Mysteel丨煤焦一周概览

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（来源：我的钢铁煤焦资讯）

WEEKLY REPORT

煤焦一周概览

炼焦煤周评

本周国内市场炼焦煤价格弱稳运行。供应端，产地区域内晋中、临汾、吕梁等煤矿生产延续偏紧格局，复产进度不及预期，长治沁源县复产煤矿仅2座，其余煤矿暂未收到复产消息，考虑安全及前期超产等因素，开工负荷持续处于低位，供应短期难有明显回升，本周线上竞拍跌多涨少，中高硫煤下跌明显，低硫煤价格依然坚挺，降幅均在20-50元/吨；下游焦企入炉煤成本居高不下，部分企业利润空间持续收窄，已出现被动减产迹象，厂内焦炭库存近期由降转增，结束此前持续去化态势；钢厂方面，铁水产量已出现见顶回落迹象焦钢企业按需采购，以消耗库存为主，本周第一轮提降全部落地，下周仍有第二轮提降预期，后续需关注下游成材销售及高炉检修复产。整体来看，国内炼焦煤市场震荡运行。

焦炭周评

本周国内焦炭市场弱势下行。焦炭首轮提降于22日落地执行，且下周仍有再次提降预期。供应端，前期焦炭连续多轮上涨使得多数焦化厂盈利得到修复，整体开工稳中有升，焦炭供应充足。然而，随着下游采购节奏放缓，部分焦企出货受阻，库存开始出现明显累积。需求端，受7月高温多雨等季节性因素影响，钢材需求显著减弱。钢厂利润空间被大幅压缩甚至陷入亏损，导致高炉检修逐渐增多，日均铁水产量持续下滑，对焦炭的刚需消耗明显减少。多数钢厂在自身库存处于高位的情况下，对焦炭接货积极性不高，普遍采取控量、降库策略。综合来看，短期内焦炭市场仍将维持承压下行趋势，考虑到期货盘面已提前计价了多轮提降预期，且山西煤矿复产偏慢、安监政策趋严等因素仍提供底部支撑，焦炭价格进一步大幅下跌的空间相对有限。后市需密切关注焦煤成本变化、高炉铁水产量变化以及钢焦企业利润的博弈情况。

动力煤周评

本周，Mysteel统计全国462家矿山产能利用率86.5%，环比减2个百分点；日均产量522.3万吨，环比减12万吨。【山西】：区域内持续加强煤矿安全监管力度，部分在产矿井维持低负荷运行，区域煤炭整体供应呈收缩态势，最新产能矿山利用率环比下降2.7%。现市场情绪稍有回落，产地内多数煤矿销售保持常态化，但周边煤厂与贸易商拉运积极性不高，矿区拉运车辆减少，市场谨慎观望为主，短期内价格或将以稳中小幅调整主。【陕西】：区域大部分煤矿维持正常产销，个别煤矿因倒面或月底生产任务将近完成，整体煤炭供应稍有收缩，产量环比上周下降0.4%。周内多数煤矿价格暂稳观望，局部呈现涨跌互相，但上下调整幅度集中在5-15元/吨；陕煤最新竞拍成交价环比上周涨幅收缩，叠加大集团外购价及港口价格指数涨势趋于乏力，短期煤价上涨动力不足。【内蒙古】：产地安检保持高压态势，部分煤矿产量释放有限，叠加下旬检修煤矿增多，市场煤炭供应收紧，整体开工继续下滑，且下滑幅度为3.7%。随着近期煤矿价格连续上涨，下游用户高价接受度下降，加之港口涨幅逐渐收窄，市场观望情绪持续升温，到矿拉运车辆有所减少，坑口煤价整体止涨趋稳，少数煤矿报价小幅调降。据Mysteel调研，截止7月23日，榆林Q6000坑口价报722元/吨，周环比上涨9元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口价报631元/吨，周环比上涨19元/吨；大同Q5500坑口价报639元/吨，周环比持平。

