广发科创100增强ETF联接季报解读：�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类利润均超500万元 期末净值1.56元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），广发上证科创板100增强策略ETF发起式联接基金（以下简称“本基金”）A类、C类份额均实现正收益。其中，A类本期利润810.51万元，C类本期利润539.49万元；加权平均基金份额本期利润分别为0.4938元和0.4896元，期末份额净值分别为1.5619元和1.5591元。

指标广发上证科创板100增强策略ETF发起式联接A广发上证科创板100增强策略ETF发起式联接C本期已实现收益（元）1,849,156.901,134,405.35本期利润（元）8,105,106.655,394,916.72加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）24,900,272.8712,792,453.49期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类跑输基准超10个百分点 成立以来差距扩大至18%

本基金A类份额过去三个月净值增长率46.08%，C类45.97%，同期业绩比较基准收益率为57.00%，A类跑输基准10.92个百分点，C类跑输11.03个百分点。拉长周期看，自2025年11月25日成立以来，A类累计净值增长率56.19%，C类55.91%，而基准收益率达74.56%，A/C类分别跑输18.37%、18.65%，跟踪偏离度持续扩大。

阶段广发A净值增长率广发C净值增长率业绩比较基准收益率A类跑输基准C类跑输基准过去三个月46.08%45.97%57.00%-10.92%-11.03%过去六个月48.27%48.05%58.44%-10.17%-10.39%自成立起至今56.19%55.91%74.56%-18.37%-18.65%

投资策略与运作分析：91%资产投向目标ETF 现金储备7.42%应对赎回

报告期内，本基金作为ETF联接基金，主要投资于目标ETF——广发上证科创板100增强策略ETF（代码588680），占基金总资产比例91.04%。同时，为应对日常赎回需求，保留银行存款和结算备付金合计284.26万元，占总资产7.42%。报告提到，2026年Q2市场结构分化显著，电子（+90.92%）、通信（+63.84%）行业领涨，石油石化等行业跌幅超15%，量化策略超额表现承压，但未说明目标ETF增强策略的具体调整措施。

基金资产组合：目标ETF占比92.58% 无股票债券直接持仓

截至报告期末，基金总资产3832.71万元，其中目标ETF投资3489.45万元，占基金资产净值比例92.58%；现金及结算备付金284.26万元，占比7.42%；其他资产59.00万元（全部为应收申购款），占比1.54%。基金未直接持有股票、债券、金融衍生品等资产，投资结构高度集中于目标ETF。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资34,894,464.06银行存款和结算备付金合计2,842,571.687.42其他资产590,015.781.54合计38,327,051.52

行业与股票投资组合：无直接股票持仓 依赖目标ETF行业配置

报告显示，本基金未通过指数投资或积极投资直接持有股票，其股票持仓完全通过目标ETF实现。目标ETF跟踪上证科创板100指数，其行业配置需参考该指数成分，但本报告未披露目标ETF的具体行业分布，无法直接分析本基金的底层行业风险敞口。

开放式基金份额变动：C类份额赎回超1.6亿份 规模缩水48%

报告期内，A类份额期初1802.83万份，申购524.52万份，赎回733.15万份，期末1594.20万份，净赎回208.63万份，份额变动率-11.57%；C类份额期初1576.52万份，申购893.31万份，赎回1649.34万份，期末820.48万份，净赎回756.03万份，份额变动率-47.96%，近乎腰斩。C类份额的大额赎回可能与短期业绩跑输、持有成本（如销售服务费）等因素有关。

项目广发A广发C报告期期初基金份额总额（份）18,028,339.9615,765,152.09报告期期间基金总申购份额（份）5,245,191.088,933,079.22报告期期间基金总赎回份额（份）7,331,504.3316,493,411.30报告期期末基金份额总额（份）15,942,026.718,204,820.01份额变动率-11.57%-47.96%

风险提示：单一机构持有41.43%份额 流动性风险需警惕

报告披露，截至期末，单一机构投资者持有本基金1000.32万份，占总份额比例41.43%，且整个季度持续持有。该情况可能带来多重风险：一是大额赎回可能导致基金被迫变现目标ETF，引发净值波动；二是极端情况下或面临流动性不足，影响其他投资者赎回；三是若机构大额赎回导致基金规模低于合同约定，可能面临转型或清盘风险。此外，基金成立以来持续跑输基准，指数增强策略效果未达预期，投资者需评估长期跟踪能力。

总结：业绩与规模双承压 增强策略有效性待考

本基金2026年Q2在科创板100指数大涨57%的背景下，净值增长不足46%，增强策略未实现超额收益反而跑输基准。同时，C类份额因大额赎回规模近乎腰斩，叠加单一机构高比例持有，流动性与运作风险凸显。对于投资者而言，需密切关注目标ETF的增强策略调整、机构申赎动态及跟踪误差控制情况，谨慎评估其长期投资价值。