13亿定增！这家上市公司，加码AI类PCB与泰国基地智造项目

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（来源：电路板智造）

7月17日，威尔高发布公告，计划向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过130,000.00万元（含本数），扣除发行费用后将全部投入两项智能制造项目，分别位于江西和泰国，以及补充流动资金及偿还银行贷款。

其中，江西年产144万平方米高端AI类PCB智能制造项目总投资为74,830.88万元，拟使用募集资金60,000.00万元。威尔高表示，该项目旨在加快高端产能投入，推动产品技术升级，以匹配下游核心客户持续增长的需求，同时扩大公司在AI服务器电源PCB领域的市场份额，优化产品结构，提升整体竞争力。

从近年经营数据来看，威尔高营业收入保持较快增长。2023年至2025年，公司营业收入分别为82,269.05万元、102,164.21万元和154,430.66万元，年均复合增长率达到37.01%。与此同时，公司产能利用率持续处于高位，生产能力已趋于饱和。目前下游客户需求旺盛，在手订单充足，扩产成为满足交货数量、周期和质量的必要举措。该项目达产后，公司将新增年产144万平方米高端AI类电路板产能，有助于稳定现有优质客户并进一步扩大市场占有率。

在技术储备方面，威尔高已在厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板、光模块、汽车电子板、通讯电子板等领域形成核心工艺优势。针对AI电源应用，公司在DC-DC产品上突破30层技术壁垒，通过对高散热材料的研究测试以及特殊埋铜、埋阻、埋容工艺的导入，实现了高端电源模块的批量生产。在小尺寸Mini LED产品上，公司也已具备细密灯珠线路的批量加工能力。作为国家高新技术企业，威尔高还获得了江西省省级企业技术中心、江西省高成长性科技型企业等认定，其成熟的技术体系和规模化生产经验为募投项目快速实现产能释放提供了支撑。

客户资源方面，威尔高与台达电子、施耐德、三星电子、冠捷科技、比亚迪、长城电源、欧陆通股份、富士康、麦格米特、新雷能等知名企业保持长期战略合作，并多次获得客户颁发的奖项。公告指出，PCB产品为定制化产品，知名客户对供应商资质审核严格、认证周期较长，一旦达成合作通常形成稳定关系。威尔高依托多基地技术研发与快速量产能力，与客户深度绑定，共同开发新产品和研究新材料，为新增产能的消化奠定了基础。

人才保障方面，公司成立了威尔高知行学院，通过内外部培训提升研发、生产和营销人员的专业能力，并持续引进高学历人才及具备大中型PCB企业管理经验的中高级管理人员，形成了一支专业扎实、经验丰富的骨干团队。

泰国年产120万平方米高多层印制电路板智能制造项目是本次募投的另一重点。威尔高泰国生产基地于2024年6月投产，产能稳步释放。

2025年度，泰国威尔高实现营业收入44,877.18万元，净利润2,310.00万元，目前在手订单充足，预计未来仍将保持较大幅度增长。威尔高表示，全球化战略已成为公司业绩增长的重要驱动因素，通过本项目建设将进一步强化海外产能布局，提升对海外客户订单的响应效率，巩固在全球市场的核心竞争力。

从下游需求来看，服务器电源作为AI服务器、GPU集群和数据中心的核心供电部件，正面临更高功率密度的要求。目前GPU单卡功耗从H100的约700W提升至GB200/300的1200W至1400W，整机柜功率已跃升至100kW以上，推动服务器电源PCB向更高层数、高散热和高可靠性方向持续创新。生产工艺方面，多次压合尺寸稳定性控制、精细线路、Laser微孔、盲孔电镀填孔、高速材料混压、高精度阻抗控制及互联可靠性等技术能力均提出了更高要求。威尔高认为，公司需着力布局先进技术和装备，以满足核心战略客户的需求。

在国际贸易环境方面，威尔高指出，近年来贸易摩擦持续升级，海外客户对供应链地缘风险分散的重视程度显著提高。泰国基地的扩建既能匹配海外客户供应链布局需求，巩固客户合作粘性，也能增强公司应对宏观经济波动和国际贸易格局变化的战略灵活性，通过全球化产能分散提升整体抗风险能力。

泰国项目的外部环境方面，中泰经贸合作持续深化。2025年中泰双边贸易额达1,532.6亿美元，同比增长14.4%。泰国“东部经济走廊”项目与中国共建“一带一路”倡议深度对接，叠加RCEP协定等区域合作机制，降低了关税壁垒并促进供应链整合。泰国PCB产业集群正逐步形成，配套日趋完善，在土地、环保、人力、税收等方面具备比较成本优势，台达电子、施耐德、麦格米特和冠捷电子等元器件制造商已在当地布局。

威尔高自2022年开始在泰国布局海外生产基地，已积累丰富的海外生产管理经验。2023年至2025年，公司境外收入由28,728.80万元增长至66,984.74万元，复合增长率达52.7%。目前，公司已与台达电子、三星电子、施耐德等知名海外客户保持稳定合作关系，并持续拓展新客户和新订单。

威尔高在公告中表示，本次募集资金投资项目紧密围绕主营业务展开，项目实施后所产生收益仍为主营业务收入，公司整体业务架构与收入构成不会因本次发行产生实质性变动，主营业务方向及战略重心将保持稳定。