苹果上财季营收增16%，中国市场增速不及预期，库克警告供应限制或拖累销量

在iPhone和Mac强劲销售的推动下，苹果公司第三财季业绩超出市场预期。然而，由于服务业务表现及第四季度业绩指引均不及分析师预期，苹果股价在盘后交易中下跌约6%。

当地时间7月30日，苹果发布了截至2026年6月27日的第三财季财报。数据显示，公司当季营收同比增长约16%，达到1094.17亿美元，略高于分析师预期；每股收益（EPS）同比增长约29%至2.02美元，较市场预期高出近7%。本季度毛利率为50.1%。

苹果公司首席执行官蒂姆·库克表示，公司迎来了有史以来最强劲的六月季度，iPhone、Mac和服务业务的营收均实现两位数增长，且在全球所有地区市场均有斩获。

苹果预计第四财季营收将增长9%至11%，这一指引区间整体低于分析师预期的12.1%。公司高管指出，外汇波动和供应限制是两大主要拖累因素。

iPhone与Mac表现强劲，服务业务略逊预期

从收入结构来看，苹果第三财季产品收入为786.8亿美元，高于分析师预期的772.5亿美元，是当季营收超预期的主要来源。

分品类看，iPhone仍是苹果最核心的收入支柱，第三财季贡献542.5亿美元，占总营收近一半，同比增长21.7%，超出预期1.2%。这表明，即便在手机市场整体低迷的背景下，iPhone 17系列依然获得了良好的市场反响。

Mac业务本季大幅反弹，收入达103.5亿美元，同比增长28.7%，较预期高出17.3亿美元，超预期幅度约20%，主要受益于人工智能需求带动的相关产品销售增长。

iPad收入为61.9亿美元，同比下滑5.9%，较市场预期低约7亿美元。可穿戴设备、家居及配件业务实现收入78.83亿美元，同比增长6.5%，基本符合预期。

服务业务（包括App Store、Apple Music、iCloud和Apple Pay等）当季营收为307亿美元，同比增长12.1%，但未能达到市场普遍预期的约312亿美元。

区域市场方面，备受关注的大中华区录得营收188.2亿美元，同比增长22%，但较分析师预期低约4%，增速未如预期般与前季基本持平。

第四财季产品销量将受供应限制拖累

市场高度关注苹果第四财季增速放缓的原因。苹果CFO Kevan Parekh表示，当季业绩指引受到供应限制拖累，相关产品增速将落入15%左右的两位数区间。剔除约2.5%的外汇影响后，服务业务增速预计与第三财季的12%基本持平。

他指出，供应限制的负面影响将在第四财季“显著加剧”，并波及iPhone、Mac和iPad三大产品线。

当被问及这是否意味着需求下滑时，库克予以明确反驳。他表示，核心问题在于先进工艺节点的系统级芯片（SOC）产能不足。库克进一步解释称，这并非常规供应问题，而是需求预测失准所致——iPhone和Mac的实际表现均明显优于公司预期，而供应链的弹性较以往大幅降低。

“我们一直在提前拉动供应，但到某个阶段，这是有极限的。因此，我们将迎来一个在供应端面临压力的季度。”库克表示。

存储成本上涨推动产品提价

针对近期苹果产品涨价的动向，当被问及定价策略与存储芯片通胀的关联时，库克回应称：“我们是不情愿地提高了价格。之所以这样做，是因为我们正处在一个‘百年一遇’的存储定价环境中，存储价格呈指数级上涨，这就是涨价的原因。”

苹果CFO Kevan Parekh补充了具体数据，指出第三财季毛利率在扣除关税退税后为48.1%，并对第四财季毛利率给出了扣除退税后约46.5%的指引下调。

为应对这一局面，库克表示苹果正在评估所有可能的应对方案。

苹果在今年全球开发者大会上推出了新一代苹果智能（Apple Intelligence）和全新的Siri AI，这被视作未来增长的最大想象空间。苹果管理层表示，早期开发者与公众Beta版的反馈“极其热烈”。

关于AI是否会改变苹果的资本密集度，库克承认公司正加大研发和AI相关支出，并采用“混合模型”（本地处理+自有云+第三方云）的架构。

他还暗示了未来的商业化路径：“我们确实相信会有很多人想要大量使用它。因此，我们将在iCloud+上提供某种升级选项，用户可以购买更高级的iCloud+服务。”

对于市场关注的苹果智能在欧盟和中国何时落地，库克回应称，苹果希望在全球同步发布，但在欧盟未能实现，目前正与欧盟委员会密切沟通，力求达成解决方案。至于中国，上周刚获准苹果智能的初步功能推出，公司正推进相关功能的上线，而Siri AI的全面推出仍需进一步准备。

值得一提的是，本次电话会也将是库克最后一次苹果电话会，现年50岁的苹果硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）将于9月1日接替库克成为苹果首席执行官。