港口方面，本周港口动力煤价整体偏稳运行。现阶段产地价格高位，北港发运倒挂严重，现货成本偏高，叠加市场参与者对后市气温上升，电厂日耗增多有较大预期，多数贸易商报价保持坚挺，低硫优质煤种价格依旧高位，但随着港口库存不断攀升，部分贸易商情绪稍有回落，报价小幅下调。据Mysteel最新调研统计：截止7月23日，北港Q4500报价为642元/吨，周环比升9元/吨；北港Q5000报价为735元/吨，周环比升10元/吨；北港Q5500报价为825元/吨，周环比升10元/吨。当前下游电厂长协拉运为主，日耗虽有提升，但库存仍呈中高位水平，需求释放不佳，少量询货压价现象仍存，整体市场上下游僵持博弈，实际成交稀少。后期需持续关注夏季高温持续时间带动的电厂日耗攀升幅度以及港口实际成交情况。据Mysteel统计，截止7月24日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存2842万吨（-33），调入114.9万吨，调出147.9万吨，其中秦皇岛库存657万吨，锚地13船，预到28船；曹妃甸港区库存1490万吨，锚地24船，预到22船；京唐港区库存695万吨，锚地12船，预到15船。

下游方面，当前正值三伏天周期，南方多地出现阶段性高温，加之水电替代效应减弱，沿海电厂日耗持续向上攀升；华北、西北、华东等局部区域出现分散性短时降雨，涉及区域极限高温环比上周下降1-5℃，带动部分火电负荷随之下滑，但调研终端整体日耗仍呈现小微增长，且周环比增长0.3%。基于下游电厂整体存煤水位偏高，去库节奏较为平缓，加之对高价市场煤接受度有限，短期采购操作保持谨慎，并未出现集中大规模补库行为。未来一周，华北、东北地区多阵性降雨及局地强对流天气；华北西部、长江中下游及西北等地有35～38℃高温天气；华南、江南等地受台风影响将迎来新一轮强风雨天气，预计后续终端整体日耗上涨斜率偏缓。在长协煤稳定保供和低价进口煤的双向补充下，大部分下游电厂对市场煤的采购需求表现低迷，仅少数刚需补库需求释放，但不足以支撑煤价持续上涨。据Mysteel统计，截止7月24日全国493家电厂样本日耗煤436.5万吨，环比增1.5万吨，厂内存煤总计9947.0万吨，环比降68.2万吨，可用天数22.8天，环比降0.2天。

进口方面，本周进口动力煤价格整体暂稳运行。分产地来看，印尼矿方报价保持平稳，俄罗斯、澳洲高卡动力煤性价比优势不足；叠加国际海运费波动，进口货盘综合到岸成本偏高，贸易商采购意愿低迷。国内下游市场采购博弈持续，终端用户普遍压价拿货，买卖双方报还盘存在明显价差，市场成交冷清。价格方面，Q5500俄煤巴拿马船基于江内到岸舱底价多在855元/吨，Q5500澳煤巴拿马船基于华南区域港口到岸舱底价约为865元/吨，Q3800印尼煤巴拿马船基于华南区域港口到岸舱底价约为557元/吨。预计短期内进口煤价或稳中偏弱运行，后续还需关注天气变化及外矿最新报价。截止到7月24日，印尼Q3800FOB价报64美元/吨。

下周动力煤市场预测：预计下期国内动力煤市场将延续窄幅震荡的运行格局，无单边大幅涨跌条件，但少数性价比较高的优势煤种仍有小幅抬升机会，市场多空因素交织，供需博弈持续加剧。与此同时，正值中伏核心周期，但高温旺季需求未全面落地，对煤价无法形成持续支撑，加之供给偏紧韧性、港口持续累库、新能源对冲需求等利空因素叠加，本轮涨价行情基础偏弱，整体以震荡为主。

利好：主产区高压安检持续，加之月底最后一周，部分煤矿将进行倒面或短暂停产，现货货源流通预期偏紧，矿方挺价意愿较为强烈，坑口价格底部支撑稳固；超长三伏天开启，全国大部气温逐渐上升，居民制冷需求集中释放，火电日耗上行节奏保持常态化，终端整体库存不断去化，部分刚需采购需求仍在间歇释放；部分贸易商拿货积极性提升，叠加月底补库预期，市场情绪偏暖预期存在。

