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【TechWeb】7月30日消息，新东方教育科技集团（纽交所：EDU；港交所：9901）公布2026财年第四季度及全年未经审核业绩。整体来看，公司营收与利润双双超出市场预期，教育主业保持稳健增长，东方甄选下半年爆发式增长显著提振整体盈利水平。
营收利润双增，Q4表现超预期
2026财年第四季度，新东方净营收为15.3亿美元，同比增长23.0%；经营利润从去年同期亏损870万美元大幅扭亏为盈，达8580万美元；新东方股东应占净利润为6220万美元，同比猛增775.8%。Non-GAAP经营利润为1.10亿美元，同比增长34.7%，较市场预期高出约7%。
从全年维度看，2026财年实现净营收56.61亿美元，同比增长15.5%；经营利润6.43亿美元，同比增幅达50.2%；股东应占净利润4.75亿美元，同比增长27.8%。Non-GAAP经营利润为7.38亿美元，同比增长33.1%；Non-GAAP经营利润率从11.3%提升至13.0%，提升170个基点，盈利能力显著增强。
资产负债表保持健康。截至2026年5月31日，新东方公司现金及现金等价物为18.21亿美元，定期存款13.67亿美元，短期投资23.72亿美元，资金储备充裕。递延收入达22.43亿美元，同比增长14.8%，预示未来收入增长有较充足的保障。
教育主业多点驱动，东方甄选贡献利润弹性
新东方2026财年的增长动力呈现“教育主业稳中有进、东方甄选爆发提振”的双轮驱动格局。
教育业务内部呈现明显的分化态势，出国承压，国内考试与新业务成增长引擎。
出国考试及咨询业务增长乏力，四季度整体增速仅3.6%，其中考培业务增长约6%，咨询业务仅增约1%，前三季度部分月份甚至出现负增长。主因中美关系紧张、移民政策不确定性等因素抑制出国意愿，该业务被视为2026财年“史上最艰难的一年”。
国内考试准备业务高速增长，四季度同比增长29.1%，较前三季度不超15%的增速近乎翻倍。其中专升本业务成为新引擎。
新教育业务持续稳步提升，包括非学科类辅导、智能学习系统等，四季度同比增长24.8%，呈逐季加速态势。
东方甄选是新东方2026财年业绩修复的重要变量。
新东方财报并未披露东方甄选具体业绩表示。根据东方甄选7月23日发布的正面盈利预告，2026财年总营收预计56亿元至58亿元，同比增长约27.3%至31.8%；同期净溢利预计同比增长约8,566.7%至9,066.7%。东方甄选下半财年表现突出，2026财年下半年（2025年12月1日至2026年5月31日）总营收预计33亿元至35亿元，同比增长约50.0%至59.1%；下半年净溢利预计增长约172.8%至201.9%。
新东方2026财年呈现出“结构优化、动能切换”的清晰特征。一方面，传统的出国留学业务受外部环境压制增长放缓，但公司通过国内考试与新教育业务成功开辟了新增长曲线；另一方面，东方甄选下半年爆发式增长不仅贡献了可观的收入增量，更以其较强的盈利能力显著抬升了集团整体利润水平。
在股东回报方面，新东方公司力度空前，2026财年已完成股息派发及约2.74亿美元股份回购；2027财年进一步推出约3亿美元股息加2亿美元回购计划，合计约5亿美元，相当于2026财年GAAP净利润约105%，彰显管理层对未来发展的信心。
展望2027财年，新东方预计净营收将达64.54亿至66.80亿美元，同比增长14%至18%。
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