河北
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来源：市场资讯
（来源：华安期货投研）
核心观点：
目前铁水减产幅度大、钢厂盈利显著走弱，铁水或继续回落。螺纹产量下滑、表观需求回暖、库存小幅去化，减产效果显现；但高温、南方降雨压制建材下游，需求预期偏弱，重点跟踪产量低位持续性。热卷产销平稳、产量下行，7 月钢厂铁水由建材转产板材，叠加出口增量规划，热卷供需有望偏强，出口与实际产量有待验证。
综合来看，目前螺纹钢整体估值处在年内低位区间，依托高炉原料、电炉谷电双重成本支撑，行情大幅下探的风险已基本出清。不过现阶段行业处于传统淡季，终端实际需求持续走弱，叠加库存高位堆积的压力短期难以消化，因此盘面即便出现反弹，上涨延续性也相对有限。短期盘面区间窄震荡概率偏大，较难走出趋势性上涨行情。后续仍需关注钢厂利润持续压缩后的减产节奏，若需求持续超预期走弱，钢材或打开进步的下行空间。
市场展望：底部震荡，空单注意减仓止盈
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