利空：终端需求增速受限。新能源整体出力高位运行，持续分担火电发电压力，对相应对冲部分用电增量，火电耗煤暂无爆发式增长迹象，难以支撑煤价大幅上行；港口累库压制涨价空间。环渤海港口总库存仍处年内高位，高温带动调出小幅增加，但堆存压力未实质缓解，加之终端高价拿货意愿不足，现货成交乏力，直接压制港价上行幅度；多数终端采购态度谨慎，因前期备货相对充足，库存整体处于合理区间，无集中囤货行为，上下游价格分歧较大；进口煤仍存性价比优势，一定程度上分流沿海电厂采购需求，进一步压缩内贸煤涨价空间。

综合高温刚需、安监供给托底形成利多，港口与电厂双高库存、需求端整体低迷、进口补充乏力构成利空，多空相互抵消，预计下周产地、港口煤价区间小幅波动。

进口煤炭周评

【进口煤炭】进口炼焦煤远期市场涨跌互现。澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR242.0美金/吨，日环比下降2.0美金/吨。澳大利亚远期炼焦煤市场Peak Downs（峰景）一线炼焦煤资源成交价FOB223.11美金/吨，成交吨数8.5万吨，船期2026.08.26-2026.09.04。俄罗斯远期炼焦煤市场涨跌互现个别主流矿山成交预期上行，中下游企业询价行为仍存，实际采购仍偏谨慎。

海运炼焦煤港口现货暂稳运行。需求方面，终端焦钢企业按需采购，并未有明显补库计划，供应方面，港口炼焦煤供应偏松，多数煤种处于累库情况；情绪方面，焦煤期货有所涨幅，市场报价以及成交有所上涨，但整体港口炼焦煤市场成交较为一般，多数市场参与者仍保持观望态势。现K4主焦煤曹妃甸港口1405元/吨，日照港口1405元/吨；GJ1/3焦曹妃甸港口1310元/吨，日照港口1350元/吨；Elga肥煤曹妃甸港口1215元/吨，日照港口1210元/吨；伊娜琳肥煤曹妃甸港口1305元/吨，日照港口1310元/吨；K10瘦煤曹妃甸港口1370元/吨，日照港口1370元/吨；气煤SSCC岚山港口1200元/吨；百丽气肥煤曹妃甸港口1100元/吨，日照港口1060元/吨；黑水1/3焦煤曹妃甸港口1400元/吨，日照港口1400元/吨；贡耶拉主焦煤曹妃甸港口1850元/吨；多尼亚二线焦煤曹妃甸港口1680元/吨，日照港口1680元/吨；斯坦达一线焦煤曹妃甸港口1820元/吨，日照港口1820元/吨；克努马二线焦煤曹妃甸港口1660元/吨，日照港口1660元/吨；以上均为港口现金含税自提价。

进口蒙古国炼焦煤市场涨跌互现。期货盘面小幅波动，口岸贸易企业挺价，下游企业刚需采购，蒙煤市场交投氛围稍有改善，国内钢厂铁水产量下滑，对炼焦煤刚性需求支撑趋弱，焦炭一轮提降落地后市场仍有继续提降预期，后续煤焦市场价格走势有待观望。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1197，蒙5#精煤1323，蒙4#原煤1183，蒙3#精煤1240，1/3焦原煤780：河北唐山：蒙5#精煤1580；策克口岸：马克A670，马克西740，欧斯克A580，欧斯克B680，南戈壁A710，南戈壁B560，泰拉原煤550；满都拉口岸：主焦精煤1040，气原煤580；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）

策克口岸日均通车数量858车/日，环比增加10.14%，满都拉口岸日均通车数量512车/日，环比增加20.19%，甘其毛都口岸通车数量1093车/日，环比下降6.26%，三大口岸整体日均通关2463车，环比增加3.88%。

本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为670.40增31.60；其中华北3港焦煤库存为367.70增2.20，东北2港63.80减4.60，华东9港 117.90增26.00，华南2港 121.00增8.00。