限产品全面回归，更多属于部分银行在考核节点与到期潮下的阶段性揽储策略。

在净息差已处历史低位、贷款端持续让利实体的背景下，银行既要控负债成本，又要平衡资产久期与投放节奏，五年期存单有助于在存款集中到期、久期错配抬头时“点状”补充长期稳定负债；一旦到期压力缓和或资金面转宽，发行规模与频率仍可能再度收缩。未来其是否常态化，取决于存款定期化趋势、到期节奏与息差空间，而非一次集体上架就能定调。对储户而言，宜视其为窗口期产品，而非可长期依赖的“稳息锚”。