远海国际旅行社递表港交所：欧洲业务贡献近九成收入，此前曾尝试A股上市

近日，总部位于成都的四川远海国际旅行社股份有限公司（下称“远海国际”）正式向港交所递交上市申请书，东兴证券（香港）担任独家保荐人。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2025年收入计，远海国际在全球所有旅游目的地管理服务提供商中排名第三，市占率为1.1%；同年在服务亚洲客源市场的旅游目的地管理服务提供商中排名第一，市占率为4.0%。

欧洲业务贡献近九成收入

远海国际的发展始于2013年。彼时，实控人王威以30万元收购四川华龙国际旅行社有限公司（下称“华龙国际”）的全部股权并完成更名。2018年公司完成股份制改革，正式更名为四川远海国际旅行社股份有限公司，王威出任执行董事兼董事会主席，负责集团的整体战略制定、企业管治、营运决策及业务管理。

十余年间，远海国际通过自建营销中心及海外并购实现扩张。2015、2016年，远海国际先后在泰国、印度尼西亚设立营销中心，拓展东南亚地接市场；2018年收购北欧地接社NordisTravel APS，巩固北欧市场地位；2022年收购Hisam Travel Inc.70%股权，进军北美目的地市场。此后又在马来西亚、菲律宾等设立营销中心。2025年，远海国际拓展拉丁美洲市场，同年在哈萨克斯坦成立了一家合资企业，开拓中亚市场。2026年，远海国际正式成为世界旅游组织（联合国旅游组织）联属会员。

远海国际的核心业务为全球目的地管理服务，即通俗所说的地接旅游业务，其主要将旅游组织机构与广泛的目的地服务供应商网络连接起来，包括酒店、交通提供商、餐厅、导游、景点、特色体验式旅游资源及其他本地服务提供商。其主要收入来源是为旅游组织机构、企业及机构客户以及散客提供目的地管理服务。

从收入表现来看，该公司近三年收入翻倍增长，从2023年的7.875亿元增至2024年的16.043亿元，2025年进一步增至21.437亿元；同期毛利率分别为11.9%、13.3%及14.3%。

从收入结构来看，其绝大部分收入来自欧洲、亚洲及美洲的目的地管理服务。2025年，远海国际来自欧洲的收入占比近九成，为88.9%；亚洲、美洲业务的收入占比分别为6.8%、1.7%。

净利润率2.9%

远海国际的旅游地接业务主要包括系列化旅游团组、定制化旅游团组及体验式旅游服务。同时将企业出海服务作为第二增长引擎。2025年，远海国际的团组旅游贡献92.2%营收，体验式旅游服务、企业出海服务分别占比3.4%、4.4%。其中，企业出海业务主要是为中资企业及机构全球扩张提供支持，包括商务考察团出访、活动策划、展位搭建及国 际推广等。

上市申请书显示，于往绩记录期间，远海国际服务了逾2.2万个旅游团组及约88.4万名旅客，并在111个国家的2150个城市提供目的地管理服务，覆盖范围主要为欧洲，以及亚太、中东及非洲地区，全球服务网络遍布逾25个国家，由全球逾40个办事处支持。

从利润表现而言，上市申请书显示，2023年至2025年，远海国际的净利润依次为820万元、4920万元、6110万元，对应的净利润率分别为1.0%、3.1%、2.9%。

同时，伴随业务快速扩张，公司应收账款规模同步走高。2023至2025年末，公司贸易应收款项分别为1.148亿元、1.527亿元、2.173亿元；2025年录得贸易及其他应收款项减值亏损590万元。

从市场机遇而言，上市申请书提及，近年来，全球目的地管理服务市场出现可持续增长。根据弗若斯特沙利文的报告，旅游目的地管理服务细分市场规模预计到2030年将达到3164亿元，2026年至2030年的复合年增长率为10.8%。

上市申请书显示，远海国际拟采取以下战略进一步推动业务增长：透过全球网络扩张，以深化及多元化市场，同时优化收入结构；以旅游目的地管理为核心、企业出海服务为第二增长引擎的双引擎成长策略；持续升级服务产品并提高市场渗透；拓展在中国的入境目的地管理服务；持续投资于技术升级；推动战略收购并强化人才培育。

王威及其一致行动人持股近54%

值得一提的是，远海国际此前曾尝试在A股上市。2019年12月，远海国际与中国国际金融有限公司曾订立辅导协议，以根据中国证监会的规定提供辅导及初步合规建议，并向中国证监会四川监管局提交初步A股辅导备案申请；A股辅导备案申请已于2022年10月16日自动届满。

股权结构方面，截至披露日，实控人王威及其一致行动人合计控制公司53.7048%股本。其中，王威直接持股43.0033%；员工持股平台远航鑫心持股4.6739%；王威全资控制的海传心投资持股3.9989%；其余2.0287%由一致行动自然人持有。

根据安排，本次拟募集资金将主要用于四大方向：一是用于扩大全球目的地管理服务网络；二是将用于升级信息技术系统及数字化运营；三是透过战略收购与投资来推动产业链整合，包括设立附属公司与合资企业，以强化客户基础、目的地覆盖范围及供应链能力；四是用于营运资金及其他一般企业用途。