台积电紧急回应，日本停产引爆危机，六氟化钨将迎超级涨价周期？

7月21日，针对近期市场流传台积电气体供应商中央硝子（Central Glass）将停产高纯度六氟化钨，台积电回应称，公司全球采购布局策略是持续开发多源供应方案、建立多元的全球供应商，目前预期不会对公司营运产生影响。

但台积电不断供，不代表六氟化钨的风波就过去了，这条产业链的定价权和供应结构已经发生改变。

传言背后是日本两家企业实质性停产。

2026年7月1日，有媒体报道，关东电化和中央硝子将永久停止六氟化钨生产，合计退出产能2200吨/年。全球六氟化钨总产能约8500到9000吨/年，其中6N及以上高端产品有效产能仅约5000吨，这2200吨的退出，相当于全球高端供给少了四分之一。

为什么停产？因为原料断了。

六氟化钨成本里钨粉占60%到70%，而中国控制全球超过80%的钨资源供应。今年1月，商务部把钨相关物项列入对日本两用物项出口管制清单。一个直接结果是：2026年2月到4月，中国对日本出口高纯钨粉连续三个月为零。

原料中断的影响不只在六氟化钨。日本精密刀具企业富士精工高管在财报会上说，核心原料从2026年初起在中国海关全面受阻，占营收三成的超硬工具业务基本停摆，预计本财年净利润暴跌90%。

关东电化在6月8日的财报说明会上表示，还能通过回收品、其他国家产品等渠道采购原料，不会无法生产。台积电供应链一侧也说，目前钨粉没断供，预计影响有限。

但韩国供应商的动作已经表明市场有多紧张：SK Specialty紧急签了每月150吨的长期供应协议，韩国本土供应商正式通知三星和SK海力士，2026年下半年六氟化钨价格涨幅预计70%到90%。

原料紧张和产能退出之际，需求端也不含糊。六氟化钨是唯一能用于CVD工艺在硅片上沉积钨金属薄膜的商用前驱体，用在先进逻辑、3D NAND、HBM的接触孔和通孔填充，没法替代。

全球需求从2020年的4500吨增长到2025年近9000吨，年均增约14%。3D NAND堆叠层数从128层升到300层以上后，TECHCET测算单片晶圆消耗量增长了约37倍。一条内存新产线就能带来150到300吨/年的额外需求。

市场曾担心钼基NAND会冲击六氟化钨需求。三星2024年量产286层3D NAND已引入钼字线，SK海力士也计划今年量产375层钼基NAND。但钼替代的只是其中很小的环节，测算到2027年全球该环节用钼量约30吨，而六氟化钨年需求8000到11000吨，替代比例不到0.4%，在2027年前不是实质威胁。

回到A股，这轮六氟化钨行情背后，谁能够接住日本退出后的高端供给缺口？

六氟化钨不是普通工业气体。能不能稳定做到6N及以上纯度、能不能进入台积电、三星、SK海力士等头部晶圆厂供应链、能不能在原料紧张时保证连续交付，决定了企业能不能真正获得涨价和份额提升的红利。产能规划、试生产和实验室技术，与已经批量供货之间，差距很大。

目前国内最直接的承接者仍是中船特气。公司六氟化钨产能约2200吨，已经进入台积电、美光、SK海力士、中芯国际、长江存储等客户供应链。今年上半年营收同比增长83%，六氟化钨收入同比接近三倍，说明这轮景气已经开始体现在订单和业绩上，而不只是停留在预期层面。

其他公司则需要分开看。昊华科技虽然具备相关产品，但六氟化钨收入占比仍低，对整体业绩拉动有限；中巨芯具备一定产业基础，但后续还要看新增长单和产能利用率；和远气体仍在试生产阶段；金宏气体尚未形成工业化产线。日本产能退出，并不会让所有六氟化钨概念公司同时受益，订单、认证和实际交付能力才是分水岭。

但中船特气面临的另一个问题，是股价走在了产业兑现前面。到7月1日，公司年内涨幅已经超过765%，市场交易的早已不只是今年的涨价和业绩增长，还包括日本产能退出、国产替代加速以及未来数年的份额提升。与此同时，二季度末前十大流通股东中有八位减持，股东户数由一季度末的1.55万户升至4.70万户，筹码结构明显散户化。

所以，六氟化钨的产业逻辑没有结束，甚至可能才刚进入供给重新定价阶段；但放到二级市场，问题已经从“行业会不会涨价”，变成“涨价能够持续多久、企业能拿到多少订单，以及当前股价已经提前反映了多少”。

业内预计，三季度可能是供需最紧张的阶段，四季度随着国内企业挖潜增产，紧张程度或有所缓解。接下来需要跟踪的，不再是停产消息本身，而是海外客户是否加快转单、国内厂商是否签下长期订单，以及涨价最终能有多少落到利润表里。

日本企业退出，改变的是全球六氟化钨的供应格局；而决定A股行情能走多远的，仍然是订单、业绩和估值之间能不能重新匹配。