北京
当犹他大学和12大联盟相继敲定私募股权与资本交易协议后，那个在不久前还略显遥远的假设，如今变得现实起来：如果大学橄榄球队真的能像职业俱乐部一样在公开市场上交易，它们各自会贴上怎样的价码？为解答这一问题，我们沿用了去年的方法论，结合最新营收数据与行业洞察，重新为东南联盟、十大联盟、大西洋海岸联盟、12大联盟的全部球队以及独立院校圣母大学，进行了一次估值重算。在整个榜单中，长角牛军团继续稳坐头把交椅，而卫冕全国冠军俄亥俄州立大学则成为身价跃升最快的球队。
具体来看，德克萨斯大学以24.6亿美元的总估值蝉联榜首。相较去年的23.8亿美元，其估值保持平稳上探。尽管长角牛在2024至2025财年申报的橄榄球营收并非全美最高，但其三年平均营收高达1.9亿美元，稳居全国第一。这一估值水平，参考了2020年纽约大都会职业棒球队以24亿美元现金成交的案例。分析认为，德克萨斯大学手握精英级的资源，坐拥理想的地理位置，且身处顶级联盟，唯一缺失的仅是一座近年来的全国冠军奖杯。随着备受瞩目的新星阿奇·曼宁领衔的新赛季到来，外界普遍认为这支队伍有望跻身争冠行列，当然，类似的剧情在上个赛季揭幕前也曾被广泛预期。
紧随其后的是俄亥俄州立大学，估值从上一年度的19亿美元大幅增至23亿美元，这也是整个榜单中增长金额最多的项目。单看营收数据，七叶树队或许只能排在全美第七或第八左右，但其2023赛季仅含六个主场比赛的特定情况，在一定程度上拉低了平均值。更关键的是，在2024年夺冠之旅中，该队橄榄球项目的营收暴增了近5千万美元，且整个项目展现出了极强的抗周期属性——自1967年至今，俄亥俄州立大学仅有两次胜率跌破五成。分析师指出，七叶树队的竞争力并不绑定在单一教练或某个特定时代之上，这让它成为顶级序列中投资风险更低的标的。
注：本次估值采用了统一的比较框架，将SEC和Big Ten联盟的球队类比为NFL和NBA的特许经营权，享有更高的营收乘数；而ACC和Big 12联盟的球队则更贴近MLB和NHL俱乐部的估值水平。此外，各所学校在统计和披露营收时的财务口径存在差异，这意味着本次呈现的是理论层面的交易售价，而非绝对的账面净资产。估值还综合权衡了品牌影响力、人口区位因素以及联盟版图重构等软性条件。
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