三千亿家居五金赛道持续扩容，图特股份IPO具备充足行业支撑

在家居消费升级、旧房改造与智能化转型多重红利叠加之下，我国家居五金行业长期增长逻辑清晰，市场空间持续扩容。身处行业第一梯队的广东图特精密五金科技股份有限公司（以下简称"图特股份"），依托自身技术、产能与客户积累，有望充分承接行业发展红利，登陆北交所后长期成长前景值得期待。

根据中国五金制品协会发布的《2024中国家具五金行业发展报告测算，2023年国内家具五金市场规模已达2261.1亿元，行业未来五年复合增长率可达7.6%，到2028年整体市场规模有望突破3244.5亿元，作为轻工制造里具备持续增长的细分赛道，家居五金受益于多重政策与消费端利好支撑，增长确定性较强。政策层面，近年多部门连续出台配套扶持政策，从大规模设备更新、消费品以旧换新，到老旧小区改造、全屋智能推广等多个维度释放家居消费需求，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》《关于促进家居消费若干措施》等文件持续拓宽行业需求边界，居家适老化改造、智慧厨房、全屋物联等全新应用场景不断催生五金新品需求，为行业整体扩容奠定政策基础。

消费端来看，居民收入提升带动消费观念转变，大众选购家居产品不再只看重基础耐用性，对静音缓冲、隐形安装、电动智能等功能五金需求持续攀升，同时国内存量住房规模庞大，二手房翻新、局部改造催生大量二次装修五金采购需求，海外市场RCEP相关关税优惠政策也助力国内五金企业持续拓宽出口渠道，内外需求同步带动行业规模稳步上行。

当前行业正迎来多重结构性变革，数字化生产、产品智能化、国产品牌崛起、市场集中度提升四大趋势同步推进，行业红利正加速向具备综合实力的头部企业集中。传统中小五金厂商大多依赖人工流水线、低价竞争，产品同质化严重，而行业发展新要求倒逼企业加大自动化设备与研发投入，缺乏资金、技术储备的小企业生存空间持续收窄，行业出清进程持续推进，拥有自研智能产线、完整产品矩阵、稳定头部客户资源的企业将持续抢占市场份额。

而智能化转型是行业核心增长主线，当下家居五金早已跳出单纯连接件的定位，逐步转变为智能家居执行单元，集成电机、传感器、无线互联的电动移门、升降收纳五金成为市场新增长点，能够提前布局智能产品研发的企业，将抢占增量市场先机。同时国内优质五金品牌逐步打破海外海蒂诗、百隆等国际品牌长期垄断，国产替代空间广阔，具备标准化、高性能产品供给能力的本土企业迎来发展窗口期。

图特股份作为国内家具五金行业龙头企业，自身经营布局与行业整体发展趋势高度契合，能够全方位承接行业扩容与格局优化带来的发展机遇。公司深耕铰链、滑轨、移门、收纳全品类精密五金多年，是省级制造业单项冠军企业，在核心铰链领域的智能制造技术经权威机构鉴定达到国际先进水平，多段式铰链智能装配技术更是处于国际领先地位，自动化产线效率较行业常规水平提升十倍以上，产品不良率大幅压低，智能制造优势能够持续摊薄生产成本，在行业价格竞争中占据优势。

长期持续的研发投入是公司适配智能化转型的核心底气，2023至2025年公司研发费用分别为0.30亿元、0.37亿元、0.39亿元，研发投入占营收比重逐年提升至4.18%，累计取得205项国内专利与1项境外PCT专利，自建实验室通过CNAS权威认证，还主导参与1项国家标准、1项行业标准、4项团体标准编制，深度参与行业规则制定，产品研发能力持续领跑同行。产品端公司早已完成智能化布局，电动升降衣杆、智能吊柜升降篮、电动平移门等多款智能五金实现落地，完整覆盖全屋智能配套需求，精准踩中行业智能化增长风口。

客户资源层面，公司同时打通国内头部定制家居与海外国际五金品牌两大渠道，国内合作索菲亚、欧派、金牌、顾家、尚品宅配等全屋定制龙头，海外长期供应德国海福乐、印度Ebco、美国Woodmark等全球知名五金厂商，直销收入占比常年超八成，海内外优质客户资源构筑深厚业务壁垒，头部客户对供应商研发、品控、交付能力要求严苛，合作周期稳定，能够保障公司营收持续平稳，抵御行业短期需求波动。报告期内公司境外收入占比逐年提升至近六成，充分享受海外家居市场增长红利，内外双循环的业务布局平滑单一市场波动风险。

本次IPO募集资金全部投向智能制造基地三期、产线智能化升级、研发中心改造三大核心项目，总投资3.32亿元，精准匹配行业长期发展需求。产能扩建与产线智能化改造项目落地后，公司自动化生产规模将进一步扩大，规模化优势持续强化，能够承接海内外客户持续增长的订单需求；研发中心升级项目则将加大智能五金、高端功能五金的研发力度，持续扩充高毛利新品储备，紧跟行业智能化迭代节奏。在行业集中度持续提升的长期趋势下，上市带来的资本加持将进一步拉大公司与中小同行的差距，借助资金优势持续扩充产能、迭代技术、丰富智能产品矩阵，持续提升国内市场占有率，同步拓展海外新兴市场份额。

综合来看，三千亿级的家居五金赛道具备长期增长空间，行业智能化、集中化发展趋势清晰，而图特股份在智能制造、技术研发、海内外客户渠道、智能产品布局上均形成差异化竞争优势，募投项目精准匹配行业发展方向，上市后企业将充分释放成长动能，依托行业长期发展红利实现规模与利润同步增长，整体发展前景具备扎实的行业基本面支撑。