北京
7月27日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）正式登陆上交所科创板，成为近年A股市场结构变迁标志性事件。本次上市接连刷新多项市场纪录：科创板史上最大IPO、A股首只开盘市值突破3万亿个股，上市首日总市值超越工商银行登顶A股市值榜首，同时诞生单日成交额突破千亿元的新股。
行情数据显示，长鑫科技发行价8.66元/股，截至27日收盘报49元/股，全天涨幅465.82%，总市值达到3.28万亿元。按照收盘价测算，新股打新收益十分可观，投资者中一签可净赚2万元。
这场万亿市值盛宴，催生出庞大的财富效应。创始人朱一明凭借长鑫科技、兆易创新股权，账面身家逼近千亿元；公司内部共有14名董事、高管、核心技术人员持股市值突破亿元，其中6名高管股权价值超10亿元。同时公司搭建双重员工造富通道，一方面377名核心员工通过战略配售参与投资，保守估算至少诞生237位千万富翁；另一方面公司落地两期员工持股计划，覆盖6760人次。朱一明无偿出让7.68亿股用于员工长期激励，对应市值超376亿元，有望创下A股史上最大规模个人股权激励纪录，相关股份设置三年锁定期。
产业资本布局收获丰厚回报。蔚来现身战略配售名单，承诺认购1.58亿元，合计获配1824.48万股，锁定期18个月。按照收盘价格计算，蔚来账面浮盈约7.4亿元，收益率超465%。长鑫科技是蔚来车规级存储基石合作伙伴，双方围绕LPDDR4X、LPDDR5X产品深度协作，蔚来创始人李斌多次公开提及长鑫对稳定芯片供应链的关键作用，并现身长鑫上市答谢晚宴。
与此同时，雷军旗下小米全资子公司武汉壹捌壹零企业管理有限公司同样获配1824.48万股，上市首日账面浮盈7.36亿元。
机构资金同样斩获可观收益。根据网下配售统计，93家公募旗下5419个配售对象合计获配12.34亿股，静态浮盈约497.90亿元，易方达、南方、工银瑞信浮盈规模居前；113家私募2460个配售对象合计浮盈约65.09亿元，九坤投资、幻方量化、衍复投资、世纪前沿量化收获颇丰。DeepSeek创始人梁文锋实控的幻方量化、浙江九章资产合计194只产品参与网下配售，累计获配2024.97万股，账面浮盈8.27亿元，按照规则70%股份设置6个月锁定期。
盛宴之下，也有投资者遗憾离场。地产企业碧桂园曾通过碧桂园创投在2021年长鑫科技B轮入局，2024年12月，受自身流动性危机影响，碧桂园关联主体汇碧五号将所持1.56%股权作价20亿元转让给合肥建长，转让单价仅2.22元/股。以首日收盘市值测算，该部分股权当前价值511.68亿元，对比转让对价，账面浮盈缺口高达491.68亿元。有媒体报道称据相关人士透露，当年出售股权主要为兑付债务、保障保交楼，属于流动性压力下的被动选择。
公开资料显示，碧桂园创投巅峰时期投资超90家企业，孵化出10家IPO企业、26家独角兽，投资赛道覆盖硬科技、消费、新能源等领域，追觅科技、壁仞科技、蜂巢能源、比亚迪半导体均在投资清单之中。流动性危机爆发后，创投团队解散，多项优质股权投资被迫择机退出。
市场分析指出，长鑫科技成功上市，标志国内DRAM存储产业实现重大突破，补齐算力产业链核心短板。AI算力持续扩张带动存储需求上行，车规级存储市场空间持续打开，长鑫科技作为国内唯一实现规模化量产的DRAM厂商，长期成长逻辑获得资金认可。
但市场同时提示，首日股价大幅上涨，估值已经充分反映乐观预期。后续需要持续跟踪产能释放、产品良率、海外巨头竞争格局，以及全球半导体周期波动风险。随着大量限售股份陆续迎来解禁，股价波动风险同样值得投资者警惕。
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