北京
7月24日，A股延续低迷表现，截至发稿，上证指数跌超0.8%，先进封装、覆铜板、OCS方向跌幅居前，贵金属板块深度回调；国际油价大涨，油气、能源设备板块逆势走强。
与此同时，资金借道指增ETF布局中小盘的节奏明显加快，中证2000增强ETF招商（159552）再资金逆势申购超2600万元，延续了近期强势资金特征。截至7月23日，中证2000增强ETF招商（159552）近2年总回报112.12%，累计超额收益47.02%，超额收益位居同期全市场ETF第一。
中报预告释放积极信号，盈利驱动成市场主线
随着7月正式进入中报业绩披露窗口，多家券商明确判断市场正从主题炒作向业绩逻辑切换。
东吴证券指出，7月或正式进入向业绩逻辑切换的阶段，并预计7月中旬前披露业绩预告的公司大多处于偏好区间。
招商证券则强调，当前市场已经进入盈利驱动阶段，科技方向中业绩表现较好的领域值得重点关注，例如海外算力、AI上游细分涨价线等。
从统计数据来看，上市公司中报业绩整体呈现积极态势。截至7月22日，A股共有1763家上市公司披露了2026年中报业绩预告。其中，业绩预喜（含预增、略增、扭亏、续盈）公司数量占比可观，有57家上市公司预告净利润同比增幅上限超1000%，554家增幅上限在100%以上。
分行业看，电子板块以162家披露、业绩预喜率超六成居前；基础化工、有色金属、电力设备等板块同样表现突出。科创板已有32家公司披露半年度业绩预告，其中30家“预喜”，覆盖半导体、电子材料、高端装备、生物医药等多个领域。
从指数行业分布来看，中证2000指数成份股较多集中于电子、机械设备、基础化工电力设备等预喜公司较多的行业。万得一致预测数据显示，中证2000指数一致预测的净利润2年复合增长率达52.21%，远超其他宽基指数。
来源：Wind，截至2026.6.30
小盘风格获机构共识，指增工具价值凸显
在风格均衡震荡的市场格局中，机构对中小盘方向的关注度持续升温。
华安证券最新观指出，成长风格和创业板卖空情绪释放或到位，大概率是截至2026年底前最好的配置窗口。
国泰海通从量化模型角度给出了更长的中期判断。该机构在7月6日发布的风格轮动策略月报中指出，当前市值因子估值价差仅为0.6，距离历史顶部区域1.7-2.6仍有较大距离，中长期并不拥挤，继续看好小盘风格。
这一逻辑在具体产品的资金流向中得到了清晰印证。中证2000增强ETF招商（159552）近期呈现显著的“越跌越买”特征。Wind数据显示，截至7月23日，该基金近5日获资金净买入合计超9800万元，今日早盘再获资金逆势申购超2600万元。
从业绩表现看，截至7月23日，中证2000增强ETF招商（159552）近2年总回报112.12%，累计超额收益47.02%，超额收益位居同期全市场ETF第一。
业内人士指出，中小盘指数成分股研究覆盖不足、定价偏差频繁，为量化模型捕捉错误定价提供了丰沃的“超额土壤”。在流动性宽松叠加机构模型持续指向小盘的背景下，中证2000增强ETF招商（159552）凭借“强β（小微盘弹性）+强α（增强策略）”的双击效应，正成为资金布局中小盘成长风格的重要工具。
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