局势升级！单周暴涨16%，油价持续拉升！伊朗：将毁灭性回应！特朗普：我不在乎！

本周末，美伊局势再度升级，油价持续拉升。霍尔木兹海峡风险迅速传导至全球市场，油价一周暴涨约16%，费城半导体指数跌入技术性熊市。资本市场正同时承受两方向的压力。让我们一起看看发生了什么。

01

局势升级，打击持续

7月19日凌晨，美军对伊朗的打击仍在继续。

伊朗南部锡里克、哈吉阿巴德、阿巴斯港和格什姆岛附近先后遭到袭击或传出爆炸声。格什姆岛位于霍尔木兹海峡北侧，是伊朗控制海峡航道的重要支点。

美军中央司令部18日发表声明称，美军于美国东部时间18日下午6时，奉总统特朗普命令开始对伊朗发动新一轮空袭，随后宣布完成本轮打击。这已经是美军连续第八个夜晚对伊朗实施空袭。

声明表示，此轮行动旨在“进一步削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡商业航运的能力”，并迅速惩罚此前袭击驻约旦美军人员的伊朗伊斯兰革命卫队部队。美军称，本轮打击覆盖伊朗沿海监视设施、防空系统、军事后勤设施、地下武器储存设施以及海上作战能力。

美军将本轮目标描述为军事设施，伊朗方面则称部分民用设施受到波及。据霍尔木兹甘省供水部门负责人介绍，贾斯克县本吉村一座海水淡化设施的取水泵站和电力变压器被摧毁，约20个村庄、1万名居民的饮用水供应中断。

伊朗的还击同步扩大。革命卫队宣称在"纳斯尔2号"行动中使用导弹和无人机，袭击了科威特艾哈迈迪港一处为美军舰艇提供燃料保障的码头，以及巴林谢赫伊萨空军基地的战机集结区。

美军中央司令部确认，在伊朗17日针对约旦的弹道导弹和无人机袭击中，两名美军死亡、一人失踪，另有4人送医后已出院。这是本轮停火协议破裂后，美军首次在伊朗直接火力下出现死亡。2月底战争爆发以来，美军累计死亡人数升至16人，受伤超过420人。

02

特朗普：我不在乎

伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊18日发表书面声明，称美国反复违反《伊斯兰堡谅解备忘录》，美国总统特朗普的签名"毫无价值且不具可信度"。他同时警告，伊朗及其所称的"抵抗阵线"已经为美国准备了"难以忘怀的教训"。

几乎同一时间，伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪宣布，由于美国违反协议承诺，伊朗已停止履行备忘录中的义务。这份6月签署的14点备忘录原计划结束军事行动、恢复霍尔木兹海峡商业航运，并为核问题和制裁谈判建立过渡框架。特朗普此前已宣布临时协议"结束"，并指责伊朗未履行承诺。

协议破裂的核心矛盾仍集中在霍尔木兹海峡。备忘录要求伊朗在60天内尽力保障商业船舶免费通行，伊朗将这一条款解释为美国承认其对整个海峡的管理权，美国及海湾国家则认为该条款只要求保障安全通行，并未赋予收费、审批或限制航线的权力。

伊朗哈塔姆安比亚中央总部随后发出警告，任何针对伊朗的"贪婪、欺凌或野蛮行径"都将遭到毁灭性回应。

美国总统特朗普回应称，他对伊朗暂停履行备忘录完全不在乎“I couldn’t care less”。

03

资本市场正在承受双重压力

截至7月17日正式收盘，WTI原油期货上涨4.48%，报82.49美元/桶；布伦特原油期货上涨4.59%，报88.10美元/桶，两者周涨幅均在16%左右，创下一个多月以来的高位。原油暗盘19日清晨继续大幅拉升,截至午间，纽约原油暗盘涨2.25%，布伦特原油暗盘涨2.10%。

德意志银行研究部指出，科技股担忧与通胀担忧叠加，削弱了本周早些时候美国CPI数据偏软后形成的乐观情绪。

截至7月17日，利率期货市场给出的7月加息概率约为15%，9月加息概率已经升至约65%。Evercore ISI分析师克里希纳·古哈认为，如果未来两份通胀数据再次走高，或者美伊冲突持续推动油价和通胀预期上升，美联储鹰派官员将更有理由支持9月加息。

花旗集团全球股票策略主管贝娅塔·曼特伊表示，市场期待已久的行情扩散需要资金轮动，而轮动有时会以相当剧烈的方式发生。她认为，当前市场弱势更多反映板块之间的快速切换，未必意味着整个股票市场趋势已经破坏。

费城半导体指数周五下跌1.6%，全周累计下跌约10%，创一年多以来最大单周跌幅。自6月22日历史收盘高点算起，该指数累计下跌20.2%，确认进入技术性熊市。不过，经过此次调整后，费城半导体指数年内仍上涨接近65%。

能源板块成为7月17日标普500十一大板块中唯一上涨的板块，表明资金正在从前期涨幅巨大、持仓拥挤的科技股，转向直接受益于油价上涨的能源资产。当天道琼斯指数下跌0.77%，标普500指数下跌1.01%，纳斯达克指数下跌1.40%；全周纳斯达克指数下跌2.9%。

BRI财富管理投资主管托尼·梅多斯指出，本轮回调反映了投资者获利了结，以及市场对AI资本开支持续性的审视。半导体股票的估值已经计入了近乎完美的需求预期，而半导体历史上始终具有明显周期性，因此在股价快速上涨后，任何需求、竞争和资本开支回报预期的变化，都容易引发剧烈调整。

中国月之暗面发布Kimi K3后，低成本开放模型再次引发市场对美国科技公司AI投入回报率的质疑。与此同时，有报道称谷歌旗舰模型Gemini 3.5 Pro的发布时间落后于原计划，进一步强化了市场对巨额AI资本开支能否及时转化为收入和利润的担忧。

交易结构也放大了市场波动。高盛对冲基金业务负责人托尼·帕斯夸里洛指出，零售融资余额、杠杆ETF管理规模和短期期权成交量的上升，都显示市场杠杆已经明显积累。

台积电的股价反应则显示，市场对AI公司的业绩要求已经提高。台积电第二季度净利润同比增长77%，创下历史纪录并明显超过市场预期，AI芯片需求依然强劲。但强劲业绩未能阻止全球半导体股票继续下跌。

多位机构人士仍认为，当前调整中包含大量仓位重组和获利了结因素。Horizon Investment Services首席执行官查克·卡尔森认为，本轮下跌与基本面恶化的关系有限，更多来自投资组合重新配置，以及投资者对涨幅过大股票进行获利了结。Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克则将当前状态概括为市场出现“芯片疲劳”，此前跑得过快的股票正在回归更加合理的估值。

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