淡季反弹难改磨底格局，2026下半年猪价温和抬升为主

来源：市场资讯

（来源：今天生猪价格行情）

7月15日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍2026年上半年国民经济运行情况。国家统计局副局长毛盛勇介绍，上半年，农业（种植业）增加值同比增长3.6%。上半年，猪牛羊禽肉产量5050万吨，同比增长4.3%，其中，猪肉产量增长3.3%，二季度末，生猪存栏42491万头，同比增长0.1%；上半年，生猪出栏37246万头，增长1.7%。此外，据统计局网站显示，7月第二周全国生猪均价达到11.35元/公斤，打破夏季消费淡季价格疲软的常态，养殖端短期亏损压力有所缓解。本轮上涨引发市场热议：猪周期是否迎来趋势性反转？下半年猪价能否持续大幅冲高？针对以上问题，中国农业科学院北京畜牧兽医研究所专家朱增勇研究员对当前的生猪行情进行了详细分析。

本轮上涨仅是阶段性修复

市场普遍将本次涨价定义为供给收缩驱动的短期反弹，而非新一轮周期上行起点，核心逻辑在于行业供大于求的底层格局并未发生根本改变。

从短期涨价驱动因素来看，多重阶段性变量共同收紧流通端标猪供给：前期行业深度亏损下，散户集中清栏大肥猪，市场大猪存栏大幅下降，标肥价差持续走阔；规模猪场主动控制出栏节奏，叠加养殖户看涨情绪升温，压栏惜售、二次育肥囤货分流现货猪源；同时全国多地持续强降雨，区域生猪跨调运受阻，进一步加剧短期流通猪源紧张。中长期层面，2025年四季度起全国能繁母猪开启持续去化，叠加生猪产能调控政策落地，市场远期供给收缩预期升温，放大短期上涨行情。

但支撑周期反转的核心条件尚未达成。当前全国能繁母猪存栏3780万头，较新版调控方案划定的3750 万头合理保有量仍高出30万头，产能仅处于温和去化阶段，并未出现大幅、深度出清；同时7月仍处于传统猪肉消费淡季，终端肉类需求无实质性回暖，本轮上涨完全依靠供给节奏波动与市场投机情绪拉动。朱增勇明确区分二者边界：短期反弹是供需阶段性错配带来的行情修复，周期反转则需要能繁母猪产能大幅下滑、供需格局由过剩转为紧缺，当前市场尚不具备反转基础。

行业长期磨底原因

后非瘟时代生猪周期呈现全新特征：周期缩短、窄幅震荡、下跌周期显著拉长，行业长期深陷磨底行情，核心源于供给、需求双向长期约束。

供给端，行业规模化、集中度持续提升重塑产业韧性。头部养殖企业资金、成本优势突出，即便长期亏损依旧维持稳产；行业整体 PSY（母猪年均提供断奶仔猪数）持续提升，同等母猪存栏可产出更多商品猪，形成隐性过剩产能，前期扩张产能的供给惯性持续释放，拉长产能出清周期。今年上半年生猪出栏节奏有所放缓，出栏同比增长1.7%，增速比一季度回落1.1个百分点。进入7月，仔猪行情保持强势，继上周全国仔猪单周普遍大涨40元/头后，本周初价格整体维持高位运行，部分地区6公斤仔猪突破300元关口，15公斤仔猪逼近 420元/头，市场补栏情绪较前期明显升温。

需求端长期承压成为另一重制约。人口总量负增长、老龄化加剧、健康饮食理念普及，共同推动人均猪肉消费逐年回落；禽肉、牛羊肉等替代品供给充足，持续分流猪肉消费需求。供需双向宽松叠加，造就春节后猪价先深度下跌、后低位震荡的长期磨底走势，短期反弹无法改变行业中期偏弱底色。

下半年行情将温和提升

结合产能传导周期、季节性消费节奏，2026年生猪价格整体呈现7-10月供给宽松震荡、四季度旺季稳步上行的走势，全年不存在单边暴涨行情。

7至10月，前期留存出栏量仍处高位，叠加盛夏消费淡季，终端需求承接力不足，缺乏猪价持续大涨的基础，行情以震荡修复为主，即便阶段性冲高也存在回落风险。随着2025年四季度母猪去化效果逐步传导至商品猪端，下半年生猪出栏量同比将逐月递减，中秋、国庆双节屠宰备货将带来阶段性需求增量，为猪价温和抬升提供支撑。

进入四季度，市场迎来全年肉类消费旺季，腌腊加工、元旦节前采购集中释放，需求端形成稳定支撑，猪价将维持平稳向好的合理区间。但多重因素制约上涨高度：一是行业供给韧性较强，产能由过剩转向均衡需要时间；二是上半年冻品库存处于高位，旺季集中投放将对冲现货涨价空间；三是二次育肥、集中抛售等投机行为容易造成价格冲高回落，加剧市场震荡。整体来看，下半年猪价中枢稳步上移，但不存在大幅冲高基础。

养殖场下半年经营策略

把控出栏节奏，拒绝盲目压栏

当前行情阶段性回暖，无论中小散户还是规模猪场，都应有序安排出栏，依托上涨行情落袋为安，避免过度惜售、囤积大肥猪。一旦市场情绪转向、集中抛售极易引发价格快速回调，造成盈利回吐。

理性调整产能，严控养殖成本

行业产能尚未完成深度出清，不建议盲目扩产、大幅补栏；仅可根据自身资金、养殖条件适度按需补栏。同时持续优化饲养管理，降低饲料、防疫、能耗等固定成本，以成本优势对冲行情波动风险。

规避投机行为，平滑经营风险

谨慎参与二次育肥囤货，二育高度依赖短期价格上涨行情，一旦旺季不及预期或冻品大量投放，极易出现亏损；合理规划存栏结构，均衡出栏体重，减少市场波动对单头盈利的冲击。

（来源：畜牧产业经济观察、猪业信息、南方都市报）