北京
来源：上海证券报
7月28日，全球科技股遭遇重创，传导至A股市场，引发算力硬件、半导体等方向大面积调整，多家千亿元市值公司跌停，拖累指数表现。
其中，光模块“一哥”中际旭创开盘一路下挫，股价失守1000元关口。截至收盘，中际旭创报908元/股，跌15.69%，日内振幅10.96%，总市值1.01万亿元，全天成交额516亿元，位居A股当日成交额排名第一。
龙虎榜今日机构活跃度较高。盘后交易公开信息显示，中际旭创因“日跌幅达到15%的前5只证券”而上榜，机构合计买入金额达33.63亿元。其中，买二至买四席位为机构席位，分别买入13.98亿元、10.72亿元、8.61亿元；买五席位为国泰海通证券股份有限公司上海松江区中山东路证券营业部，该席位为活跃游资席位，买入6.65亿元。此外，深股通专用席位买入59.25亿元，卖出48.96亿元。
7月28日，中际旭创发布公告，公司已确定H股发行的最终价格为每股H股980.00港元（不包括1.0%经纪佣金、0.0027%香港证券及期货事务监察委员会交易征费、0.00565%香港联交所交易费及0.00015%香港会计及财务汇报局交易征费）。公司本次发行的H股预计2026年7月30日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。
另一只光模块巨头新易盛同样遭遇重挫。截至收盘，新易盛报406.90元/股，跌17.13%，总市值5673亿元，成交额334.25亿元，位居A股当日成交额排名第三。
盘后交易公开信息显示，新易盛因“日跌幅达到15%的前5只证券”而上榜，机构买入总额达32.92亿元，买入一侧几乎被机构包揽。前五大买入席位中，买二至买五均为机构席位，合计买入27.88亿元。深股通专用席位买入20.71亿元，卖出18.17亿元。
前五大卖出席位中，两家机构席位合计卖出6.8亿元；中航证券有限公司四川分公司卖出4.9亿元。中国国际金融股份有限公司上海分公司卖出3.20亿元，买入3.59亿元，该席位今日同样出现在中际旭创的卖三席位中，卖出金额为6.5亿元。
从龙虎榜数据交易明细来看，中国国际金融股份有限公司上海分公司今日出现在14家公司的龙虎榜单中，主要集中于市场短期热门标的。
经历7月以来的剧烈调整，关于“科技是不是见顶了”的讨论声越来越多。东吴证券策略团队发布观点称，成长风格的顶部往往是流动性预期的拐点和产业趋势拐点共振决定的。首先今年的确是全球流动性拐点，日、欧、韩等央行进入加息周期，美联储货币政策预期边际收紧，“钱比货多”的阶段已到本轮周期尾声，类似二季度那样“科技硬件虹吸其他”的行情或难以复刻。AI产业趋势并没有“大是大非”层面的证伪，问题更多在于Coding之后AI商业化空间进一步拓宽需要等待更多产品和数据来验证。更长时间维度来看，投资层面对于AI中下游的重视度应当提升，谁有更强的用户粘性和生态壁垒、谁有更强的议价权锁定利润，是下一阶段更重要的议题。
该策略团队认为，A股风格切换已经是“进行时态”，但并不意味着科技行情彻底结束，只是“全面押注科技”不再是最优解。从产业趋势角度，中长期来看需要增加对AI中下游环节的重视度；随着资金面矛盾边际改善，上游硬件方向在下半年有望迎来分化修复机会，优选量增逻辑主导的方向，以及供给壁垒高且难找到替代技术路线的细分，“涨价线”中部分环节高估了远期供需矛盾，需要适当降低预期、去伪存真。
作者：李雨琪
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