北京
福特汽车即将公布第二季度财报，市场目光聚焦于其是否会追随通用汽车脚步，再次上调全年业绩指引，与此同时，电动车需求深度疲软正成为投资者另一大核心关切。
根据彭博社汇编的一致预期，福特本季汽车业务营收预计为447.2亿美元，调整后每股收益0.36美元，调整后息税前利润21.5亿美元，对应利润率仅4.3%。这一数据背后，真正的悬念落在全年展望上。今年一季度后，福特已将全年调整后息税前利润指引上调至85亿至105亿美元，较此前低端提高5亿美元，与通用汽车的调升幅度持平。而通用上周发布财报时已二度上调指引，令分析师和投资者对福特复制此操作的期待升温。
支撑通用上调的一系列假设——包括定价微涨约0.5%、电动车亏损改善10亿至15亿美元、监管收益5亿至7亿美元等——能否在福特身上兑现，存有重大变数。就在本月早些时候，福特公布的第二季度美国销量同比下降10.3%，仅54.92万辆，电动车需求在失去联邦税收抵免后骤然滑坡。当前福特正在彻底转向以更小、更便宜车型为核心的全新电动车平台，旨在实现产品周期早期盈利，而一度被寄予厚望的F-150 Lightning等初代产品已逐步退场。新旧路线切换期的阵痛，让指引能否再次上调充满不确定性。
此外，福特维持全年资本支出在95亿至105亿美元区间，市场预期约为98.2亿美元。公司还预警，由于F系列皮卡临时铝材采购导致成本压力上升，2026年上半年息税前利润将明显低于下半年，令中长期盈利节奏同步承压。在销量骤降与战略转向的双重考验下，福特能否跟上竞争对手的乐观步调，成为本次财报的最大疑团。
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