中邮睿福债券季报解读：C类份额赎回率65.9%，净值跑输基准超1个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润430万元，期末净值1.005元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），中邮睿福债券A类和C类均实现正收益。A类本期利润430.59万元，加权平均基金份额本期利润0.0051元，期末基金资产净值6.53亿元，份额净值1.0050元；C类本期利润55.47万元，加权平均基金份额本期利润0.0042元，期末基金资产净值0.76亿元，份额净值1.0045元。

主要财务指标中邮睿福债券A中邮睿福债券C本期已实现收益（元）1,697,242.15167,262.74本期利润（元）4,305,869.62554,677.35加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）653,098,772.4276,433,105.28期末基金份额净值（元）

净值表现：A/C类跑输业绩基准超1个百分点

过去三个月，中邮睿福债券A类份额净值增长率0.52%，C类0.48%，均显著低于业绩比较基准收益率1.51%。其中A类跑输基准0.99个百分点，C类跑输1.03个百分点；自基金合同生效（2026年3月27日）起至今，A类累计净值增长率0.50%，C类0.45%，分别跑输基准1.01和1.06个百分点。

阶段中邮睿福债券A业绩比较基准净值增长率净值增长率标准差收益率过去三个月0.52%0.13%自基金合同生效起至今0.50%0.12%阶段中邮睿福债券C业绩比较基准净值增长率净值增长率标准差收益率过去三个月0.48%0.13%自基金合同生效起至今0.45%0.12%

投资策略与运作：权益转向泛科技，纯债仓位偏低

管理人表示，2026年二季度国内基本面稳定，外需为主要拉动项，消费和投资偏弱，财政支出节奏慢，叠加能源价格高位，传统行业情绪受压制，市场呈现极致科技主线行情。转债市场因科技占比低，估值压缩，性价比提升；纯债市场跟随资金面窄幅震荡，风险机会有限。组合本季度保持偏低纯债仓位，采取积极久期策略，权益仓位转向泛科技领域。

资产组合：固定收益占比84.12%，权益投资6.5%

报告期末基金总资产7.35亿元，其中固定收益投资占比84.12%（6.18亿元），权益投资占比6.5%（4777.42万元），买入返售金融资产占比6.94%（5100.23万元），银行存款和结算备付金占比0.67%（494.07万元）。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资47,774,235.746.50固定收益投资618,343,281.10买入返售金融资产51,002,306.856.94银行存款和结算备付金合计4,940,708.360.67其他资产13,019,022.181.77合计735,079,554.23

行业配置：制造业占比4.89%居首，科技相关行业持仓较低

境内股票投资中，制造业为第一大配置行业，公允价值3567.92万元，占基金资产净值比例4.89%；其次为信息传输、软件和信息技术服务业（0.17%）、金融业（0.22%）、房地产业（0.13%）等。港股投资中，金融、工业、信息技术行业分别占0.21%、0.46%、0.21%，整体科技相关行业持仓合计不足1%。

行业类别境内股票公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业35,679,200.014.89电力、热力、燃气及水生产和供应业1,019,000.000.14信息传输、软件和信息技术服务业1,212,280.000.17金融业1,617,000.000.22房地产业950,000.000.13水利、环境和公共设施管理业823,800.000.11合计41,301,280.015.66港股行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融1,541,502.540.21工业3,378,485.790.46信息技术1,552,967.400.21合计6,472,955.730.89

股票持仓：中际旭创为第一大重仓股，前十大占比2.52%

前十大股票持仓中，中际旭创（300308）以317.50万元公允价值居首，占基金资产净值比例0.44%；德业股份（605117）、兆易创新（603986）分别以231.47万元、179.30万元位列二、三位，占比0.32%、0.25%。前十大股票合计公允价值1.83亿元，占基金资产净值比例2.52%，持仓较为分散。

股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中际旭创2,5003,175,000.000.44德业股份21,8002,314,724.000.32兆易创新2,2001,793,000.000.25北方华创2,0001,769,120.000.24江苏银行150,0001,617,000.000.22晶方科技30,0001,616,100.000.22中芯国际20,0001,552,967.400.21澜起科技5,0001,549,500.000.21汇丰控股12,0001,541,502.540.21江化微30,0001,482,600.000.20

债券持仓：企业债占比45.67%，国开债为第一大持仓

债券投资中，企业债为主要配置品种，公允价值3.33亿元，占基金资产净值比例45.67%；国家债券8517.50万元（11.68%），金融债券1.01亿元（13.84%）。前五大债券中，“24国开清发02”（09240202）以1.01亿元公允价值居首，占比13.84%；“26浦发银行CD061”（112609061）9903.14万元（13.57%）次之。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）国家债券85,174,968.22金融债券100,968,356.16企业债券333,168,592.34债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）24国开清发021,000,000100,968,356.1626浦发银行CD0611,000,00099,031,364.3826电投K2500,00050,456,780.826.9226鄂港01500,00050,446,641.106.9126银河K1500,00050,396,164.396.91

份额变动：C类赎回率65.9%，规模缩水近六成

报告期内，中邮睿福债券A类期初份额11.08亿份，总申购7220.46万份，总赎回5.30亿份，期末份额6.50亿份，净赎回4.58亿份，赎回率47.8%；C类期初份额2.19亿份，总申购123.17万份，总赎回1.45亿份，期末份额0.76亿份，净赎回1.43亿份，赎回率65.9%，规模缩水近六成。

项目中邮睿福债券A（份）中邮睿福债券C（份）报告期期初基金份额总额1,107,874,642.35219,439,301.15报告期期间基金总申购份额72,204,637.001,231,717.13减：报告期期间基金总赎回份额530,243,225.18144,581,159.88报告期期末基金份额总额649,836,054.1776,089,858.40

风险提示：单一投资者持有22.32%份额，流动性风险需警惕

报告显示，截至期末有1名个人投资者持有基金份额1.62亿份，占比22.32%，持有区间为2026年5月22日至6月30日。单一投资者持有比例过高可能导致资金“大进大出”，在市场突变时赎回行为高度一致，给基金资产变现和赎回管理带来压力，存在潜在流动性风险。此外，基金净值跑输基准、高赎回率或反映投资者对业绩的担忧，需关注后续策略调整效果。

投资机会：科技主线布局初现，转债估值性价比提升

管理人指出，二季度科技主线行情极致演绎，转债市场因科技占比低估值大幅压缩，估值性价比提升。组合已将权益仓位转向泛科技领域，未来或受益于科技行业持续发展；纯债市场虽震荡，但积极久期策略或在利率波动中把握机会。投资者可关注基金在科技板块的持仓调整及转债配置节奏。