福建
缪舢/文
7月23日，碳酸亚乙烯酯（VC）市场均价报20万元/吨，单日跳涨2万元/吨，涨幅11.11%，近一周累计涨幅超过21%。价格一举突破2025年12月17.5万元/吨的阶段高点，时隔4年多重返20万元/吨关口。
VC——电解液中用量仅占1%-3%的添加剂，却在这两天成为了锂电产业链最紧张的一环。
一颗“停产”的螺丝钉
直接导火索是一颗螺丝钉松了。苏州华一新能源大连基地年产1万吨VC产能突然停产，此前该基地一直保持满产状态，预计影响一个月的供给。
1万吨在VC行业的名义产能版图中不算大——截至2026年底，行业名义总产能约19.2万吨。但问题是，名义产能和有效产能之间有一条巨大的鸿沟。VC属于危险化学品，工艺技术壁垒高、环保审批严，新增产能从建设到投产需要2-3年。真正能够稳定供货的有效产能仅约11.5万吨/年。一座1万吨的满产基地突然停摆，在有效产能本就紧绷的供需天平上，足以撬动价格跳涨。
三力量同时收紧
停产只是那根“火柴”，真正让VC价格熊熊燃烧的是下面三股力量。
第一，新国标强制拉高添加比例。 今年7月正式实施的动力电池安全新强制性国标，要求热失控后2小时内不起火、不爆炸。电池厂商解决热失控最直接的办法就是增加VC添加量——通过更高比例的VC增强SEI膜，防止电解液持续分解。这不是可选项，是必答题。
第二，储能需求结构性拉升。 7月中国锂电总排产约283GWh，其中储能电芯排产约121.4GWh，占比42.89%。相比动力电池VC添加比例1%-3%，储能电池普遍超过3%。储能占比越高，VC的单耗越大。
第三，库存已经见底。 调研数据显示，当前VC整体库存处于极低水平，多数厂商原料库存仅可支撑一周生产，现货流通货源紧张。厂家已普遍暂停报价，贸易商手里握着高价货。
龙头提前锁单，市场格局在变
值得注意的是，电池巨头早已开始行动。今年6月，永太科技与宁德时代签订VC长协，2026-2028年累计供货约9万吨。比亚迪则战略入股华盛锂电旗下VC项目，持股15%。
巨头下场“抢原料”，说明这轮VC紧缺不是短期脉冲，而是结构性供需错配的产物。华福证券判断，三季度至四季度VC供给将极度紧张。百川盈孚预计，下半年旺季VC月度供需缺口或扩大至1000-1500吨。
真正受益？
资本市场反应迅速。7月23日至24日，孚日股份连续两个涨停，海科新源涨停，华盛锂电涨超11%。
孚日股份拥有1万吨/年VC精制产能，上半年净利润预增50%-70%。华盛锂电现有VC产能1.4万吨/年（电子级9000吨+工业级4000吨），并已调整6万吨VC项目建设方案，由分期改为一次性整体建设。泰和科技VC项目一期设计产能1万吨，正在进行技术改造。新宙邦、海科新源各拥有约1万吨产能，宏源药业7000吨，海辰药业6000吨。
VC在电解液中成本占比极低，下游对涨价的接受度较高。这意味着只要供给端不出现大规模释放，VC价格在高位的持续时间可能比市场预期的更长。而新产能从土建到投产的周期，决定了这场“卡脖子”不会很快结束。
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