广东
今日，日韩股市史诗级"大逆转"。
韩国KOSPI指数一度暴涨超16%，刷新历史最大单日盘中涨幅。SK海力士涨幅达24%，三星电子涨超20%。
日经225指数亦大涨超5%，一度暴涨超3200点。软银股价一度上涨15%，触及日内涨停板。
港股半导体板块大幅走高，截至发稿，南方两倍做多海力士涨超56%，南方两倍做多三星电子涨超44%。
就在几天前，这个市场还沉浸在恐慌之中。
7月29日，韩国KOSPI指数一度暴跌逾12%触发熔断；7月以来，指数月度跌幅高达33.19%，创下历史最大单月跌幅纪录，甚至超过了1997年亚洲金融危机期间创下的27.24%。
从"踩踏式暴跌"到"史诗级反弹"，究竟发生了什么？
“多重利好”集中引爆
韩国本土接连释放的政策与资金信号，叠加隔夜美股的隔空助攻，多重利好在同一个时间窗口集中引爆。
1、政府20万亿韩元主权财富基金
7月31日，韩国财政部宣布，将于明年成立一个新的主权财富基金，初始规模至少为20万亿韩元（约合140亿美元），重点投向人工智能、数据中心和基础设施等战略性产业。
在科技股经历剧烈动荡之后，这一举措被市场视为韩国政府稳定股市、力挺AI产业的明确信号。
2、SK集团会长罕见“抄底”
监管备案文件显示，SK集团会长崔泰源在公开市场买入3620股SK海力士股票，价值约48亿韩元（约合320万美元）。这是崔泰源首次以个人名义直接持有该公司股份，此前他仅通过控股公司间接持股。
这一举动被广泛解读为掌门人对公司长期价值的强力背书。
3、去杠杆接近尾声
韩国股市此前的暴跌，很大一部分来自杠杆仓位被迫收缩。
摩根大通股票宏观研究团队指出，以韩国资产为标的的杠杆ETF规模曾在6月底膨胀至约500亿美元，随后随着市场急跌大幅收缩，近期资金流入也明显停滞。对冲基金也在同步减仓——摩根大通Prime账户数据显示，韩国市场多空比已从高位明显下降，去杠杆进程已完成约九成，继续集中抛售的空间明显收窄。
这意味着，此前的交易结构已经从"价格下跌触发保证金追缴、ETF再平衡和机械卖出"的恶性循环，转变为"卖压衰竭后，一点利好就可能引发剧烈回补"的敏感状态。
AI对冲基金Situational Awareness的高杠杆爆仓，更成为华尔街押注"AI交易"触底的最新信号。
4、巨头财报重燃AI信仰
本轮反弹的核心导火索，来自隔夜美股科技股的全面爆发。
当地时间7月30日，微软发布了强劲的财报数据，云业务增长远超市场预期，股价暴涨超15%，创下2008年10月以来最大单日涨幅，单日市值增加约4500亿美元（约合人民币3万亿元），创下股市历史之最。
亚马逊同样交出亮眼成绩单，云计算业务营收超过分析师预期，对AI服务的旺盛需求连续第五个季度推动销售加速。
集体喊话"抄底"
尽管此前市场正处于剧烈恐慌之中，但主流声音几乎异口同声——随着韩国去杠杆接近完成、日本AI股估值回归合理区间，集体喊出"抄底"。
格隆汇APP曾在7月29日韩股暴跌之日发布《这里是一个黄金坑》的深度文章指出，基于人类股市历史以及当前数据，这里大概率是一个适合投资的机会——也就是常说的“黄金坑”。
摩根大通在最新报告中给出核心判断：韩国股市去杠杆化进程已大致完成，此前造成市场剧烈震荡的筹码面压力明显减轻，市场正逐步接近阶段性底部。
汇丰银行由Max Kettner领衔的策略师团队在7月29日发布研报，认为当前正是将股票仓位提升至"最大超配"的时机。
汇丰给出五大理由：经济增长预期已充分下修、企业盈利持续超预期、估值具备安全边际、债券收益率存在回落空间、资金轮动持续展开。汇丰指出，全球股市距离历史高点仅约1%，市场已证明其能够承受油价飙升、地缘冲突升级及科技股调整等一系列利空，而真正尚未被充分定价的，反而是企业盈利持续超预期及债券收益率回落可能带来的新一轮上涨动力。
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